投资机构的市场观点 接下来哪些板块可以买

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近期大盘深度调整,从技术图形上来看最近这两天有企稳的迹象。在国内经济形势和对外加息担忧的预期之下,高位股的估值还有可能继续杀,这几天市场的风格偏向防守板块,市场新一轮的主线应该就要到来了,我们依将注意力放在成长和价值两个板块找机会。

成长看的是渗透率,价值看的是价格通胀,围绕这两个方向去做投资,大概率会获得不错的收益。

今天汇总一下机构的一些市场观点,各位可以选取符合自己投资体系去参考:

一、基建板块

国务院常务会议部署扩大有效投资,行情只过了1/3仍可继续,推荐中国电建/杭萧钢构等新基建、中国中铁/华设集团等老基建_国君建筑韩其成/满静雅

 

国务院总理10日主持召开国务院常务会议,部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目,扩大有效投资。会议指出,当前经济运行处于爬坡过坎关口。要把稳增长放在更加突出位置,实施扩大内需战略,坚持不搞“大水漫灌”,有针对性扩大最终消费和有效投资,这对顶住新的下行压力、确保一季度和上半年经济平稳运行具有重要意义。

 

一要加快实施“十四五”规划《纲要》102项重大工程项目和专项规划重点项目。围绕粮食能源安全、先进制造业、交通通信等基础设施、保障性住房等领域建设,做好融资、用地、用能等保障。对列入规划、条件具备的项目简化手续,特别是已论证多年的重大水利项目要抓紧实施,采取以工代赈方式,使部分暂时没能就业的农民工有活干、有收入。

 

二要按照资金跟着项目走的要求,尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目。抓紧发行今年已下达的专项债,用好中央预算内投资,撬动更多社会投资,力争一季度形成更多实物工作量。三要深化投资审批制度改革,研究出台盘活存量资产的政策。

 

我们复盘历史宽松建筑7-16个月涨31-288%,我们认为目前1个月涨15%仍有空间。复盘历史宽松基建龙头涨幅和估值,每轮行情龙头平均涨幅151-655%。目前2022PE华设集团8.5中国电建12.7杭萧钢构16.5中国中铁4.8,过去十年平均最高PE分别为:22、18、36、13.6、估值仍有提升空间。

 

我们预期政策加码基建投资将超预期回升,龙头公司盈利和现金流将超预期好转。专项债等政策加码,碳达峰细则政策出台催化相关基建订单落地,基建投资将超预期回升,现金流有望超预期好转。PPI原材料价格下行,将修复毛利率提升ROE盈利水平,三年国企改革行动2022年收官年央企重估。

 

我们认为目前可加仓中国电建、中国中铁、华设集团等。一是碳达峰·新基建新能源电力中国电建、BIPV杭萧钢构、节能降碳中国化学/中冶、氢能华电重工、碳汇东珠生态等。二是传统基建央企中国中铁、设计华设集团、钢结构鸿路钢构、地方基建隧道股份/山东路桥等。

二、中药板块

投资观点更新,建议关注东阿阿胶、济川药业、同仁堂、片仔癀(西部医团队)《中药反弹是政策端的助力+低估值,现在是否还有性价比?,不要盲目抄作业投资》
 
[庆祝]核心观点:中药板块普涨约一个月时间,估值普遍已修复,随着一季报预期到来,将进入业绩兑现环节,建议持续关注能量价齐升的品牌OTC主线与业绩确定性强的个股:
 
1⃣东阿阿胶(估值较低,6个月40%空间):渠道库存20Q4降至正常水位,20Q4~21Q3报表端收入、现金流、应收和预收账款大幅改善。2021年受到资产减值影响,预计净利润5亿左右,2022年资产减值风险出清,净利润有望达到13.6亿,给予30倍估值,目标市值410亿左右,股价有望随着股权激励与一季报业绩预告释出而上行。
 
