大规模主动基金收益不好不行了?

admin 50 0

最近几个月有种说法越来越流行,基金规模对收益的负面影响开始显现了,如果我们点开一些耳熟能详的顶流基金详情,很多近期走势都不理想。

比如易方达蓝筹,规模 900 亿 ?

大规模主动基金收益不好不行了?-第1张图片-牧野网

比如兴全合润,规模 300 亿 ?(谢治宇名下 3 只基金合计 600 亿)

大规模主动基金收益不好不行了?-第2张图片-牧野网

比如富国天惠,规模 400 亿 ?

大规模主动基金收益不好不行了?-第3张图片-牧野网

顶流基金们表现都不是很理想,而相比之下今年很多小规模基金收益比较出彩,上面图里的「同类均值」不错的走势基本都是这些小基金贡献的。正好在网上看到一位作者 @大马哈投资 整理的兴全旗下主动基金今年收益的走势图,我在后面补上了一列“规模”。

大规模主动基金收益不好不行了?-第4张图片-牧野网

收益表现比较不错的基金主要是规模更小的 ?(主动基金和指数基金“小”的标准不太一样,指数基金随时可以新发复制,10 亿甚至 5 亿以下才能算是小规模。但主动基金不容易找到代替,所以标准会宽一些,50 亿左右就已经算是比较小的了)

看起来好像也挺有理有据的。关于小规模主动基金的优势,一般的说法是:

  • 小规模基金更加灵活,买进、卖出更便捷,方便追热点;

  • 小规模基金投资选择更广。大规模基金有些小公司就不能买了,小基金就没这个限制。

但我有点不同看法,如果我们把时间倒回两年前呢?

大规模主动基金收益不好不行了?-第5张图片-牧野网

我们会发现今年表现好的小规模基金,2019 年、2020 年整体收益反而不及规模更大的基金。如果小规模基金交易更加灵活、选择面更广,为什么前两年这种优势却没有体现出来?

说明带来收益区别的主要因素并不是规模。

规模确实会对基金投资带来限制,这是公认的现实,但这个限制对收益的影响是被严重高估的。相比于规模,更重要的还是基金经理这个人和他的投资风格。

我找了一张过去 5 年的对比,沪深300代表大盘,中证500代表中盘,然后把最近 3 个月的走势框出来 ? 5 年间大幅落后的中证 500 开始往回缩小差距了。不是基金变了,而是风向变了

大规模主动基金收益不好不行了?-第6张图片-牧野网

……

那我们需要调整吗?

我点了一下自己的几个投资:

富国天惠,表面看起来表现中规中矩,但其实…… 其实一直就是中规中矩  所以好像都很少提,没啥可写的。

这就是朱少醒的风格,短期不出彩,最后长期收益却不错。比较有意思的一件事儿,曾经读到一篇文章讲为啥不看好朱少醒,然后我再顺着看了一眼原作者自己做的组合,结果数据也没跑赢富国天惠。

投资最重要的不是某个瞬间出彩,而是长期不犯致命犯错。做到这个长期就能跑赢很多人了。

兴全趋势,之前文章给大伙盘点过,老将不一定保守、大基金也能追热点,董承非买起芯片、光伏也不含糊,依然很放心。

兴全合宜,近期的表现一直不太好,主要被港股拖累,比如重仓的腾讯一直在跌。但是,段永平都已经开始买腾讯了,那还有什么好担心的呢。

大规模主动基金收益不好不行了?-第7张图片-牧野网

所以多给基金经理一点时间,投资是场长跑,一城一池的得失算不了什么。

……

但理性如此,短期内看着满仓基金不赚钱,别人却在嗨皮,感情上还是挺难受的。

如果手痒想去凑热闹也不用硬憋着。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~