美国cpi猛超预期 美联储3月加息也成必然吗

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昨晚美国CPI爆表,美联储3月加息似乎也成了必然。美股没有被吓到,收盘时反而齐涨。嗯,然后A股跪了。我都看不懂了。

 

过去10年,沪深300各年度收益率为:

 

2011年:-25.0%,

2012年:+7.5%,

2013年:-7.65%,

2014年:+51.6%,

2015年:+5.5%,

2016年:-11.2%,

2017年:+21.7%,

2018年:-25.3%,

2019年:+36.0%,

2020年:+27.2%,

2021年:-5.2%,

2022年:-3.5%,

 

连续上涨后,必然会有下跌。反之亦然。

 

2021、2022已经连续下跌了。那么,接下来上涨的概率只会越来越大。

 

当然,这是基于历史的涨跌做的直观分析。事实上,从估值的角度讲,代表A股的沪深300已经处于中等偏低估的状态。

 

我们分开来看A股几大板块,也能得出上述结论:

 

金融地产:近3年就没起来过,也就近期稍微有所抬头,明确低估。

 

消费:2019~2020大涨,2021年整体下跌,2022继续下跌,中等略高估值。

 

医药:2019~2020大涨,2021年和2022大幅持续下跌,中等估值。个别行业中高估值。

 

新能源:2019~2021年涨,2022年回调10%,依然高估。但考虑到新能源利润今年大概率能上涨40%甚至更多。估值会迅速回落。

 

合起来,A股整体估值处于中等略偏低估状态。这是比较确定的。

 

另外,10年前,沪深300是2400点,现在4765点。

 

10年刚好翻倍。年化收益率为7.1%。再加上1.5~2%左右的股息。以10年的维度看,沪深300的年化收益率为8.8%。

 

在优质资产稀缺的今天,这是一个相当好的水平了。

 

总之,后面越下跌,机会越好,未来的收益率越高,务必要珍惜。

 

再说两个大家很关心的话题。

 

关于美联储加息:

 

傻逼都知道美联储今年会提前加息,而且会加3次左右。因此,股价里早已包含了这样的预期。所以,重点并不是美联储加息,而是加息的结果是超预期还是低于预期。

 

你要是想着,现在卖出,等美联储加息完了,股市下跌了,我再趁机买入,那就纯属想多了。

 

我们这积累的悲观情绪越来越多,一旦美联储加息不及预期或者即使符合预期,股市都会提前上涨。

 

关于中概:

 

昨天大号留言区我已经点评过了。这波上涨是合理的,但短期不可持续,有太多的资金要获利了结或保本出了。

 

虽然短期的股价主要取决于政策面和盈利。而咱们更关注基本面。基本面的变化才是让人无法容忍的。

 

腾讯这波卖出京东、知乎和冬海的操作,短期释放了价值,但却有损长期逻辑。毕竟腾讯的基本面之一就是靠收并购实现流量帝国的巩固和投资业务的增长。

 

当然,即使计入这一点,腾讯依然是低估的。所以不用太担心。我的重点是中概股的估值修复空间相对过去要小一些。

 

我会继续持有中概。

 

最后说下,今天格雷厄姆指数为1.96。再像这样跌2天,就到2了。我的仓位很高,所以子弹并不多,只能选择比较好的机会买入。今天这价格确实馋到了,买了一笔,很舒服。

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