坚持中小盘成长的基金经理周心鹏管理收益怎么样?

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2015年股灾后,中小盘成长风格长期被市场冷落,基金经理迫于压力纷纷转型,甘于坐冷板凳的老将周心鹏,其逆行与坚守就显得非常特别。


10年基金经理经验的老将


周心鹏,博士。2001年至2006年在南方证券从事投行工作。2006年起先后在长盛基金、华夏基金、诺安基金从事研究、投资工作。2010年起在诺安基金开始管理公募基金,2016年加入博时基金,现任博时裕益混合、博时厚泽回报灵活配置的基金经理。

坚持中小盘成长的基金经理周心鹏管理收益怎么样? 基金 第1张

周心鹏拥有近20年的证券从业经验,早期在投行部门做一级市场,后来转做二级市场的主动权益投资,担任基金经理已经超过10个年头,是一位实打实拥有丰富投研经验的老将,成名也比较早,早在2015年就收获了金牛奖的肯定。

这样一位资历较深,过往取得优秀业绩的基金经理,在这连续几年的逆风局里显得有些落寞,在百亿基金经理频出的大环境下,他的管理规模还不如前几年。不过这也正是周心鹏的可贵之处,在逆风的情况下依旧坚持自己的风格不漂移,不迎合市场主流,甘坐冷板凳。

春节后,市场风格有转向的态势,中小盘成长风格受到关注,周心鹏也是守得云开见月明,在这样的市场大环境背景下,他的中小盘成长风格稀缺性愈发明显。如此一位成熟、稳定、踏实的中小盘成长风格基金经理,全市场都很难找到第二位。


坚持中小盘成长


周心鹏的投资风格,最显著的特征就是坚持中小盘成长,基金经理自己也很明确自己的风格,在当下市场里坚持中小盘成长风格的基金经理很稀缺。当年周心鹏管理的第一只基金,恰好就叫中小盘,实际运作上也是货真价实的中小盘,现在管理的产品不叫这个名字了,也还是坚持投资中小盘成长股。

周心鹏在投资上坚持长期投资理念,专注于中小市值的成长股,他的框架非常稳定,坚持精选个股,在选股上他从三个核心维度挖掘优质成长股:

时间。从成长股的成长周期去判断,不同类型的成长股从不同的周期维度去看,要能看到确定的预期回报。

质量。业绩持续增长是市值长期增长的核心驱动力,财务指标要健康,更重要的是商业模式、竞争格局壁垒、管理团队的能力,这些是决定发展高度的因素。

速度。收入、利润的复合增速要是名义GDP的两倍或以上,成长的速度要快。

在挖掘到有潜力的个股后,周心鹏倾向于陪伴成长,他的换手率在成长风格基金经理里较低,在中小盘风格的基金经理更是低得比较突出。

周心鹏在行业配置上较为均衡、有一定的轮动。大多数中小盘成长风格的基金经理,都是偏向个别主题或者特定行业的。周心鹏并不局限于一个较小的范围,而是偏好多个相关度并不高的行业:计算机、医药生物、化工、机械设备、电子等,单一行业不超20%。长期跟踪下来,他会在其中做一定的行业轮动。

周心鹏坚持好公司+好价格=好股票,对于估值是有要求的,不认可高估值。所以他的持仓主要是一些低估或者估值合理的中小盘成长股,市场上被追捧的热门个股甚少。所谓他的轮动,一般也是偏左侧,轮动到估值较为合理,预期有转机的行业。


守得云开见月明


由于中小盘成长股长期被市场冷落,周心鹏的业绩在全市场基金经理里并不突出,虽然成名很早,但是现在很多进入市场时间不长的基金投资者并不了解他。春节后,市场风格转变后,他管理的产品业绩起色明显,截至2021-5-27,博时裕益年内涨幅14.87%,也吸引到不少人的关注。

其实回顾此前几年逆风阶段的表现,也还是可圈可点的。以周心鹏目前管理时间较长的博时裕益(000219)为例:

坚持中小盘成长的基金经理周心鹏管理收益怎么样? 基金 第2张

在市场出现大福下跌的2018年,中小盘股其实是重灾区,然而博时裕益是很抗跌的,比偏股基金的平均水平要少不少。那一年,周心鹏也没有漂移风格,靠着医药生物、计算机等行业的优质中小盘成长股,很好地控制住回撤,可见选股还是很有功力的。

在大盘成长股当道的2019年和2020年,中小盘成长股,尤其是小盘股被打压得厉害,周心鹏管理的产品涨幅在全市场看略显逊色,但是对比其他中小盘成长风格的基金并不逊色。

周心鹏还是市场上仅有的44位“双十基金经理”之一,公募管理经验超10年且任职几何平均年化收益率超10%(数据来源:wind,2021.5.10)。全市场千余位基金经理,只有不到2%的基金经理是“双十基金经理”。


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