一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买?

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 最近这几天,又有资金来炒作可转债了!


4月14日,横河转债暴涨了60.524%,模塑转债大涨36.025%,盛路转债大涨26.276%。


4月15日,新天转债大涨34.676%,凯龙转债上涨29.077%。


截至4月16日收盘,横河转债价格189.6元,溢价率高达148.53%;凯龙转债价格275元,溢价率77.48%。


模塑转债价格205元,溢价率77.01%;盛路转债价格177元,溢价率60.17%;新天转债价格175.5元,溢价率48.72%。


这些高价格、高溢价率的妖债,涨幅很诱人但风险太大,除非能力特别强、能快速准确地抓住起飞和回落信号,否则不建议大家去碰。



一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第1张


和这些炒作比起来,和我们普通投资者更密切相关的是:最近的可转债整体行情好像有些熄火了。


不知道大家发现没?最近上市的一些新债价格普遍比之前要低,一季度一签能赚两三百块的普遍现象变了,最近似乎更多的是赚100多的,甚至是不到100元的。


船长简单统计了下,上市时间在4月8日至4月15日期间的,一共有10只可转债。


这其中,没有一只可转债收盘价在120元以上,收盘价110—120元的有6只,剩下的4只都收盘在110元以下。


这和转债本身是否优质有关,因为这10只转债中有8只的价格和船长之前的预期出入不大:


比如红相转债上市首日的最高价格是118.36元,船长之前的预期价格是118元附近。


联创转债、雷迪转债、三祥转债、搜特转债、永高转债、百达转债、科达转债的价格也基本符合预期。


不过除了这些之外,华安转债、龙净转债的价格就偏离预期较多了。


那么就需要在别的地方找找原因。


其实除了他们本身的资质之外,价格相对以往偏低,这和整体行情也有一定的关系。


我们先来看看成交量。


比如中证转债指数,从下图可以明确看到,在4月初至4月14日期间,它的成交量明显低于三月份的火热状态。


一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第2张


中证转债指数是通过对沪深市场上的可转债进行市值加权计算得来的,所以它的表现可以反映沪深市场上可转债的整体表现。


再看集思录的可转债等权指数,这个指数等权纳入了全部上市交易的可转债,所以它的状态也能反应市场整体态势。


一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第3张


可以看到,差不多也是4月初到4月14日期间的成交量明显萎缩。


再看看价格和溢价率数据:


4月1日时,可转债等权指数统计出来的平均价格是129.197元,整体转股溢价率是41.619%。


而到了4月14日收盘时,对应的数据变为122.942元和32.148%。


在这期间,价格和溢价率的下降是显而易见的,加上成交量也有所下降,所以可转债整体市场的降温也就很明显了。


不过4月15日和4月16日这两天,已经能看到市场复苏的迹象了,各项数据有所好转。


这到底是代表着新一轮的火热即将开启,还是只是一种“回光返照”呢?现在还不好说。


不过想告诉大家的是,即便可转债行情接下去继续萎靡,大家也不需要过多担心。


船长比较乐观,认为转债市场向下的空间不会太大。


不过,可能有些人会担心可转债破发,这或许会发生。但破发了就拿着呗,总会涨回来的。


不建议大家在低于面值的价格上卖出,也不建议因为破发就不敢打新债了。


只要有耐心,它依然是一个很好的多赚几斤猪肉钱的机会。



一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第4张


说到这,今天有只新债—纵横转债可以申购,下面给大家详细分析分析:


1)基本信息:


一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第5张


2)公司资质:


①基本介绍


公司纵横通信成立于2006年,于2017年上市,市值约为36亿元,属于通信设备行业。


主营业务为针对大型公共设施、通信基站、住宅和商业建筑、交通网络等多种物理建筑及通信设施,提供移动通信技术和无线互联技术的系统解决方案和组网应用服务,已形成完善的技术及管理支持皮你个头。


主要客户为电信运营商、铁塔、华为等公司,但大客户依赖性很高。公司没有什么核心技术,而且地域集中在浙江、北京、江西等省市,区域性较强,业务扩展难度较大。


不过公司正在拥抱5G基建业务,在未来5G等新基建概念的发力下有望受益。并且公司还开始研发和销售储能电池,新业务的发展会为公司带来一定的空间。


②业绩表现


2016和2017年,公司的营收和净利润均有一定程度的增长,同比增幅在10%—23%之间。随着4G网络建设的回落,,2018年营收和净利润均出现下滑,其中净利润同比下滑了25.73%。


2019年,公司营收同比增长48.14%,但由于新业务的扩展,费用增长较快,净利润受拖累,同比下降了13.85%。


不过随着5G和储能电池的推进,净利润有望回归增长。


③正股方面


近期的走势较弱,股价处于历史较低位置,目前的估值水平偏高。


3)参考标的:


综合了当前转股价值、评级、规模、期限、利率等等条件,船长给大家选出的参考标的是君禾转债。


这个标的目前的溢价率是19.5%,截至4月16日的收盘价是111.61元,自上市日至4月16日的均价是116.83元,最高价是125元。


4)综合建议:


综合来看,纵横转债规模较小,评级较差,债底保护性很强,当期转股价值尚可,转股价下修条款较严格。


公司资质一般,不过涉及5G概念,利润有所下降但有望回归增长,正股走势较弱估值偏高。


最后的评级是建议申购,预计上市首日合理价格在114元附近,长期投资价值一般。



一边暴涨一边下跌,冰火两重天的可转债怎么买? 基金 第6张


说完了新债,再来说说二级市场吧。


其实,如果转债市场继续向下的话,对于长期投资来说是一件大好事。


目前的转债整体溢价率还是偏高的,一定程度的下行可以挤掉其中的泡沫,整体的投资价值会升高。


我们就可以在更低的价格上获取更多的优质筹码,享受时间的红利。


但如果转债市场继续火热的话,在相对合理的价位上买入那些比较优质的标的,也一样有赚头。


如果你自己看不懂二级市场,迟迟不知怎么去布局的话,船长有一个好消息:


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标签: 可转债

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