基民为什么会亏损?FOF理财投资可以赚钱吗?

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 为何“基民不赚钱”的现象普遍存在 
据粗略统计,过去20年偏股型基金平均年化收益率超过了10%,但基民的感受却截然相反,中国证券投资基金业协会发布的《2018年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》显示,截至2018年,自投资基金以来有盈利的投资者占比仅为41.2%,亏损的投资者达到25.1%,甚至有5.8%的投资者亏损的比例超过30%。自投资基金以来亏损的投资者在2017年和2016年更高达32.8%和45.3%。
 

基民为什么会亏损?FOF理财投资可以赚钱吗?-第1张图片-牧野网


“基金赚钱基民不赚钱”的现象普遍存在,基民亏钱的魔咒近乎无解,那么,基民为什么会亏损呢?
 
行为金融理论研究表明,由于投资者总是受到非理性思维和决策模式的影响,过度自信、羊群行为等非理性行为在人们的决策过程中普遍存在。当基金赚钱效应较好的时候,基民热情高涨,很多投资者尤其是新基民往往容易跟风买入、高位入场。
 
由于大部分基民买基金都是在赚钱效应带动下进场,面对基金净值的波动,买入后发现持有收益率并不理想,于是频繁买卖和换仓。同时报告显示,接近50%的基民,持有基金的时间不超过一年。持有1~3年的基民占比为32.5%,持有3年以上的基民占比不到20%。持有周期短、拿不住是投资者难以赚到钱的另一大主因。追涨杀跌、频繁的买卖申赎,不仅需要付出高昂的手续费,对投资收益也造成了极大的损耗。
 

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这种频繁交易和投资者的过度自信是分不开的,根据《2018年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》,有89.1%的投资者认为自己的金融知识水平高于或者处于同龄人的平均水平,只有10.9%的人认为自己低于或远低于同龄人。
 
此外,大部分基民买基金时,主要参照的是基金排行榜,买入的基金多半是近期热点或者爆款基金、明星基金。实际上,这些热门基金的估值往往已经较高,在信息差和均值回归铁律的作用下,后期追涨入场的基民往往沦为接盘侠。 

投资者为何亏损

通过上文我们可以知道,追涨杀跌、交易过于频繁、投机性强、缺乏理性和长期投资理念等,是基民亏钱的主要原因。其背后根本原因还是在于大部分人在买入之前,并没有精力和能力去研究基金。
 
目前公募基金有 8000 只,私募产品有 1 万多只,基金数量多、业绩分化大,同时,基金也存在“二八分化”的现象,真正能够穿越牛熊、持续为投资者创造丰厚利润的基金产品并不多。
 
兴证全球基金做过一组测算,迄今为止存续时间超过十年的权益类基金一共有500多只,过去十年年化回报超过20%的仅有9只,占比不到2%;收益在15%~20%之间的有98只;剩余428只基金的年化回报水平均落在15%以下。
 

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 对于个人投资者来说,由于缺乏专业的投研体系和数据支持,也没有时间和精力去研究宏观经济和市场基金,因而很难在信息繁杂的市场里,挑选出真正绩优的基金。 
 
同时,波谲云诡、波动不定的金融市场增加了投资者择时的难度,投资者不是买在高点,就是卖在低点,很难做到精准择时。市场大涨大跌,投资者进而在频繁交易中错失了赚钱机会。加之散户追涨杀跌、高卖低卖的行为,增加了投资收益的损耗。 

FOF为解决“基民不赚钱”痛点提供了破局之道 

通过上面的分析我们已经领悟到,如果想要避免基金亏损、提高投资胜率,一是要做到基金的优选,二是尽可能分散投资风险。
 
《2020中国中产家庭资产配置白皮书》显示,三分之一的调研对象认为市场上基金越来越多,选不到合适的基金,也有近三成表示基金的波动也不小,不知道该怎么搭配,另外投资者自身专业投资知识不足、精力有限等均限制了投资者进行投资。
 
FOF为解决基金优选与“基民不赚钱”痛点提供了破局之道。FOF的核心是分散投资和资产配置。FOF基金本质上提供的是一站式解决基金挑选和资产配置的服务。FOF依托于投资机构的专业投研体系,可以通过量化资产模型和自上而下的宏观经济研究和对基金公司基金经理的定性与定量分析,选出真正绩优的产品和管理人,通过在权益、债券、黄金等大类资产之间进行灵活配置,在把握不同资产行情机会的同时,充分发挥各类资产之间优势互补的特点,分散风险,实现相对平稳的收益回报。
 
FOF投资于不同市场、不同品类的基金产品组合,资产类别丰富、相关性低,可以更好地实现底层资产类别分散化;同时,通过对基金公司与基金经理的优中选优,可以有更多机会获取超额阿尔法收益。    
 
FOF理财产品通过基金产品和基金公司、基金经理的“双重分散”与“绩优组合”,能够实现“风险和收益的二次平滑”,抵御不同市场波动,帮助投资者提高收益率。

总而言之,FOF通过大类资产配置、风格和行业选择、底层基金筛选,把投资的运气剥离出去,着重挖掘超额Alpha能力,能帮助产品实现一个比较好的超额收益。 
 
FOF并不是为了一味追求高收益,自诞生以来,它的运行逻辑和设计的初衷都是为了获得超额收益的“确定性”——即通过分散性的投资和专业化的资产配置来提高获得超额收益的概率。FOF的核心是帮助我们提高“持有”收益率,让我们的投资更加分散和稳健。 

FOF的业绩优势明显,赚钱效应突出

FOF运作3年多来的历史表现,体现了力争收益与力控波动的特点:自2018/2/22有数据以来, FOF基金指数增长38.31%,略低于同期股票型基金指数涨幅44.86%,远高于同期沪深300涨幅21.53%;FOF基金指数年化波动率为7.26%,远低于同期沪深300的20.03%和股票型基金指数的18.72%。最大回撤上,FOF基金指数最大回撤为-6.69%,同样远低于同期沪深300和股票型基金指数。

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(Wind,2018年2月22日-2021年11月4日) 
FOF产品最大的优势在于提高基金的长期风险收益比,使基金净值的长期增长率更平滑,减少单一策略波动风险。FOF投资在极致风格的牛市中并不会拔得头筹,但在熊市和震荡市中往往有着优异的表现。2018年国内市场整体大幅回调,FOF基金的调整幅度大大小于沪深300指数和混合型基金指数的业绩下降幅度。今年一季度,受全球疫情影响,市场波动幅度较大,沪深300下跌10.02%,混合型基金总指数下跌1.42%,而FOF却上涨了0.24%。
在市场呈现大幅波动的熊市和震荡市下,FOF通过分散化降低波动,能够为投资者提供更好的回撤与投资体验。
 高胜率是FOF的另一大核心优势。即使在今年行情波动较大的情况下,仍有高达约80%偏股型FOF实现了盈利,而同期偏股基金只有一半左右实现盈利。 
从长期来看,FOF产品收益较股票型基金略低,但能够降低投资波动,提高持有收益率,充分发挥其分散风险、稳定回报的能力,有效应对市场的不确定性,持续稳定地为投资者创造不俗的回报。 
FOF类型的产品对于大多数个人投资者来说具有改善收益、平抑波动、分散资产配置和基金优选的作用,FOF产品更倾向于将“稳健”放在首位,整体收益率不会太高但也不会太差,下行有底,且波动率低。长期持有能大概率跑赢市场平均水平,帮助投资者提高持有收益率,让投资者真正拿得住、赚到钱。 
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