2022年股票市场如果像2018年重演怎么办

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唉,昨天说小泼一个冷水,哪知还是泼小了,今天直接被市场泼了一桶。

道理还是昨天说的,别太在意短期涨跌,昨天涨了也别激动,今天跌了也别灰心。咱们就像坐在一艘船上,这船随着波浪起起伏伏,由它去,只要它能把我们带到远方的目的地就好了。

有读者问,说开年就跌这么凶,如果今年是2018年那样的大熊市,怎么办呢?

问题很赞,但我们要考虑的,不是面对熊市应该怎么办,而是如果回到2018年初那个时点,我们应该怎么办。区别是在2018年初,我们并不能预知未来会跌一整年。

我说说我当时是怎么过来的吧。

从股债利差估值看,2018年初大致处于中等偏高的水平,和2021年初时差不多,分位大约在60%左右吧。这个水平也算不上特别高,只能说估值上行空间有限,当时我的配置是股债都有,股票这边略偏多。

为什么没有减仓呢?我的策略就是多头长期持有,能承受一些风险,愿意更多的持股来博取收益。而且我主要买期指,就算指数不涨,也有贴水的增强收益,那只要估值水平没有特别高,就总是值得持有的。

事后分析,咱可以看到随后有经贸摩擦出现,市场对业绩转向悲观,开始杀估值,导致整年下跌,但这些预期也是在市场不断起伏中,才逐步定价的,年初哪能预见得那么清楚。当时什么也不知道啊,即便我退回到2018年初重新决策,我仍然会保持当时的仓位。

然后就是下跌了,由于我是分散配置,不都是股票,而且还有贴水补偿,2018年上半年只亏了3.6%。这时候市场估值水平已经快速下降,出现了可以买入的机会,跌得少,心态就好,我就决定逐步开始加仓,每跌一定间隔就加一手期指。

一路加一路跌,加的过程中有压力没?也有点儿,仓位上去了跌得也就更快了,但还是按计划坚持,下半年亏了7.3%,全年一共跌了大约10.5%。回撤幅度比市场要好,当年A股整体大约跌了近30%,差异就来源于分散配置+贴水增强收益。

再之后就没什么好说了,市场开涨,仓位也上来了,就很舒服了。

回到最开始的问题,今年开年跌这么凶,会不会是2018年重演,怎么办?

重演不重演,没人能预判,咱们可以比较下估值状态:

相同点,PE和PB的历史分位,目前和2018年初大致相当,都处于中等水平。

不同点,2018年初股票性价比是略差于债券的,目前股票性价比要好于债券。

也就是说,目前股市的估值吸引力,不比2018年初差,那对我这样的多头长持策略,也就一样有理由继续选择持有。

未来跌了怎么办呢,没办法,这就是需要承担的回撤。跟2018年一样,跌到足够好的位置,就多买点。留点仓位别太激进,好好工作好好赚钱,将来能有子弹用,就是最好的方法了。

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