行业配置均衡的轮动策略基金,能否踏准市场节奏?

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近期市场风格轮动明显加快,不管是大家口中所说的“新老基建”主题轮动,还是食品饮料、券商、医药生物、纺织服装、建筑、国防军工、通信、半导体、计算机等热门行业板块的轮动,亦或者蓝筹与成长风格的轮动。考虑到当前海外股票市场震荡加剧,国际原油价格走势预期较差等错综复杂环境,A股目前3000点估值水平下的市场轮动还将继续,当前交易机会更加偏短,行业配置更需要仔细甄别。

 

由于A股是一个估值波动较大的市场,所以不少基金经理会考虑抓住大级别的风格轮动来提升基金业绩收益,从历史角度看的确也是一种比较有效的方法。具体到行业配置风格特征则是比较分散,“自上而下”行业配置和“自下而上”精选个股两种策略会同时采用。采用上述配置策略的基金相信有很多,挑选的方法无非是从行业配置、投资风格、重仓股名单和合计占比等角度去观察,今天司令教大家从名字中带有“轮动”字样的权益基金去挑选,因为这类主题基金的投资策略初衷就是要把握住行业轮动机会

 

下表是司令整理的9只名字中带有“轮动”的权益基金,包括8只偏股混合型和1只股票型。按照今年以来(截止3月11日)收益排名依次是上投摩根行业轮动混合、农银主题轮动混合、光大行业轮动混合、富国通胀通缩主题轮动混合、申万菱信行业轮动股票、信诚周期轮动混合、农银行业轮动混合、广发轮动配置混合、大成行业轮动混合,其中有7只今年来收益在10%以上(同期沪深300下跌-1.66%),2019年全部跑赢沪深300(同期沪深300上涨33.59%),并且大多数超额收益都比较明显。其中任职时间最长的是管理上投摩根行业轮动混合的孙芳,累计任职超过8年;从任期收益和同类平均对比来看,管理富国通胀通缩主题轮动的曹晋、管理农银主题轮动的颜伟鹏、管理光大行业轮动的黄伟炜,任期收益表现都比较靓丽。

行业配置均衡的轮动策略基金,能否踏准市场节奏? 基金 第1张


那么以上9只以轮动策略为导向的基金,投资风格情况如何?总的来看,有以下几个特点:1、行业配置均衡。制造业、信息技术、金融三大行业是主要配置方向,比如上投摩根行业轮动2019Q4,前三大配置行业分别为制造业(66.66%)、信息传输、软件和信息技术服务业(10.84%)、金融业(5.37%),再比如农银主题轮动2019Q4前三大配置行业分别为制造业(53.24%)、信息技术(13.88%)、金融业(8.94%);2、重仓股合计占比较小。比如9只中2019Q4前十持仓占比最小的农银行业轮动合计只有31.64%,持仓占比最大的申万菱信行业轮动股票也只有51.50%;3、重仓股兼顾蓝筹和成长。比如信诚周期轮动2019Q4前十大重仓股依次是招商银行、美的集团、海康威视、中国人寿、贵州茅台、大华股份、乐普医疗、金地集团、云南白药、浪潮信息,兼顾银行、家电、白酒、金融、地产、医药、电子等板块题材。再比如农银主题轮动2019Q4前十大重仓股依次是立讯精密、恒生电子、宁德时代、建设机械、寒锐钴业、兴业银行、华泰证券、山东药玻、久远银海、风华高科,同样也均衡兼顾电子、新能源车、工程机械、金融、医药等板块题材。4、最大回撤控制得较好。比如截止3月11日,广发轮动配置近一年最大回撤为-10.26%、信诚周期轮动近一年最大回撤为-10.35%,而沪深300近一年最大回撤也超过-13%。

行业配置均衡的轮动策略基金,能否踏准市场节奏? 基金 第2张


所以如果你还在纠结,如何才能“左手蓝筹、右手成长”,如何才能“左手老基建、右手新基建”均衡配置,那么不妨可以考虑配置一只均衡型行业轮动风格的主题基金。

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