低估值以及高股息率股票适合配置吗

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市场延续了昨天风格,低估值继续成为避风港,只是行情更为惨烈。

 

昨天讲到了中移动,公司便建议回购不超过总股本10%的H股,涉及金额接近千亿港元。

 

作为中移动于A股上市首天,自然是一个利好,而对H股的利好其实更多。中移动手持大量现金,现在直接回购回馈投资者,是市场期待而久的事。

 

另一方面,中移动于2020年的派息率约50%,仍有进一步提升的空间,参考神华,派息率超过90%。在目前市况下,具备能力以及提升派息空间的企业,相信也只有中移动这类大型央企。

 

同时,港股不少国企的PB低于1,基本已经失去融资功能,而2022年为国企改革三年行动的收官之年,应该也要做好市值管理。

 

国企通过H股回购,不但能提升市值,估值折让有望因此收窄,何乐而不为?

 

何况在今年大环境下,基金寻求安全边际,低估值以及高股息率当作债券配置也是值得。

 

另外,腾讯昨晚宣布减持2.6%的SEA,也间接带崩了中概股。

 

早前提过在国内发展受制下,腾讯应该会重心放在海外,但作为前景最好的SEA也被减持,目前实在看不到腾讯这一连串动作的目标是什么。

 

今天美团和快手大跌,看来市场已经视其为下一个被减持的标的。

 

值得留意的是,今天市场传出了政策转向的传闻,重点在于增长优先于环保。

 

去年12月份,新增可再生能源和原料用能已经不再纳入能源总量控制,纠偏的速度还是快,这传闻也是有可能,而且如果经济下行压力比所想的大,这也是必需做的事。

 

这亦意味着,高耗能的项目将获得珍贵的发展时间窗口,而刺激经济,亦会带来能源和电力供需两旺的局面。相信新能源装机仍将继续大力推进,但传统火电装机的新增量可能会一改市场预期,对电厂以及电力设备是一个利好。

 

近日电力板块连续下跌,但从今天下午来看,部份个股有炒底资金进场,或许是赌超跌反弹,也或许是赌上述逻辑,值得持续观察。当然,光伏会否失去政策的强驱动,也是一个隐忧。

 

就这两天市况而言,美股虽然不稳,但看不出有什么重大利空,应该还是基金经理们在大幅调仓,目前价投品种估值尚低,说不定修复空间会比想象中大。尤其是价投的基金在去年郁闷了一整年,现在还不奋力一搏,更待何时。

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