2⃣济川药业(估值较低,6个月40%空间):2021年净利润预计16亿以上,超过历史峰值,二三线产品快速向药店渠道二次铺货(蒲地蓝已覆盖30余万家药店),长效生长激素预计于2024年上市。核心产品为独家品种,集中采购降价风险有限。预计2022年净利润20亿,同比增长20%以上,给予18倍估值,目标市值360亿,股价有望随着股权激励与一季报业绩预告释出而上行。
 
3⃣同仁堂(基本面改善+政策利好,12个月30%以上空间):公司基本面硬朗,产品具备量价齐升实力。2021年12月安宫牛黄丸与牛黄清心丸出厂价提升,预计2022年净利润15.6亿,同比增长接近20%;2021年12月国家颁布快速将中药药店与中医诊所纳入医保的政策,同仁堂有中药药店900家(目前医保占比73%),中医诊所510家,将获得医保带来的客流量提升红利;管理层换届完毕,国企改革预期提升。给予60倍估值,目标市值936亿,30%以上空间。
 
4⃣片仔癀(业绩高速增长+提价预期,12个月30%空间):公司长期基本面硬朗,线上渠道持续提升净利率。预计2021年净利润26亿(+58%),21Q4对应20Q4境内发货低基数+线上渠道提升净利率,净利润有望增长超过70%;2022上半年有再次提价预期(原材料成本上涨且稀缺,通常2年提一次价,且同仁堂再次率先提价做好媒体舆论铺垫),预计2022年净利润33亿,给予90倍估值,目标市值2970亿,约30%空间。

三、光伏板块

2022年确定性最强板块,回调是最好的布局点【东吴机械】

近两周光伏设备板块回调较大,我们认为主要原因是交易面而非基本面原因,建议近期重点布局。重点推荐晶盛机电,迈为股份,奥特维,金博股份。

1、硅片环节设备:2021年全市场扩产约150GW,且主要是新增产能为主。市场担心硅片扩产告一段落,设备商22年订单同比下滑。根据产业链调研,21年硅料价格高企导致硅片企业的产能利用率均非常低,166以及以下尺寸的设备开工率在50%左右,存量产能的更新周期会在22-23年集中释放——即小尺寸替换大尺寸,硅片产能并没有过剩,先进产能仍然较少。且随着硅料价格在下半年回落,硅片企业盈利会企稳,同时传导到新增产能将继续扩产去提高市占率。我们看好长晶设备龙头晶盛机电(除隆基外,市占率90%)和切片设备龙头高测股份(独立第三方切片业务逻辑顺,开始进入业绩兑现期)。

2、电池片设备:技术路线之争进入分化期——预计22年HJT扩产30GW左右,TOPcon扩产多少则视HJT降本曲线而定。21年是PERC尾声之年,所有设备企业的PERC订单21年都同比20年有50%左右下滑,故21年HJT和TOPcon等新技术订单多的公司21年订单仍有同比增长,从而可使22年业绩高增长。我们最看好HJT设备龙头迈为股份(HJT份额80%,存量HJT产线各项数据领先,PERC尾声之年订单质量高盈利能力好)。

3、组件设备:迭代逻辑最顺的设备环节——技术的所有迭代在组件环节都要汇总迭代。21年组件扩产并没有超预期,但是奥特维伴随着市占率从60%提高到90%,获得了订单的50%增长。随着22年硅料价格的逐步回落,下游组件企业扩产会更加积极。此外,薄片化、SMBB、多分片等新技术均会带来类似于21年的210大尺寸为触发点的新更新周期。

4、热场:永远下降的热场价格与头部龙头稳定的盈利不冲突。光伏的本质是降本增效,热场借助碳纤维替代石墨&大尺寸降本两波的技术迭代帮助长晶环节的非硅成本实现快速下降。过去5年,龙头金博借助年年下降的单吨售价&降价优惠传递给客户,完成自身市占率的逐步提升&自身盈利能力的维持。故不需要过度担心后续碳纤维价格下跌带来的热场价格下跌,原材料价格的波动,热场企业可以有效转导。最看好金博股份(技术降本速度快&市占率提高快)。

总结:以上并非荐股,只是汇总一下机构看好的方向,做投资需要有自己的判断标准 毕竟钱是自己的!

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