顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?

admin 145 0

近两年来,科技板块投资炙手可热,其中半导体更是受宠。在一季度受外部打压和疫情影响的环境下,半导体成长性依旧惊人,2021年一季度净利润增速达131.32%。

 

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第1张图片-牧野网

(资料来源:Wind,天风证券)

谈及半导体,一定绕不开蔡嵩松,这个过去一年频繁出圈的男人,以2020年“顶流基金经理”的名号横空出世,创造了诸多历史,被称为半导体行业“锋利的矛”。老娘舅曾在2020年专门撰写了一篇文章【基金人物志】 2020基金圈“顶流”——诺安基金蔡嵩松,有兴趣的朋友可以回看。

今天,我们就从蔡嵩松这位顶流基金经理谈起,说说被他光芒盖住的另一位科技股基金经理,这里先卖个关子,我们向后看。

 

01

谁能和蔡嵩松相提并论?

毫无疑问的是,蔡嵩松对科技股是“真爱”。自2019年2月份上任基金经理,接手他的第一只产品诺安和鑫后,这只产品的前十大重仓股中的春秋航空、中信证券、新华保险、格力电器等蓝筹股便一一消失,取而代之的是中国长城、兆易创新、浪潮软件、卫宁健康、中国软件这类清一色的科技股,持股集中度也从四季度的7.94%一跃上升到了64.15%。

 


顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第2张图片-牧野网

数据来源:wind,截至诺安和鑫一季报

回溯过去,蔡嵩松这种激进的打法获得了超额的奖励。随着板块走强,诺安成长和诺安和鑫的业绩一路上扬,其中,代表作诺安成长基金规模在顶峰时一度爆涨24倍,基金规模暴增到了400亿。

从“少年天才”到“半导体王者”,蔡嵩松的表现无疑是十分精彩的。在从业年限不足三年的“新锐”基金经理规模榜单中,单只产品管理规模最大的基金经理便是蔡嵩松。

 

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第3张图片-牧野网

(数据来源:wind 备注:剔除多名基金经理共管的基金)

蔡嵩松的热度使人们在话题上忽略了另一位和他在投资风格,成名经历上极其相似的基金经理,这位基金经理,就是排在榜单第三名位置的郑巍山。

02

蔡嵩松和郑巍山,如镜像一般对称的基金经理

郑巍山和蔡嵩松这两位基金经理,实在是有太多的相似点。

首先是管理基金上面的相似,我们将两位基金经理的代表基金银河创新成长和诺安成长放在一起,可以看出净值曲线几乎一模一样。

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第4张图片-牧野网

(数据来源:wind 截至2021年6月3日,近两年业绩数据)

 

二人都让一只老基金从默默无闻到声名大噪,规模大幅上涨,就连基金规模的变动也极其相似。

 

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第5张图片-牧野网

(数据来源:wind 截至一季报)

 

如果更仔细一点,可以看到连近一年的业绩分析指标也几乎一样,夏普比率和收益波动均相差无几。


(数据来源:wind 截至2021年6月3日)

 

喜爱他们的投资者也是相似的,无论是蔡嵩松管理的诺安成长还是郑巍山管理的银河创新成长,个人投资者的比例均在98%以上。

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第6张图片-牧野网

(数据来源:wind 截至基金年报)

看两只基金一季报的重仓股,很容易让人误以为是同一个基金经理管的两只基金。因为无论从持股重合度到前十大重仓所占的比例,两只基金的重合度都相当高,清一色的半导体和高集中度的持仓,堪比半导体行业指数基金。

 

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第7张图片-牧野网

(数据来源:wind 截至基金一季报)

仅仅是基金上的相似还不够,二人在职业履历上也几乎一样。

从职业路径来看,蔡嵩松有累计8年的科技行业投研经历,从券商入职基金公司,郑巍山有累计12年的科技股投研经历,同样是从券商入职基金。而且,两个人从业年限均是2年出头,在19年的同一时期上任。

在业绩暴涨并崭露头角之前,两个人都接手了成立多年的老基金。蔡嵩松的诺安成长于2009年就已成立,郑巍山的银河创新成长成立于2010年。

二人在投资理念上也有异曲同工之妙:郑巍山喜欢在科技股中找处于向上趋势的企业来投资,找未来两三年趋势的方向性资产注重长期产业逻辑;而蔡嵩松首先选择高景气周期的赛道,在好赛道中再选择龙头公司,同样非常看重长周期的产业趋势。

03

郑巍山PK蔡嵩松,谁将成为“半导体一哥”?

二人既然如此相似,就难免被拿出来比较,说完了相似之处,我们就来对比下两位基金经理谁更胜一筹。

因为两位基金经理的任职时间不长,我们就从基金经理任职的年化回报,最大回撤,规模三个方面来进行简单对比。 

顶流基金经理蔡嵩松和郑巍山谁更胜一筹?-第8张图片-牧野网

(数据来源:wind,截至2021年6月3日)

就规模而言,诺安成长明显高于银河创新成长,这和基金经理的名气直接相关。而在任职年化回报上,银河创新成长则优于诺安成长,回撤控制也明显更好一点

仅从当前指标判断,郑巍山的基金优势略大一点,只胜“半子”。但是,由于二者的任职年限并不是完全一致,且任职时间较短,双方的差距还很难拉大,郑巍山暂时领先的优势能否持续,还有待观察。

从两位基金经理的专访和持仓来看,他们都将仓位锁定在半导体和科技的景气周期上,既然一个景气周期能够长达3-5年,那么我们也就不难判断出最终的赢家,只是最终的结果还有待时间的检验。

最后,在“半导体一哥”的胜负揭晓之前,希望这两位基金经理能够先将芯片行业指数基金——国证芯片指数斩落马下,持续创造令投资者满意的超额回报。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~