最近萎靡已久的医药板块强势反弹,今天我就再给大家介绍一只与医药相关的基金-中银证券健康产业(002938)


点开中银证券健康产业的评论区,基民不是懊悔买少了,就是猛夸基金经理给力,足以见得这只基金深得基民认可。



那么现在还能不能上车中银证券健康产业?


这只基金表现究竟如何?


快来看看吧!




中银证券健康产业在2016年9月成立,现任基金经理白冰洋在2021年1月接手管理。


这里多说一句,白冰洋的丈夫是中庚基金明星基金经理丘栋荣,夫妻二人都是价值投资风格,在下文我会详细介绍白冰洋的投资特点。


回到基金,中银证券健康产业二季度的规模是2.86亿,虽然看起来规模不大,其实白冰洋接手之后,已经让这只基金规模增长了4倍!



下面来看看中银证券健康产业的业绩情况!



收益展示



白冰洋接手中银证券健康产业时,医药行情就已经在高位了。


不过在白冰洋管理的1年多里,中银证券健康产业上涨44.91%,碾压同时期大盘和中证医药指数。


即便在今年以来的震荡下行行情中,中银证券健康产业也同样取得了正收益!



从年初至今,大盘和中证医药指数都跌超23%,而中银证券健康产业逆势上涨8.75%,当前距离6月的收益新高也只有一步之遥!


和葛兰、赵蓓相比,白冰洋也是实力碾压



不过说句公道话,葛兰和赵蓓管理的规模非常庞大,面对的投资难度也比白冰洋高了不少。


虽然中银证券健康产业的收益很猛,但也要注意这只基金部分时期的波动也挺大,我们来详细看看:


最大回撤(下跌)



白冰洋任职以来,中银证券健康产业的最大回撤是-21.07%,出现在今年4月26日的暴跌行情中。


整体上中银证券健康产业虽然不会和大盘一样一路下跌,但是也偶尔会出现过山车一般的波动情况。


综合来看,中银证券健康产业的业绩还是相当不错的,虽然偶尔出现较大幅的下跌,但也能在短时间内再涨上去。


那么白冰洋都买了些什么股票,能让中银证券健康产业碾压大盘和中证医药指数呢?



前十大重仓股分析



二季度中银证券健康产业的股票仓位从59.84%大幅加仓到了92.07%,前十大重仓股占比59.66%,持股比较集中。


白冰洋在二季度调整了8只重仓股,中银证券健康产业的持仓集中在医药板块,也有部分家居、建材、石油石化的股票。



看到这里可能有小伙伴会疑惑,为什么中银证券健康产业不是ALL IN医药?


因为健康产业和医药主题并不能划等号,健康产业主题基金不一定全仓医药股。


研究中银证券健康产业的持仓股能发现,白冰洋买的最多的是估值相对较低的中成药、原料药,避开了热门的CXO领域。


也正因如此,虽然今年CXO带崩医药板块,但中银证券健康产业却还在震荡上涨,白冰洋在相对冷门的医药细分领域挖掘到了赚钱的机会,说明她的投资眼光足够刁钻。


但也要指出,近期反弹最猛的医药细分领域就是CXO,然而看重低估值的白冰洋并不为所动,所以也会损失赚钱机会。


我们用同样重仓中药和原料药的安信医药健康,来与中银证券健康产业做个对比:



自从今年4月27日反弹行情开始后,中银证券健康产业的业绩就明显领先安信医药健康A了,再次给白冰洋点赞!


我们再通过中银证券健康产业的业绩归因,来看看白冰洋的投资能力:


数据来源:cnhbstock基金研究平台


白冰洋通过选行业没能让中银证券健康产业赚到钱,医药行业的拉胯拖了白冰洋后腿。


她的选股和调仓都让基金赚到了超额收益,选股我们已经分析过,纯粹就是白冰洋能在冷门细分领域挖到金子。


白冰洋调仓换股为中银证券健康产业贡献了最多的超额收益,我们就来看一看这只基金的仓位变化情况:


持股变动



白冰洋管理中银证券健康产业期间,有很明显的择时操作。


今年一季度白冰洋大幅减仓到60%以下,规避市场风险,二季度市场行情迎来反弹,白冰洋又将仓位提升到90%以上。


白冰洋不仅择时,中银证券健康产业较高的换手率表明她也会频繁调仓



这也解释了部分基民奇怪为什么中银证券健康产业的估值不准,可能白冰洋早就调整了基金的重仓股了。


通过上文的业绩归因可以发现,白冰洋通过比较频繁的调仓帮基民赚到钱,很照顾基民持有体验。


接下来我就带大家了解一下白冰洋的投资策略!




白冰洋在2005年至2009年任职于国际四大会计师事务所,从事国内、国外市场上市公司审计工作,任高级审计员。


2009年至2012年,白冰洋任职于台湾群益证券上海研究部,任行业研究员,正式涉足投资领域。


2012年2月,白冰洋加入中银证券,任职中国红1号、基金宝投资主办人。


2016年,管理多年资管产品的白冰洋成为了基金经理。



和丘栋荣一样,白冰洋也一直坚持价值投资。


白冰洋对价值投资有两方面的理解:


1、不以投资标的市值大小,所在行业,持股时间来界定。


2、基于基本面研究给出适当的估值判断,投资于那些低于合理估值判断的标的。再好的东西,太贵不买,再差的东西,总有价值。


估值是白冰洋最为在意的投资因素,她的投资理念就是价值回归。


所以白冰洋选股,大多都是买估值较低的股票,这也形成了她的风控手段,即安全边际。


白冰洋认为风险就是不确定性本身,而不是市场下跌这个现象,低估值在长期维度上,能有效应对不确定性。


来看看白冰洋在中银证券健康产业中报的观点吧:





中银证券于2002年2月28日在上海成立,拥有证券业务全牌照。


中银证券的主要股东是中银国际和中石油,这背景是相当的硬:



这里要说明一下,中银证券和中银基金都由中国银行控股,不过中银证券和中银基金相互独立,因此这两个平台的基金产品也都是各管各的,大家注意别搞混了哦。


总结一下


中银证券健康产业在白冰洋管理的1年多,累计上涨44.91%,不仅碾压大盘和医药指数,也战胜了葛兰、赵蓓这两位医药女神。


白冰洋让中银证券健康产业逆势上涨的奥秘,就是重仓低估值的冷门细分领域,比如中药和原料药,同时白冰洋也通过频繁调仓,减小市场回调对基金收益的影响。


想要买医药行业相关基金的小伙伴们,可以考虑一下中银证券健康产业。


不过也要提醒大家,中银证券健康产业并不是医药主题基金,因此持仓也包含非医药行业的股票。


另外白冰洋选择的多是一些中小盘的股票,而且调仓比较频繁,未来基金规模增大也会不利于白冰洋的投资方式。


还有就是白冰洋非常看重低估值,可能在部分时期会错过部分板块的上涨行情,比如近期大幅反弹的CXO。




最后,还是要跟大家强调一遍:


搞钱基地只做基金测评,不构成买入建议,投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策,大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。


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