指数增强基金什么意思?指数增强基金超额收益来源

admin 173 0

今年的指数增强基金非常火热,尤其是中证500指数增强,最受基民追捧,以至于西部利得中证500指数增强的基金经理盛丰衍还在网上征集基民的限购额度定多少,最后定了一个很有意思的限购数字1024元。

 

下面是中证500增强的一些基金,近一年中证500的收益率是6.28%,排名前10的增强指数收益都远超中证500。

指数增强基金什么意思?指数增强基金超额收益来源-第1张图片-牧野网

图片来源:韭圈儿

 

不过最近风格转向,大盘股又开始好起来了,500就比较惨。看看最近一个月中证500增强的收益率:

指数增强基金什么意思?指数增强基金超额收益来源-第2张图片-牧野网

图片来源:韭圈儿

 

今天的文章主要想理清2个问题,一是什么是指数增强基金,二是指数增强基金的超额收益来源是什么?


什么是指数增强基金


指数基金就是按照某个规则挑选出的一篮子股票。而指数增强则是在指数的基础上,加了一些「调料」,通过各种策略来实现跑赢指数,获得超额收益。

 

或者也可以这么理解,指数增强基金就是90%指数基金+10%主动基金。90%指数部分是复制指数,得到的是指数收益,也就是贝塔β收益。10%的主动部分就是增强部分,基金经理通过各种手段获得的超额收益,也就是阿尔法α收益。


超额收益来源


超额收益来源大致可分为以下几类:

一是打新和股指期货吃贴水,这类收益受限于资金规模,和基金量级有关,一般10亿以下规模,收益率在5%-10%,规模越小,收益越高。

 

二是择时,仓位动态变化,优化选股。这类收益盈亏同源,这次挣下次可能就亏了。

 

三是通过量化模型获取超额收益。比如盛丰衍的火热基金,很大部分就是由于量化获得的超额收益。

 

四是一些其他杂七杂八的来源。


 实践结果

 

我大概在193月份跟车E大的150计划,当时共买了3种中证500指数,分别是:富国500中证指数增强、建信中证500指数增强和华夏中证500ETF联接,截止目前的收益率分别是68%52%41%。增强指数比ETF联接高了一二十个点。

 

结合韭圈儿的统计结果和实践结果,目前A股中证500指数增强是有意义的。不过,建信5002018年以前超额收益非常明显,在规模扩大后,明显跑赢不了富国500

 

具体操作时,我觉得押宝一只中证500指数增强或许不是明智的选择,可以选择3-4只规模适中,基金管理团队实力雄厚且人员稳定的中证500增强或许是不错的选择。(注意:今天的文章仅分享思路,现在不是买入中证500的好时机。)

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~