科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力?

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又是科技板块爆爆爆涨的一天。科技50ETF(515750)今天大涨4.7%,连续10天、价格天天创新高



图:上市以来科技50ETF K线图


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第1张


当然,这还不是最优秀的,更优秀的是——今天科技50ETF收盘溢价高达1%+,对于ETF这种套利效率极高、0.3%溢价都实属不易的产品来说,这么高的溢价只意味一件事:

情绪火爆、买盘踊跃

科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第2张

回顾年后这波“科技牛”,科技50ETF已经涨了19.35%了,位居泛科技类ETF收益NO.1!相较于表现较弱的同类产品,超额收益已经达到6.6%。


表:全市场泛科技类ETF收益对比


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第3张

数据来源:Wind资讯    截止日期:2020年2月24日


为什么同为泛科技基金,科技50ETF近期表现相对更强?级掌柜细细对比了几只标的指数的编制方案,得出以下结论:


1.超配通讯行业


几个泛科技类ETF虽然都立足科技主题,但在具体行业分布上,还是有一定的差异。级掌柜总结了几个特点:


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科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第5张科技50ETF跟踪的中证科技指数,在通信行业上占比高于其他科技指数(记住这个重点,文末还有惊喜);


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第6张新兴科技100的特色是配置了较高的传媒行业和计算机;


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第7张科技100的特色是权重分布更为分散


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第8张科技龙头的特色是权重集中,主要分布在电子、计算机和医药。

科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第9张

今天受“超高清视频”政策利好,通讯板块领涨,所以泛科技类ETF中,科技50ETF领涨也就不奇怪了。


 

当然,想在科技细分行业里精准择时,难度系数N颗星,今天通讯板块能带着科技50飞,明天传媒行业就可能带着另一个ETF飞,这样的结论对各位的实操意义不大。

 

2.纯正的科技选股逻辑,选中了小型真科技公司


一般指数编制方案中,会尤其注重“市值“因素,在A股中,市值大的就是真科技?

 

级掌柜对泛科技指数业绩做了“个股“归因,发现有家”×桥科技“给中证科技指数贡献了一定的超额收益。然后去扒了一下,发现这家通讯公司很有意思:


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第10张

它市值不高,只有60亿,但研发投入占比达到35%,研发支出占比达到5%,“科技基因“在通信行业中排名前5%!(个股仅为辅助说明,非推荐,请注意风险)


作为科技公司,它是够实力,但作为其他泛科技指数要的大公司,它可能就略显逊色了。(PS:营业收入等基本面指标与市值相关性较高)

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表2:科技类指数的编制方案对比


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第12张


3.科技因子才是科技指数的最大看点,而非基本面


从指数加权方式来看,只有中证科技50指数考虑了科技创新和薪酬激励因子,其他指数均为市值或基本面加权。


表3:科技类指数的加权方式对比


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第13张


此处综合因子为表2中选样方法中的综合因子。

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科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第15张


依级掌柜总结:


科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第16张中证科技指数重仓的是:基本面并非最优、但科技创新能力排名前列的公司;

科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第17张其他泛科技指数重仓的是:基本面非常优质、但科技基因并非最优的公司。




而很多通讯类公司(参考华为),虽然盈利能力不是最佳,但研发投入占比很高,这也解释了为什么,中证科技指数的通讯行业占比高于其他。


所以,有些事情看似是运气,其实却是实力的爆发。科技50ETF再领涨泛科技ETF,运气OR实力? 基金 第18张

 

这样分析下来,客官们应该明确了科技指数间的区别,如何选对应的基金就看诸位的偏好了。

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