(交银新成长混合519736基金怎么样)王崇管理的基金收益率如何?

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说起现在的行情,稍微了解市场的小伙伴都能发现如今成长股独领风骚。


那么说到成长股的投研,就绕不开交银施罗德基金,这家基金公司有三位厉害的基金经理:王崇、杨浩和何帅,江湖称他们为“交银三剑客”。


今天咱们开个三部曲,系统地给大家介绍一下交银三剑客”。


首先是第一剑:王崇和他的交银新成长混合(代码:519736)


如今这个行情,基本上就是追热点,似乎不追热点就赚不到钱。


交银三剑客之一的王崇就是这种不追热点的人,因此这段时间也错过了赚钱的行情。


王崇也因此在二季报中向持有人道歉:


(交银新成长混合519736基金怎么样)王崇管理的基金收益率如何?-第1张图片-牧野网

基民也吐槽王崇不会赚钱:

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到底是经理思想太固执,还是基民考虑不全面?


王崇真的不会赚钱吗?


我们来客观地看一看!

1. 基金概况

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交银新成长混合成立于2014年5月9日,到现在已经运行了7年的时间。


基金累计收益406.41%!7年翻了4倍!这还不会赚钱?


163.34亿的规模上也能看出,大家对这只基金的爱,依然深沉~

2. 收益特征

收益展示


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交银新成长混合成立以来的累计收益是406.42%,同期沪深300指数只涨了98.92%


跑赢大盘4倍还被吐槽不会赚钱,这又是为什么呢?


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看到今年春节之后基金的表现,就能理解基民心里的苦了。


沪深300指数跌了-16.59%,交银新成长混合跌了-15.87%,虽说也比大盘强一点吧,但也就真的是强了一点点而已。


如果是春节后才买了这只基金的小伙伴,持有感受自然是非常闹心的。


那么交银新成长混合在其他关键时期的表现如何呢?

牛熊周期对比

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因为王崇是在2015年5月13日开始管理这只基金的,因此我们只看15年牛市后半部分到现在的表现。

6局全胜!


虽然全面跑赢沪深300,不过除了2019年-2021年那波上涨行情中,这只基金以203.44%的涨幅大幅跑赢了沪深300之外,其他时期都赢的不轻松。


可以看出王崇也是个稳健派,并不冒进。

最大回撤(下跌)

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王崇管理期间,交银新成长混合的最大回撤是-43.40%,这也是基金成立以来的最大回撤,发生在15年股市暴跌的时候。


在那之后,王崇就开始展现出力挽狂澜的能力,5年左右的时间里,交银新成长混合的回撤控制一直都远好于大盘!


不过今年春节之后,基金的跌幅跑输了沪深300指数。


如果单看最近几个月的时间,也能理解基民为什么会吐槽王崇了。


但如果看整个管理时期的回撤控制,王崇绝对配得上优秀二字。


那么接下来我们就分析一下王崇的持仓情况,看看他怎么做到进可攻退可守的吧。

3. 持仓分析

前十大重仓股

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可以看出,王崇的选股并没有特别偏好于某一个行业,但持股会相对集中。


前十大重仓股占比达到61.24%,基金的股票仓位才87.63%,这表明王崇更看重的是公司质量,而非行业。


交银新成长混合二季度的重仓股新增了家居行业的龙头-顾家家居


其实随着房地产行业不断遭到利空打压,相关行业的日子也不好过,这时候还新加入了家居行业,王崇是看好房屋租赁市场完善的行业前景吗?欢迎大家在留言区讨论~


本季度剔除了做防水材料的东方雨虹


东方雨虹连续9个季度都是交银新成长混合的前十大重仓股,长时期的持有自然也收获了可观的收益,这也反映出王崇有定力长期持有自己看好的股票。


这次卖出,可能也是因为东方雨虹之的成长空间已经不够大了,春节之后股价也是一路下行,卖掉不可惜。


前十大重仓股中值得一提的是王崇继续持有顺丰、茅台和教育行业的中公教育。


顺丰从一季度就开始暴跌,被不少基金经理都从持仓中剔除了;


而茅台作为白酒的龙头,因为整个行业的降温,而也被各种减持,比如易方达中小盘混合已经不再是茅台的大股东了;


至于教育行业是目前整个市场都敬而远之的行业,毕竟存在很强的不确定性。


虽然中公教育更偏向于资格培训,但是也不可避免地被这次教育行业的监管波及到。


王崇依然重仓这只股票会不会是在赌行业洗牌之后的发展空间呢?也欢迎大家在留言区聊聊自己的看法~

持股变动

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王崇在管理这只基金的前期几乎是不怎么择时的,唯独2015年熊市时期王崇降低了仓位,反弹之后又直接将仓位加到80%以上,之后一直高仓位运作。


