2022年哪些行业板块可能有比较好的投资机会

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目前大盘整体估值为13.7倍,处于可上可下的水平,我对今年股票投资市场总的看法是,今年大概率仍是一个震荡行情,齐涨齐跌的行情不会出现,更多的是结构性行情,就像去年一样,踩中了行情会赚得盆满钵满,踩不准行情,会亏得鼻青脸肿。其实,大盘震荡行情才是股市的常态,股市稳定赚钱一定是基于自己综合认知的变现,靠运气赚钱迟早要把赚到的钱还给市场,对此我们要有清醒的认识。

股价长期上涨靠业绩,中期上涨靠逻辑,短期上涨靠情绪,情绪来源于预期差。因此,选择具有预期差的行业,才有可能跑赢大盘,获得超额收益。基于业绩、逻辑和预期差,我认为2022年在以下几个行业可能有比较好的投资机会,不一定正确,供大家参考。

1.    消费行业

消费行业业绩会变好的逻辑有:一是去年通货膨胀,原材料涨价,疫情影响,经济下行,老百姓消费意愿和能力都受到明显抑制,消费龙头公司的业绩都普遍不好,导致去年业绩基数低,股价下跌厉害,具备一定的低估优势;二是展望今年,在经济下行背景下,国家开启“稳中求进”的总体政策导向,国家会出台消费刺激政策,原材料价格会震荡下行,去年年末龙头公司产品纷纷涨价,今年消费龙头公司的业绩回暖的确定性强。我看好的消费细分领域仍然是高端白酒(茅台、洋河)、调味料、奶制品等必选消费。

2.    绿电经营行业

绿电经营企业未来几年业绩会持续变好的逻辑有:一是随着光伏、风电平价上网时代的到来,随着技术的进步和新能源发电规模的扩容,供电侧的建设成本越来越低;二是在“双碳”战略的指引下,国家大力鼓励使用新能源发电,绿电售价存在溢价,碳减排会进一步促进绿电的消费;三是绿电企业的商业模式类似于水电,一旦把发电设施建设好了,随着储能技术的突破,发电维护成本较低,相当于印钞机,前几年资本投入较大,但一旦设施建设好,后几年的利润质量会逐步改善,未来几年业绩持续变好的确定性大。我看好的绿电企业一类是传统火电企业转型到新能源发电领域,比如龙头华润电力,华能国际等,另一类是纯粹的新能源发电运营企业,比如龙头三峡能源。

3.    医疗行业

看好医疗行业的逻辑有:一是我国14亿人口,老龄化社会加速演进,健康意识不断加强,医疗行业是绝对的长青行业,也是长牛股集中的行业,这是行业属性决定的大逻辑;二是在医药集采的压制下,去年医疗行业股价下跌了一年,目前股价普遍处于低估状态,但业绩尽管受到疫情影响,但影响不大,而且医疗支出属于刚性支出,去年股价下跌主要是杀估值引起的。三是今年集采的干扰会减弱,对集采杀价的预期也在减弱,医疗行业的业绩稳定持续增长。医疗行业我看好医美、医疗器械、药物研发外包等细分行业的具有核心竞争力的龙头企业,比如爱美客、迈瑞医疗、长春高新、健帆生物、药明康德等。

4.    培育钻石行业

我写过多篇文章分析过培育钻石行业。看好的逻辑有:一是培育钻石行业目前发展迅猛,但行业总体渗透率仅为6%,仍处于行业快速爆发的阶段;二是目前培育钻石的生产制造主体在中国,加工主体在印度,消费主体在美国,目前培育钻石的售价不及天然钻石的1/3,随着市场的培育逐步成熟,悦己消费的兴起,我国未来一定是生产制造和消费的主战场。三是目前培育钻石生产制造集中地河南的几个龙头企业的业绩去年已持续爆发,目前生产和订单继续饱满,在巨大的市场需求面前,景气度仍然会维持好几年,目前滚动估值尽管不便宜,但从超级成长股的角度看,目前仍处于高景气度阶段,估值正常就可以上车。我看好的培育钻石龙头是力量钻石。

5.    养猪行业

猪周期是典型的周期性行业,去年猪价大幅下降了一年,毫无疑问,目前猪价处于底部区域。根据猪周期规律,猪肉形成趋势性上涨估计是今年下半年或者明年,但股价是反映预期,至少提前半年就会上涨,目前养殖龙头的股价已经上涨了一波。但整体看,股价仍处于底部震荡区域,拉长时间周期看,今年仍然值得布局养猪行业龙头,可耐心持有到下一个猪周期顶部。目前我最看养殖成本最低、成长最迅速的龙头企业牧原股份。

6.互联网行业

去年在一系列内外部政策影响下,互联网龙头企业的股价大幅下跌,许多股价更是腰斩,估值处于历史底部,股价下跌的原因主要是杀估值,业绩影响不大。展望今年,反垄断的政策影响会逐步减弱,龙头企业业绩仍持续增长,互联网龙头的格局仍然稳定,看不到新的竞争对手对既定的竞争格局造成颠覆性破坏,消费互联网尽管流量红利期已过,但更多的商业模式有待开发,更多的支持实体经济的合作模式有待发展,对比美国的互联网龙头企业的发展历程,我们完全有理由相信我国的互联网龙头的业绩仍然会持续增长,长周期市值向美国的互联网龙头企业看齐。我看好互联网真正龙头企业腾讯控股的投资机会。

7.疫情受损行业

今年全世界疫情能够控制得住吗,谁也说不清,但拉长周期看,疫情毕竟已2年了,人类最终战胜疫情是迟早的事。目前奥密克戎病毒尽管传染性强,但重症率和致死率很低,有向流感转化的趋势。但不管怎样,疫情对股市的冲击影响越来越弱,今年开始战略建仓疫情受损行业是合适的,比如酒店、演艺、机场、旅游类龙头股。鉴于今年控制疫情的不确定性,建仓这类股票的仓位不宜过重。我看好上海机场、宋城演艺等龙头,目前股价也有反弹的趋势。

其他比如银行、保险、房地产后周期(家具、家电、建材),还有军工、人工智能、电动汽车智能化、储能领域等都存在结构性投资机会。

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