为什么深证红利指数涨幅那么高?

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正文开始前,先来一段“红利投资disco”


心里的花,我想要带你回家

……

来左边,跟我一起画股息

在你右边儿,画一个红利

来左边儿,跟我一起画抗跌

来右边儿,再画个能涨

在你胸口上比划一个高分红

左边儿右边儿摇摇头

两个食指就像两个金手指

指向闪耀的灯球

……


唱完这首disco,财girl本文的主题不言已明:红利。


A股目前有四只红利指数,分别为上证红利、中证红利、标普A股红利和深证红利。


本以为红利本是同林鸟,同涨同跌没跑了,但打开成绩单一看,惊得财girl差点口。。吃。


为什么深证红利指数涨幅那么高? 基金 第1张


截至12月11日,深证红利年内涨幅48.15%,领涨A股各大主流指数。


而其他三只呢?中证红利涨幅11.06%,上证红利涨6.68%,标普A股红利涨9.91%,和深证红利看起来像差了一个“银河系”那么远。


为什么深证红利指数涨幅那么高? 基金 第2张

数据来源:Wind,截至12月11日


深证红利究竟是做对了什么呢?


为什么当其他红利指数还在震荡中缓慢前行时,它早就起飞了呢?


股息率+市值加权,破除唯“股息”标准


红利红利,分红得利。目前A股四只红利指数,上证红利、中证红利、标普A股红利和深证红利,前三者均采用股息率加权,而深证红利采用市值和分红金额1:1加权的方式。


不同于单纯股息率加权方式的指数轮动频繁、持股分散的特点,深证红利采用的这种加权方式的好处在于将蓝筹股高度集中,强者恒强效应明显。截至12月11日,深证红利前十大成份股权重占比达68.1%。而中证红利、上证红利、标普A股红利前十大成份股权重占比仅为20.53%、31.2%和19.2%。(标普A股指数数据截至11月底)


在“核心资产”起飞的2019年,大市值股票尤其受到追捧,深证红利能比其他“三位兄弟”走得更好也就不足为怪了。

站上消费风口,“飞”得理所应当


市值加权的傍身让深证红利占尽了“大蓝筹”的便宜,而真正让它坐上“直升机”的则是“大消费”。其他三只红利指数在周期股里困兽犹斗,深证红利则在大市值的加持下渐渐地成了“大消费”的忠实拥趸,也就理所当然地在消费“风口”上飞了起来。截至12月11日,深证红利指数前两大行业分别为家用电器和食品饮料,而这两个行业分别位列申万一级指数年内涨幅榜第二和第三,一个涨67.67%、另一个涨48.43%。


为什么深证红利指数涨幅那么高? 基金 第3张

数据来源:Wind,截至12月11日

灵魂拷问,“还能买吗?”


看到深证红利一骑绝尘,有人肯定眼红了。憋着急,下单之前再听财girl唠几句。


指数投资虽是普通投资者的利器,但买卖也要择时,如此心急莫不是要“站在高岗上放声唱”?从估值来看,目前深证红利市盈率15.74倍,市净率2.35倍数,均高于中位数,并不是布局的好时点,不过这并不妨碍将其加入观察仓等估值下调时再逢低布局。


为什么深证红利指数涨幅那么高? 基金 第4张

数据来源:Wind,截至12月11日


目前跟踪深证红利的基金只有工银瑞信深证红利ETF,场外联接基金A、C份额也都有,满足多数投资者需求。


从历史表现来看,这只基金堪称“优秀本秀”。短期来看,这只基金今年的收益率为50.80%,跑赢跟踪指数。长期来看,自该基金2011年成立以来,总回报93.12%,同期沪深300上涨12.13%,上证综指更是下跌5.26%。此外,从2014到2018的自然年份里工银瑞信深证红利ETF也表现出明显的“能涨抗跌”的优势。


另外,对于ETF基金而言,流动性和规模也是不容忽视的重要指标。截至2019年3季度,工银瑞银深证红利ETF基金规模15.87亿元,较去年四季度末的6.6亿元,增长超140%。与此同时,这只基金的成交额在今年也明显放大,截至12月21日年内成交额共63.03亿,相比去年全年15.45亿的成交额,增长约3.08倍。所以整体而言,这只基金还是很值得关注的。

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