从2018年开始才多少有一些择时的操作,不过也不太明显。


王崇说自己偏向于左侧交易,因此择时对他来说也没有那么重要了,接下来我们就来了解一下王崇和他的投资策略吧。

4. 了解基金经理

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王崇是北京大学金融学博士,早在2008年就加入交银施罗德基金管理有限公司。


一开始是做行业分析师,直到2014年才开始担任基金经理,至今也有将近7年的从业经验了。

如果翻一番王崇的季度报告,会发现“坚持行业分散,个股精选、逆向投资,控制回撤”的出现率很高。

王崇也对此作了解读:


行业分散的本质是尊重市场,各行各业都有优秀的公司,分享优秀公司的成长,同时避免行业齐涨齐跌风险,控制回撤和负复利的杀伤力;


个股集中本质是单个行业的优秀公司很少,我们希望集中配置在行业内最优秀的公司上面;


逆向投资本质是为了买的便宜,以求长期较好的收益率;


控制回撤更多是一个结果。


也就是说,王崇喜欢广撒网,在广泛的行业中选择龙头企业,进行提前布局,这样一来买的价格便宜,也能分散风险。


就像二季度王崇新增的顾家家居,随着房地产行业的转变,也许未来租房市场会得到空前的发展,与之配套的家居行业也许还会迎来第二春,如果这次布局对了,未来的回报自然也是非常可观的。


其实王崇非常看重风险,他认为投资的过程实际就是控制风险的过程,风险控制住了,收益自然也就体现出来了。


对于未来的投资机会,王崇也在二季报中谈了自己的见解。


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简单来说,就是王崇依然不会去追热点,依然愿意当那个“不会赚钱”的人


原因依然是风险控制,王崇认为有些目前表现不错的公司,股价存在泡沫,市场会慢慢将泡沫去除,到时候这些公司的回报就会显得很乏力了。


总之,王崇不会为了赚快钱而打破自己的投资框架,稳稳的赚长期回报才是他所希望的。


也正是因为王崇的稳健,不少机构投资者也在持有交银新成长混合,特别是在2017年-2018年动荡的行情中,机构投资者的占比超过了个人,有种散户跑路机构抄底的意思。

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来看看王崇在二季报都说了什么吧:

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5. 基金公司分析

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交银施罗德基金管理公司成立于2005年,经过16年的运营,目前的管理规模达到4350.51亿元,足以见得投资者对基金公司的认可。


从名字上就能看得出,交银施罗德基金公司也是个中外合资的公司。


交通银行是其大股东,英国的施罗德投资管理有限公司是外资股东。


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银行系的基金公司有个很大的好处,就是不愁销路


银行网点的营销能力大家是有目共睹的,所以才能支撑起交银4000多亿的规模吧。


说到交银,就不得不提起他们的“我要稳稳的幸福”,这个投资组合主打“降低波动控制回撤,实现稳健收益目标”,当前已经成为了“网红”级别的产品,深受大家的喜爱。


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最近交银施罗德基金公司也踩到了雷,7月22日中天科技暴跌10%,一日蒸发约31.2亿元。股价暴雷原因可能由于公司业务出了问题,大批款项无法回收导致。


交银新生活力灵活配置混合、交银内核驱动混合、交银定期支付双息平衡混合都持有中天科技股份占总股本比例超过1%。


三只基金也都是同一个基金经理,同为交银三剑客之一的杨浩,这位老哥我们之后的文章会介绍,这里就不再展开细讲了。


三剑客都不喜欢追热点,也因此难以在当前的行情赚到快钱,希望时间能最终证明他们的能力吧。

6. 写在最后

交银新成长混合用6年的时间翻了4倍,这个成绩非常不错了,我觉得我们不能只以某个时期的表现去评价基金经理的整体实力。


作为不追热点的基金,短期内确实难以赚到大钱,而且看王崇的观点,他也不准备去拥抱热点行业


因此短期喜欢富贵险中求的小伙伴可以屏蔽掉王崇了,他和你们玩不到一起。


认可王崇稳扎稳打的投资者可以关注一下交银新成长混合,虽然看似中规中矩,但确实能赚到长期收益。


最后提示一下风险吧:


1、王崇虽然意识到当前的风口在哪,但是他依然坚持原来的投资逻辑,也许这种自信会错过一些机会;


2、交银新成长混合近期回撤控制不太好,加仓需谨慎。

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