半导体股票哪几只比较强?银华集成电路混合能不能买?

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信息时代,人们对各种高科技电子产品的神奇功能赞叹不已。而赋予这些产品奇特功能的核心器件,就是被称为“生命之石”的集成电路芯片。

无论是小到日常生活的手机、电视机、洗衣机、电脑等家用消费品,还是大型传统工业的各类数控机床,甚至国防军工的飞机、导弹、卫星、火箭、航空母舰等,产品背后都离不开芯片。

北美半导体产业协会最新数据显示,今年8月份全球半导体产业销售金额为471.8亿美元,环比增加3.3%,较去年同期增加29.7%,继续创出历史新高纪录。2020年下半年以来,全球范围内更是掀起一股汽车供应链“芯片荒”。由此可见,半导体产业链下游需求旺盛,行业景气度高。

都说资本市场是经济发展的一个缩影,能够在一定程度上折射出经济发展的阶段与时代的特征。从全球股市行情的发展脉络来看,经济结构与产业发展趋势,是影响股市大方向的重要因素。下面一起看看,全球几个主要半导体指数的历史走势。

Wind数据显示,截至2021年11月8日,过去十年期间,费城半导体指数累计上涨861.07%(年化回报25.21%),标普500指数累计上涨272.49%,纳斯达克100指数累计上涨589.97%。即使从最近一年表现来看,费城半导体指数也领先另外两大指数10个多点。费城半导体指数长期表现靓丽,并且明显优于标普500和纳斯达克指数。此外,台湾半导体指数,过去十年累计上涨484.61%(年化回报25.21%),最近一年以来上涨39.61%,表现同样非常靓丽。

半导体股票哪几只比较强?银华集成电路混合能不能买?-第1张图片-牧野网

从中国台湾和美国半导体指数历史整体表现来看,2007年以来基本呈现“牛长熊短”的走势,前者不断创出历史新高,后者高位震荡了近半年,而最新一轮牛市都是从2020年3月延续至今。

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A股半导体如何优中选优?

A股半导体板块,最近几年的走势同样很牛!以国证芯片指数(980017.SZ)为例,2019年上涨117.69%,无疑是最牛板块之一。2020年上涨51.25%,2021年至今(截至11月9日)上涨36.20%。

从政策层面来看,随着半导体行业景气度不断提升,解决“卡脖子”问题迫在眉睫,半导体国产化自主创新趋势,行业或将迎来新一轮黄金周期,板块有望继续走牛。

不过,也有投资者表示担忧,随着半导体板块持续大涨,行业估值提升空间越来越小,是不是可以从公司治理、研发实力、行业地位等多个角度,精选出具有内生增长特点的优质潜力公司呢?

这种担心也能理解。从半导体板块今年以来(截至11月9日)表现看,国科微、明微电子、长川科技、华亚智能、国民技术、泰晶科技、士兰微、富满微、江海股份、中颖电子、北方华创、法拉电子涨幅领先且实现了股价翻倍。显然,如果单从市值筛选角度出发,不少个股并未能进入指数前十大重仓股甚至成分股,大家无疑会错失分享盛大果实的机会。

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银华集成电路混合能否解忧?

司令注意到,银华集成电路混合(A类:013840,C类:013841)将于11月15日(下周一)起发行。基金经理方建,具有近9年行业从业经验(其中近4年公募管理经验),清华大学材料学博士,师从集成电路泰斗、院士,其管理的新基金投资方向将专注于集成电路领域最具成长性的公司。

或许会有小伙伴问,集成电路、半导体、芯片彼此之间到底是什么关系呢?相信大家都听到过著名的大基金——国家集成电路产业投资基金。

根据应用场景不同,半导体可以分为四个大类,分别是:集成电路、分立器件、光电器件以及传感器。集成电路是采用特定的制造工艺,将晶体管、电容、电阻和电感等元件以及布线互连,制作在若干块半导体晶片或者介质基片上,进而封装在一个管壳内,变成具有某种电路功能的微型电子器件。

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上述这段话估计蛮难理解,大家只需要知道,集成电路是四类半导体器件中应用最为广泛的。根据世界半导体贸易统计协会数据,2020年集成电路占全球半导体各类器件市场的82.03%。

所以也就不难理解,集成电路产业为何能成为当前国际政治和经济竞争的重要砝码。在芯片国产替代大背景下,发展集成电路产业能够反制“卡脖子”、拉升“中国芯”的国际地位,有利于行业核心竞争力的形成,使我国在新一轮信息技术革命浪潮中获得全球竞争优势。

从行业配置角度来看,银华集成电路混合聚焦于集成电路产业化方向的行业,主要涉及半导体材料、设备、设计、设计辅助软件、制造、器件及相关成品,主要分布在申万一级行业的电子、电气设备、计算机、汽车、化工、机械设备、国防军工、通信和家用电器行业。

从个股选择范围来看,基金经理将专注于集成电路行业中成长空间大、竞争壁垒高、业绩确定性强且估值合理的优秀公司,并且投资于“集成电路”主题的上市公司不低于非现金基金资产的80%。顺带提一句,新产品还能借道港股通投资港股(占股票资产的比例不超过50%)。

今年以来,部分核心资产持续调整让大家感到比较意外。方建认为,调整较多的核心因素还是前几年牛市中估值拔得太高,业绩却没有完全跟上。并且坦言自己的投资组合不会去刻意区分哪些是核心资产,也不会设置具体的配置比例。不会刻舟求剑地去将某些资产定义为核心资产进行“躺赢”式配置,而是不断去寻找那些估值与业绩能匹配的优质资产。

方建始终坚持的投资理念是“挣公司业绩增长的钱,而不是估值波动的钱”,他眼里的好公司标准很简单,看是否能够持续创造价值。只有未来3-5年最快、最确定成长的赛道,以及已经走出来的“1-n”龙头公司,才会进行集中配置,以合理的价格买入并长期持有,从而分享公司的成长红利。

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在管产品业绩出色获五星评级

方建目前在管的银华智荟内在价值混合(005119),历史业绩回报出色。Wind数据显示,截至2021年11月8日,任期回报率201.43%(折算成年化回报率38.45%),同期沪深300仅上涨38.45%,并且大幅领先于同类(灵活配置型基金)。海通证券评级报告显示,截至2021年10月31日,近1年同类排名前3%(43/1731),近2年同类排名前6%(91/1625),近3年同类排名前4%(57/1449),获得海通证券3年评级五星基金。

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从银华智荟内在价值2021年中报的行业配置来看,主要集中在电气设备、食品饮料、电子、有色金属、医药生物、机械设备、计算机行业,可见能力圈比较全面。以2021Q3前十大重仓股为例,依次是:天齐锂业、阳光电源、赣锋锂业、西藏矿业、宁德时代、隆基股份、盐湖股份、天华超净、融捷股份、中微公司,合计占比68.03%。

前十大重仓股占股票市值比近两年都超过六成,并且产品换手率较低。较高的持股集中度以及低换手率,可以看出基金经理对优质公司的研究深度和把握能力。

公开资料显示,方建曾经作为主要成员参与了“国务院发展研究中心资源与环境政策研究所锂电池产业发展研究”973项目“纳米晶信息功能陶瓷的制备科学及其应用",863项目“大容量超薄层陶瓷电容器材料与器件的关键技术”等多项课题研究,并且发表过多篇SCI文章。

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