春季行情启动了吗 春季躁动行情哪些板块可以投资

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本周A股开年并不顺利,上证综指出现四连跌。科技成长板块成为下跌调整的重灾区,创业板指大跌6.80%。市场成交额方面则是环比有所提升,在下跌过程中北向资金也有所反复,本周净流入62.03亿元。

                            

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来源:Wind

 

开年第一周A股市场出现了一定的调整,不过今年的春季躁动行情依然是值得期待的一是流动性环境比较宽裕友好,我国10年期国债到期收益率为2.8%附近,利率处在相对较低位置。考虑到2022年大宗商品价格和通货膨胀同比增速有望继续下行,后续利率仍有下行空间。

 

二是市场整体估值不高,出现普跌或者系统性风险性可能性低。根据方正证券的统计,当前全部A股的市盈率中位数大约在36.5倍左右,而同口径下,2000年以来全部A股市盈率中位数的历史平均值是43.2倍,目前全部股票的市盈率中位数还没有达到历史均值水平。

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从行业板块的角度来看,本周跌幅靠前的是军工、电新、有色、电子等,在去年都取得了不错的收益。因此本轮调整,一方面可能与年初资金调仓有关。相比较而言,本周涨幅靠前的板块为地产、家电等去年调整幅度不小的低估值板块。

 

另一方面,本周美联储发布“鹰派”会议纪要,急切想要收缩刺激措施的迹象出现,今年3月加息预期开始大幅升温。随之而来的是十年期美债利率的飙升,目前已向上突破1.80%。流动性收紧预期下,高成长性的美国科技股、生物股、新能源股下挫,数字货币资产也被抛售。A股科技股也可能受到了一定程度的影响。

 

周五美国劳工统计局公布了非农数据,美国12月非农就业人口仅增加19.9万人,创2021年1月来最小增幅,不及市场预期;但是美国12月失业率为3.9%,连续创2020年2月来新低,好于市场预期的4.1%。叠加美联储面临降低通胀的巨大压力,3月加息预期再次升温。


目前来看,A股成长股自身的基本面没有发生太多变化,不过在基金持仓较为集中,海外流动性出现扰动的情况下,难免会出现较大波动。恰逢开年连续下跌,对于投资者,或许是一个大跌加仓的机会,建议把握。

一方面在快速下跌过程中,板块自身高估值风险也得到了释放,例如半导体芯片板块,估值已经处在历史较低位置,军工、新能源等板块估值性价比也有提升。医药板块本身整体估值不贵,但机构持仓集中在少部分医疗服务和器械的热门赛道,这些高权重的个股引领了指数下跌,目前这些热门股也基本出现了超20%的回撤,使得指数具备了更大的估值修复空间。

 

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来源:Wind

 

另一方面,2022年的投资更加需要注重均衡配置。上半年海外流动性收紧和国内稳增长政策发力是较为明确的宏观环境,一些去年被抛弃的低位蓝筹板块的确定性更高。尤其是与基建、地产等密切相关的家电ETF(159996)、建材ETF(159745)等,有继续走出独立行情的可能性。此外市场高成交活跃度以及经济企稳回升的预期下,金融ETF(510230)、证券ETF(512880)也有表现的机会。

 

对于持有科技成长板块的小伙伴来说,短期可能会面临一段比较煎熬的时间。但是这些板块长期成长性较高,拉长持有周期仍有望获得不错的回报。此外,下跌过程中需求景气、国产化逻辑推动的芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)等都可能会出现不错的布局机会。

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