为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度,对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行,在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上,再额外多降0.25个百分点。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

中国人民银行将坚持稳字当头,稳中求进,继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,激发市场活力,支持重点领域和薄弱环节融资,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

降准来了!释放5300亿长期资金,对A股的影响有多大?


01 此次降准的目的是什么?

答:当前流动性已处于合理充裕水平。

此次降准的目的,一是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。


02 此次降准释放多少资金?

答:此次降准共计释放长期资金约5300亿元。

此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行,在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上,再额外多降0.25个百分点,有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。


03 此次降准后有什么综合考虑?

答:人民银行将继续实施稳健货币政策。

一是密切关注物价走势变化,保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整,兼顾内外平衡。同时,保持流动性合理充裕,促进降低综合融资成本,稳定宏观经济大盘。


04 降准如何影响股市、楼市、债市?

通俗地说,存款准备金率是指商业银行每吸收一定的存款,需要按比例缴纳准备金给央行。假设准备金率是9%,则银行每拉来100元存款,就要存9块钱到央行。而“降准”(降低准备金率)可以让银行自留更多资金。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林对记者表示,降准最大的受益方是金融,大金融可能因此而获得提振,但疫情导致的供应链困境,现阶段还是会影响部分企业的业绩表现,从而在股票价格上产生抑制作用。这个作用会延续到本轮疫情结束。

对于楼市的影响,盘和林认为,从楼市方面看,降准之后房地产企业的压力可能减轻,需要买房按揭的业主压力也会减轻,这是好的方面,能够大大缓解企业的融资压力,从而增强企业的流动性,防止违约发生。但楼市的成交量可能并不会有太大的提升,主要城市,诸如上海、广州等城市,现阶段防疫依然是首要任务。

对债市来说,有关人员表示,降准将促进银行做好资产负债管理,增加利率债配置,预计国债收益率会稳中有降,并带动企业债融资成本下降。

兴业证券认为,降准落地有望提振市场情绪,历次降准落地后一周市场上涨概率较高,创业板指与沪深300上涨概率均达六成;而从涨跌幅中位数看,降准落地后一周创业板指表现优于沪深300,风格上成长和消费优于周期和金融。

招商证券研报曾表示,历史数据显示,降准之后股票市场涨跌参半,上涨占比略高,这也意味着降准对股市整体表现的短期影响不明确。不过降准落地有利于改善市场对于政策转暖以及宽信用的预期,对于提高整个市场的风险偏好具有一定的正向作用。

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图片来源:Wind


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