选基金,要不要看基金净值的高低?

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很多投资者买基金时,喜欢选择净值低的,觉得便宜,未来上涨空间更大。而碰到净值高的基金,就“恐高”,担心涨不上去了......

选基金的时候,到底要不要看基金净值的高低呢?

一、什么是基金净值?

我们常看到的净值,是基金的单位净值,也就是基金当天的价格。在基金的运作过程中,基金单位价格会随着基金资产值和收益的变化而变化。

二、看净值选基金,靠谱吗?

豆妹做了一组数据测算,选取偏股主动型基金(包含股票基金、灵活配置基金、偏股混合基金),按照基金净值高低分成:

  • 最高(净值前25%)

  • 偏高(净值区间25%-50%)

  • 偏低(净值区间50%-75%)

  • 最低(净值后25%)

并做成四个基金组合,从2003年-2020年,在每年年底买入这四个组合,且每年按照净值高低再调整一次,对比不同净值的四个组合一年后的收益情况。

图:不同净值的收益表现

选基金,要不要看基金净值的高低?-第1张图片-牧野网

数据来源:wind,基金豆

我们可以发现,从长期来看,净值最高组收益相对更优,并没有出现“净值高的基金收益涨不动的现象”。

此外,四组不同净值基金组合在多个区间的走势都保持一致,比如2007年和2009年,净值最低和净值最高的涨跌并无太大差异。

分年度来看,不同净值的四个基金组合在各年度收益表现也没有明显规律,比如2006年收益率最好的是净值偏高组,2009年是表现最好的是净值最低组,2020年则是净值最高组。

所以基金净值与未来基金业绩表现的关系不大,看净值高低来选基金是不靠谱的。

三、为什么基金净值和基金收益没有关系?

原因是,基金净值≠股票价格。

很多人会拿股票价格来理解基金净值,股票的背后是一家企业,企业有生产、利润、现金流等等,可以算出一个价值,这个价值就是我们说的股票的内在价值,而股票价格总是围绕着内在价值为轴心上下波动。当股票价格下跌,偏离内在价值越多就越便宜,越值得投资;当股价高出内在价值时,就有下跌风险。

虽然净值也是基金的价格,但基金并没有内在价值的概念,决定净值的是基金经理的投资能力。比如,基金经理买入一篮子股票,当某些股票涨到一定高度时,基金经理会卖出,此时风险也会跟着一并卖出了,利润则会加入到基金净值中。资产从股票变成现金,然后再买入其他股票,如此循环。

因此只要基金经理投资实力强,基金净值会一直涨的。而不会像股票价格那样存在均值回归的现象。

同样,股票价格低时,可能是买入的好时机,但基金的净值低,并不能说明其更有投资价值,还有可能是因为投资能力差净值上不去…

另外,基金分红、基金拆分等都会影响到净值的变化,这一方面也再次说明买基金看净值不靠谱。

所以,大家在投资基金时,还是要重点关注基金的业绩表现、基金经理、基金公司、市场情况等多方面因素,全方位考察基金的质量。

——市场有风险,投资需谨慎——

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