A股调整,医药大涨,新能车暂时熄火

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 摘要: 

(1)从本周北上资金流入趋势来看,全面降准并没有使得北上资金的流入趋势得以加速,本周前2个交易日北上均小幅净流入,今天则净流出108亿,本月来看,全月净流出66亿,这一趋势与近期指数震荡的格局也较为接近;就目前市场形势来说,A股的流动性支撑依旧较好,类似2018年单边下行的行情较难出现,小伙伴后续可重点关注上证指数整数关口支撑情况。

(2) 目前各个疫苗头部企业均有重磅大品种放量,以及接种率的持续提升,二类苗行业未来3-5年有望实现复合20%-30%增长。叠加目前防疫常态化下对新冠疫苗的需求,行业基本面依然处在景气度向上的周期中。小伙伴可继续关注生物医药ETF(512290)接下来的投资机会。

(3)今天,新能车短暂熄火了,短期涨幅过高,加上估值处于高位,因此短期资金获利了解也实属正常。从长期来看,新能源产业链的发展前景还是非常广阔的,盘后银保监会还表示,“要大力支持新能源、低碳能源发展,继续支持低碳交通发展”。

(4)7月底FOMC会议或在加息问题上继续出现鹰派迹象,届时可能引发美债利率大幅上攻。在目前这一预期下,A股短期情绪可能也会受到一定影响,接下来小伙伴可重点关注7/28日FOMC会议上美联储的相关表态。


在周初全面降准利好下,本周前2个交易日市场做多情绪相对较浓厚,但今天市场走势开始出现分歧,在上午低开低走后下午一度有向上拉升的势头,但2点以后,由于买盘力量相对较弱,市场开始继续走低,截止收盘,上证综指收跌1.07%,创业板指收跌0.75%,沪深两市分化程度有所缓解。

 

从市场流动性来看,今天两市成交额再度站上10000亿,7月份以来的10个交易日日均成交额已达11170亿元,市场活跃度相比于6月份再上一个台阶,在目前健康的市场流动性环境下,A股大幅度调整的可能性相对较小,但由于过去两年主要指数涨幅均相对较大,指数大的趋势性机会可能不会不大,市场或许仍以结构性机会为主。从板块配置角度而言,小伙伴在适当持有部分截面投资性价比较高、投资逻辑更为顺畅的顺周期品种时,也可均衡配置成长板块,其中生物医药、新能车、芯片等板块依然值得长期关注。

 

从本周北上资金流入趋势来看,全面降准并没有使得北上资金的流入趋势得以加速,本周前2个交易日北上均小幅净流入,今天则净流出108亿,本月来看,全月净流出66亿,这一趋势与近期指数震荡的格局也较为接近;就目前市场形势来说,A股的流动性支撑依旧较好。

 

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在今天市场整体弱势的背景下,医药板块强势收红。截止收盘,医疗ETF(159828)、生物医药ETF(512290)分别逆势收涨1.18%、0.65%。

 

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医药板块今天大涨主要受到疫苗板块的带动,疫苗指数全天大涨1.99%;近期全球多地疫情反弹,新冠疫苗仍是最根本的控制手段之一,国产疫苗下半年起有望加速出海。据Worldometers数据,新冠病毒变异株“Delta+”在全球多地有扩散趋势,全球新冠确诊病例连续第四周增加,死亡病例也在连续10周下降后再次上升。国内云南、江苏等地出现点状爆发,新冠病毒变异持续、疫情多点散发,新冠病毒流行常态化预期强化。

 

截至目前,中国已向全球100多个国家和地区提供了5亿剂新冠疫苗和原液,相当于当前全球新冠疫苗总产量的六分之一。且目前各个疫苗头部企业均有重磅大品种放量,以及接种率的持续提升,二类苗行业未来3-5年有望实现复合20%-30%增长。叠加目前防疫常态化下对新冠疫苗的需求,行业基本面依然处在景气度向上的周期中。

 

医疗板块的上涨主要为此前错杀后的情绪修复,此前CDE的意见稿仅仅是对过热的me-too创新药的政策收紧,大力支持真正能够解决临床需求的创新药的态度并未改变。且从目前CXO企业龙头订单结构来看,其主要客户均以海外为主,CXO主要公司中报及全年业绩均有亮眼表现,短期波动是CXO板块长期高估值状态下负面消息扰动带来的情绪集中释放,类比2020年底PD-1谈判造成类似的创新药及创新产业链景气度负向影响,对应板块经过阶段性回调后,依旧能够再度走出优异表现。小伙伴依旧可持续关注对应板块的投资机会。

  

今天,新能车短暂熄火了。新能车ETF(159806)下跌4.64%,成交金额为1.19亿元。从K线图可以来看,自3月25日以来至7月13日,新能车ETF(159806)累计收益率达到了78.05%,已经积累了相当多的获利盘。与此同时,新能车ETF(159806)跟踪的中证新能源汽车指数目前的PE估值相对有些高,处于历史分位点的93.24%。因此在这种背景之下,短期资金获利了解也实属正常。在经过了近4个月持续拉升之后,或许也会需要一段时间调整来消解估值的压力。

 

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新能车ETF(159806)日K线图,数据来自于WIND

 

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CS新能车指数估值情况,数据来自于WIND

 

这是从市场层面的分析,但是从长期来看,新能源产业链的发展前景还是非常广阔的,新能车ETF(159806)依然是非常优质的赛道。今日盘后,银保监会还表示,“要大力支持新能源、低碳能源发展,继续支持低碳交通发展”。另外我们在《新能车新高,科创创业大涨,要降准啦?》也提到,在碳中和背景下,预计对新能源汽车产业链的政策支持逐步加强,且随着2035技术路线图的逐步落地实现,将进一步优化发展新能源汽车的内外部环境。后续,若新能车ETF(159806)持续调整,小伙伴们则可以借调整回落之机逢低分批或者定投的方式进行参与。

 

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昨天晚间时候,美国公布6月CPI数据,当月季调CPI同比/环比录得+5.4%/+0.9%,高于预期的+4.9%/+0.5%。核心CPI同比/环比录得+4.5%/+0.9%,高于预期的+4.0%/+0.4%。根据美国联邦基金利率期货显示,美联储在2022年12月加息的可能性为90%,在2023年1月加息的可能性为100%。7月底FOMC会议或在加息问题上继续出现鹰派迹象,届时可能引发美债利率大幅上攻。在目前这一预期下,A股短期情绪可能也会受到一定影响,接下来小伙伴可重点关注7/28日FOMC会议上美联储的相关表态。

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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