如何选折价的封闭式基金?

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根据中基协2021年6月公布的数据看,全市场共有8320只基金,其中开放式基金7207只、封闭式基金1113只

开放式基金,我们接触比较多,就是平时我们在基金各个销售渠道买卖的基金。

封闭式基金,包含申报为封闭运作和定期开放的基金。封闭式基金募集完成后,就不能再接受投资者的买卖交易。

也就是说封闭式基金的份额是固定的,那投资者想卖出怎么办?于是想了一个办法,允许封闭式基金在二级市场交易。也就是说份额不变,允许投资者之间的买卖,而这个交易的方式和规则跟股票是一样的。

既然是跟股票类似的交易规则,那价格就是由市场上的买方和卖方决定。这样就造成了场内交易的价格与基金净值出现一定的偏差。

从封基场内交易的设计来看,封基正常情况下不能卖出,要想卖出的话就要转到场内更“便宜”的卖出去。这样就会导致交易价格低于基金净值,出现“折价”。

同样,如果这只封基比较受追捧,但封闭期不能买入,只能到场内高价从其他投资者里买入。这样就导致交易价格高于基金净值,出现“溢价”。

题目里提到的“打折”买基金,就是用封基的“折价”来套利。

封闭式基金的最终收益包括基金净值上涨和场内折价回归两部分收益。

基金净值上涨,这个好理解。就是你买基金后,基金涨了;当然也会跌。

场内折价回归:场内我们买的基金,等封基到期后也可以按照净值赎回。所以封基越是临近到期日场内价格就越接近于基金净值。所以,当封基场内折价较大时买入,相当于“打折”买了基金。

买封基一定会赚钱吗?不一定。从收益组成来看,如果从买入到基金封闭期结束,净值走跌,都不能覆盖折价回归带来的收益,那么也是会亏钱的。

对于封闭式基金,除了折价套利外,还有其他几个优势。

封闭式基金封闭期间,尽管场内可以交易,但份额不变,基本不影响基金经理操作。也就是说,不存在投资者申赎对基金经理的影响。

封闭式基金,有强制分红的要求。一个年度内,封闭式基金已实现净收益的90%以上必须用于分红,一年分红不少于一次。

封闭式基金采用股票的交易规则,在手续费上其实也更便宜。只收取佣金0.25%左右(各个券商略有不同),最低5元起。没有申赎费用。当然前提就是你要有一个股票账户。(后台回复开户

如何选折价的封闭式基金?

从收益组成部分看,关注两个指标:基金经理的管理能力和折价率。

基金经理的管理能力决定了基金净值的涨跌,上涨多少;折价率比较好的参照指标是“年化折价率”,越高越好。当然也可以参考折价率和到期的年份,道理类似。

同时,作为封闭式基金,流动性也是关注的重要因素。这个流动性就是说你在场内交易的时候,能够顺利的挂单买卖。不然的话,有价无市也不好买入或卖出的。基金规模大的、成交额大的,流动性相对较好。

下面拉了一个年化折价率超过10%的封基,是按照8月4日净值计算。规模上,少则10亿,多则100亿。从成交额来看,少得几十万,多得也能上千万。年化折价率最高的是南方瑞和,原因就是这只封基下个月就要开放了,折价率虽然不多2.32%,但折合成年化就很多了。

如何选折价的封闭式基金?-第1张图片-牧野网

名单里的基金经理,也有几位熟悉的面孔,比如南方的史博、富国的李元博、万家的莫海波、中欧的周应波、易方达的陈皓等等。

最后,还是那句话,封基的折价套利也不是百分百能赚钱的。就是一种投资方式而已,多了解点没坏处。

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