市场风格大变,基金怎么买?

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今年,市场分化严重,回顾今年二季度,上证指数上涨4.34%,而创业板指数大幅上涨26.05%,以宁德时代、比亚迪为首的一批具有时代特征,代表新兴产业的“宁组合”异军突起,迭创新高。

从基金来看,主要分为两大类:

一类是大盘白马,坊间称呼为“茅指数”,走势跟上证50或沪深300相关性大。

这类基金的特点是,最近的反弹中,净值没有突破2月的高点;这几天的大跌中,净值跌破或即将跌破3月以来的最低点。

市场风格大变,基金怎么买?-第1张图片-牧野网

持有这类基金,非常不舒服,大多都是跑输指数的。

另一类是科技成长,坊间称呼为“宁组合”,走势跟创50或科创50相关性很大。

这类基金的特点是,最近的反弹中,净值突破或即将突破2月的高点;这几天的大跌中,表现也非常抗跌,净值还在2月高点附近。

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所谓“宁组合”,就是以宁德时代为首的科技成长股,主要包括:步入技术成熟期且处于加速扩张期的高成长性赛道, 如新能源车、 光伏、 医美、 医疗服务、 CXO;以及处于向上景气周期的具周期属性的长赛道, 如半导体, 即当前环境下估值约束较弱的两类优质赛道。

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矫枉必过正。上次“茅指数”演绎到了极致,这次“宁组合”行业恐怕也不会轻易结束。

从政策来看,为了落实三孩政策,缩小贫富差距,最近很多行业被调控,比如互联网、教育培训、金融地产等,短期内都别指望有多好的成长机会。相反,半导体、新能源和光伏等新兴科技产业,不管在任何时候,都是国家大力扶持的对象。

未来最好的赛道,在“宁组合”,不是“茅指数”。

根据刚披露完毕的公募中报看,以宁德时代为代表的“宁组合”正被大量公募基金产品大手笔增持,成为基金标配,而代表传统权重品种的“茅指数”则遭遇减持。

“宁组合”是新的抱团方向。

当其他基金经理还在增持“宁组合”时,有个基金经理几年前就开始拥抱“宁组合”了,他就是嘉实基金的姚志鹏。

先简单介绍下姚志鹏。他是北京大学理学学士,清华-MIT国际工商管理硕士,曾在美资500强企业从事企业技术管理的工作,具有一定的实业经验;2011年加入嘉实基金,担任嘉实基金股票研究部研究员,从事化工、有色金属、新材料、新能源等行业的研究,曾成功挖掘出多只新能源新材料领域的牛股。2016年4月起开始担任公募基金经理,有9年的证券从业经验和4年的公募基金管理经验。

姚志鹏是基金业内首批挖掘和介入宁组合的投资人,凭借看得准、布局早、仓位重、收益丰等硬核实力,在“宁组合”投资上赚得盆满钵满。

2015年,嘉实智能汽车(002168)成立,这是国内首只智能汽车主题基金,也是业绩最好的智能汽车主题基金之一。

姚志鹏是掌舵新能车方向主题基金最长时间的“老司基”,其管理嘉实智能汽车的任职时间超过5年。姚志鹏从2016年4月30日管理嘉实智能汽车以来,期间历经2018年的熊市、2019年以及2020年的结构性牛市,经历了较为完整的牛熊周期考验,截至2021年7月28日,任职回报高达269.91%。

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姚志鹏的投资,主要有三大特点:

1、偏好成长股。

姚志鹏管理的几只基金,都是成长风格,对“宁组合”情有独钟。

据统计,姚志鹏管理的产品对宁德时代、 隆基股份、 阳光电源三只“宁组合”成分股,重仓的时间和次数都处于市场前三的水平。

值得注意的是,阳光电源初次出现在前十大重仓股时间是2016年二季报,恩捷股份、汇川技术则是2017年二季度就出现在十大重仓股中,都显著领先于市场。

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2、淡化择时。

下图是嘉实智能汽车的持股比例,可以看出,姚志鹏很少做择时,他的思路是选择看好的股票,长期持有。

需提醒的是,不择时的结果必然是波动会比较大,普通投资者可以通过定投来平抑净值波动。

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3、长期持股。

从每个季度报告看,姚志鹏换股不频繁,不少股票都持有了几年。

做个小结:

“宁组合”领跑市场,对于想参与的投资者,选择老司基姚志鹏是不错的选择。但要注意的是,嘉实智能汽车净值波动大,如果出现一定的回撤,可进行定投,以获得超额收益。风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见

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