医药基金经理徐晓杰投资收益介绍

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医药基金是个女神基金经理辈出的领域,很多女将都在这个领域做出抢眼的业绩,有一些我们熟知的管理规模都几百个亿,然而也有些业绩不错的基金经理欠缺关注。

潜藏的实力派女将 

今天要说的这位女将是光大保德信基金的徐晓杰,徐晓杰是中科院上海生命科学院分子生物学博士,拥有15年证券从业经验,近6年基金经理经验,曾长期任职于华泰柏瑞基金,历任研究员、高级研究员、基金经理助理、研究部总监助理,管理过华泰柏瑞激励动力等多只基金,业绩优异。

医药基金经理徐晓杰投资收益介绍-第1张图片-牧野网

2020年7月,徐晓杰在医药股表现甚佳的时点,转投光大保德信基金,担任权益投资部副总监,目前在任光大红利混合(360005)的基金经理,这是一只全市场基金,并非医药主题基金。

回顾徐晓杰在华泰柏瑞基金期间的业绩表现,还是很吸引人的:长期业绩优异,稳定性较强,波动率控制在同类基金里较为出色,回撤的时候没那么心惊肉跳。以她管理时间最长的华泰柏瑞激励动力A(001815)为例:

医药基金经理徐晓杰投资收益介绍-第2张图片-牧野网

任期内,年化波动率低于中证医药指数,最大回撤显著低于指数,长时间段维度下夏普比例超1,这在主动权益类基金里极为难得。无论这几年医药行情好还是坏,每年的排名都在前1/3,业绩持续性令人瞩目。而在2020年上半年,她的业绩迎来阶段高光时刻,由此得到市场一定的关注,然而就在这最高光的时候,她转投新东家了。

不过想想以徐晓杰的资历和优异业绩,理应得到更多的资源来支持,她需要一个空间更大的舞台施展自己的才能,正处于上升期的光大保德信基金是一个不错的选择,徐晓杰在新东家担任权益投资副总监。 

稳健成长,均衡持续

柠檬君是去年6月初关注到徐晓杰的,然而还未曾深度研究,徐晓杰就离职了,还好不久之后就回归公募,只是换了东家,不过回归首秀接手的是个全市场基金,还是红利主题,这真是没想到,这样的老产品对于基金经理的投资有着较多的拘束,不过任职以来业绩排名依旧处于中上游。

其实徐晓杰的投资风格还是挺个性化的,即便是一位行业/主题主动基金经理,她追求的还是更好的、更稳定的、可持续的业绩,坚持这个目标,想要得到市场关注,需要时间积累出长期业绩才行,是个慢功夫,需要出苦力。

徐晓杰的投资理念是精选高成长、稳质量、合理估值的好标的,风格上呈现出稳健成长的特征,持仓整体追求稳定,保持配置相对均衡,不希望靠“单押”个股来取胜,更多希望组合的均衡配置来实现稳定可持续的业绩。投向以成长股为主,选择优质成长股,坚信公司业绩是驱动股票长期投资回报的最主要因素。

在同类型基金经理追求高弹性为主流的大环境下,徐晓杰这个追求有些别致,不追求高弹性,短期业绩就很难突出,有幸排名相对靠前的时段,大概率医药基金这一段不赚钱。唯有长期积累下来,这个业绩才能显山露水,得到市场的关注。

不过这个风格其实比较适合坚信医药赛道长期表现,但是不太能承受大起大落的投资者,最近这几年医药行业常常有大起大落,波动剧烈,导致很多人都拿不住。

 再回归


柠檬君最近发现,时隔一年,徐晓杰终于回归到自己最拿手的医药主题基金,由她拟任基金经理的光大健康优加混合(012284)于7月21日开始募集,这也是她加盟光大保德信基金后第一只新发基金。

新产品使用了更为宽泛的大健康主题,并且纳入港股通,投资范围更为广阔,不过在这个宽阔的范围内,徐晓杰主要还是会做自身最擅长的医药医疗行业投资。

前段时间,柠檬君听了徐晓杰的路演,在新基金投资管理上,她的投资思路是自上而下判断医药行业发展趋势,自下而上精选个股,以绝对收益为导向,重视风险和回撤控制能力,确保投资业绩的长期可持续性和可复制性

她认为创新和消费升级是医药行业永恒的主题,是真正能够穿越周期的投资主线;而在某些阶段,医药行业会出现一些符合时代特征的高速增长子行业,这可能是业绩增长的快车道;而一些短期缺乏高成长,但具备长期竞争优势,估值较低,未来具有向好可能的行业则是组合的有效补充,可以稳定组合的波动。

结合当下市场行情,她的具体配置倾向于这个架构:

医药基金经理徐晓杰投资收益介绍-第3张图片-牧野网

医药、医疗、健康服务龙头是组合的基石,短期迎来爆发式发展阶段的医美、养老行业为组合提供弹性,在健康主题之外的部分,将关注低估值防御型品种来平衡组合的风险收益比,使得基金的业绩表现在同类里更加稳定。

如果你需要偏稳健一些的医药基金,徐晓杰这位实力女将和她的新产品光大健康优加(012284)还是很值得关注的。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。

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