基金规模为什么会影响基金收益?怎么通过基金规模选基金?

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最近,又有一波基金发布限购公告。

基金规模为什么会影响基金收益?怎么通过基金规模选基金?-第1张图片-牧野网

如果关注过今年以来收益率排名基金,对这只基金不会陌生。截至2021年7月13日,金鹰民族新兴灵活配置排在「今年以来主动型基金收益排行榜」第三名。

好好的为什么会限购呢?今天我们来聊一聊基金规模对基金的影响。

一、不同规模的基金今年以来收益率如何?

还记得去年年底基金火爆的时候,张坤管理的基金规模陡增。2020年四季报出炉后,张坤成为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理。

但是,今年被骂的比较惨的,也是坤坤。

除此之外,好几位明星基金经理,比如春春、董总等,也都因为今年以来其管理的基金被骂。

他们旗下基金的表现,与很多因素有关,基金规模其实也算一个。豆妹将目前主动型基金里规模最大的前十名列出来,大家可以感受一下。

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数据来源:wind;截止时间:20210713

(基金规模数据来源一季报,为A、C合计)

我们再看看今年以来,收益率最高的主动型基金TOP10,最小的只有0.477亿,大部分都是在5亿以下。

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数据来源:wind;截止时间:20210713

(基金规模数据来源一季报,为A、C合计)


二、基金规模为什么会影响基金收益?

在投资中,有很多的不可能三角,其中一个就是基金的规模、业绩和流动性。

基金规模大,本身是能说明这只基金受投资者的认可程度的,但在实际的投资当中,并不是规模越大的基金,表现越好。

最根本的原因是,基金规模太大之后,基金经理就没法随意买入或卖出股票了,基金经理的随便一个操作,就可能会对股价产生较大的影响。

比如,易方达蓝筹精选,按照一季报的数据,880亿的规模,招商银行占57.74亿,但招商银行7月以来平均每天的成交额是39.42亿。

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数据来源:一季度基金报告

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数据来源,wind

时间:20210701-20210714

为了避免对股票价格造成影响,基金经理只能分好几天分批进行调仓,或者干脆就不调整了,基金的策略就无法很好的实现。

如此一来,势必会影响基金的表现,降低基金的收益。

而规模小的基金,单只股票的资金量较小,对于基金经理来说,调仓换股更加灵活。尤其是在上半年这种风格变化快的行情里,是更有可能抓住机会的,这就是大家所说的“船小好调头”。

那基金规模越小越好吗?也不是。基金规模太小,会面临清盘的风险。

根据中国基金有关法规,在开放式基金合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的,则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

所以,规模太小的基金,也要谨慎。

三、我们该怎么通过基金规模选基金?

虽然基金规模并不是影响基金收益的绝对因素,但是基金规模确实会影响基金的运行。

通过我们的回测发现,3-5亿规模左右的基金,整体表现会更好一些。而且,现在IPO比较多,规模小的基金,还具有打新增强收益的效果。

所以大家在选基金时,除了关注基金经理实力、收益率等指标,还要看看基金本身的规模情况,可千万不要只冲着那些动辄上百亿规模的基金去了。

PS:以上讨论都是针对于主动型基金,指数型基金是按照指数的编制买入股票,除非指数调整,指数型基金不会有调仓。

但对于指数基金,我们也建议规模不大不小最好。主要原因是,因为规模太大了打新收益被摊薄,太小了有清盘风险,另外还可以看看基金的费率,越低越好。

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