三家银行公布业绩快报业绩如何

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昨晚写推送的时候,美股纳斯达克指数正跌得起劲儿,而美股科技股和A股赛道股最近走势又比较同步,我就说可能会带着我A的赛道股一起跌。

结果后半夜,美股晃悠悠涨回来了,这回可赖不着人家了,但我A赛道股今天还继续跌。我还学了个新名词,叫“新半军”,指的就是最近连续调整的新能源、半导体、军工三大热跌板块。

虽然调整了不少,但是看估值的话,这几个板块仍然处于历史相对较高的位置,我画了近5年PB的变化给大伙看。

新能源:

三家银行公布业绩快报业绩如何-第1张图片-牧野网

半导体:

三家银行公布业绩快报业绩如何-第2张图片-牧野网

军工:

三家银行公布业绩快报业绩如何-第3张图片-牧野网

虽然这些行业现在都高景气,我们不太可能期望它们的估值跌回历史低位,但回归到中值附近总是可以期待的吧,目前的位置肯定说不上便宜。

还有读者留言问,最近看文末的估值表,股债利差估值分位已经到了20%左右,是否值得大幅加仓。

我觉得适当增加权益配置是可以的,但是现在还不算特别好的机会。

股债利差是通过比较股票和债券的预期收益,来衡量二者性价比。现在股债利差分位降低、显示股票性价比提升,并不是股票的预期收益提高所致,而是债券的预期收益下降所致,这种下降一部分来自于利率的降低,另一部分来自于通胀的提升。

打个比方,我们原先预计股票年化能赚10%,债券能赚5%,因为股票承担的波动风险也比债券大,收益本来就应该更高些,这种情况下我们认为股票和债券的性价比相当。现在由于利率下降,通胀提升,债券预计一年只能赚4%了,股票没变,还是10%,那股票相对债券的性价比就提升了,但是它的预期收益并没有增加。

所以现在就谈不上抄大底,预期回报并没有升高。但是如果自己有做股债配置策略,由于性价比的改变,多配置一些股票也应该。这就是我上面说“适当增加权益配置,但不算特别好的机会”的原因。

怎么判断抄大底的机会呢?还是看文末估值表,不仅股债利差估值分位应该较低,下面的PE分位、PB分位两个指标,也应该较低才行。

股债利差分位低,只说明股票性价比相较债券更高,但有可能两者收益都不算太高;PE、PB分位也低,才说明股票和自己历史估值比很便宜,未来预期有更高的回报,这时候才是真正值得大笔出手的时机。

今年还是先降低一些收益预期,市场可能会有很多反复的震荡。好处是年初跌了这么一波,风险总是释放了一些,你们看估值表里PB分位已经不足40%了,再跌跌的话,那也就可能出现还不错的机会。快跌总比慢跌好,还能节约时间成本。

其他信息:

1. 又有三家银行公布业绩快报。

江苏银行,净利同比增长31%,两年复合增速16%。

常熟银行,净利同比增长21%,两年复合增速10.6%。

中信银行,净利同比增长13.6%,两年复合增速6.6%。

看来银行今年业绩释放都不错,看两年增速的话基本恢复了之前的增长趋势,把疫情挖的坑补回来了。

2. 兴业银行的转债,之前好多小伙伴都参与配债了,公告了,本周五1月14日上市,到时候就可以卖了。

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