(基金定投的风险)定投不是“万能药”,定投有什么风险

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二、基金定投第六课:定投不是“万能药”,也来说定投的风险


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(一)市场系统性风险


基金定投本身是一种基金投资方式,并不能规避基金投资所固有的风险。我们知道,基金投资于股票、债券等各类资产,当股市或债市发生系统性风险,市场普遍大幅下跌时,基金定投也不可避免地面临市场风险。


盘点最近两次较大的系统性风险,从牛市顶端开始定投上证指数。发现:不管是07年的次贷危机,还是15年去杠杆引起的股市暴跌,定投期间账户最大亏损达-46.63%和-18.56%,历时20个月左右才基本回本。


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由此可见:当市场持续下跌,跌幅过大且反弹有限的情况下,虽然定投可以不断地摊低成本,但仍然无法避免账户上的大幅亏损。如果投资者选择的是波动性大的基金进行定投,那么可能要承受阶段性更大的亏损。


此外,不管是欧美股市还是中国股市,每隔几年都会发生周期性的大熊市,因此,定投的市场风险不能忽视。

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(二)个基选择风险



我们都知道定投赚钱的秘密:高位少买、低位多买,摊平成本,一旦机会来临,获利卖出。但关键问题是:定投标的能否在市场机会来临时“飞”起来,也就是说当大盘上涨时,基金是否能有好的表现。这就涉及到了择基的问题。


如果基金业绩不好,就算定投的时间足够长,也难以获利;相反,如果选择了业绩好、波动又大的基金,一旦市场回暖,定投不仅能快速获利,还能获得较高的收益。因此,定投并非随便选一只基金就可以轻松赚钱。


相比主动管理型基金,指数基金较容易选择,这也就是为什么建议新手定投首选指数基金的原因。但不能说定投指数基金,就没有风险。当市场风格“一边倒”时,定投的标的指数选错,也会带来较大的亏损。


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比如:前几年中小创涨的好,就定投创业板指数,可是去年以来创业板跌得很惨,蓝筹却没怎么跌。


这也告诉大家一个道理:


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(三)短期投资存在亏损风险


微笑曲线大家应该都比较熟悉,通过分批买入摊平成本,一旦基金净值大于预计成本,就能获利。


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但别忘了,这是一个完整的点头周期。如果是短期投资呢?


看微笑曲线的左侧就知道了,如果定投到一半,无法忍受初期的浮亏卖出,就会存在损失的风险。


举个例子:小明从2013年初开始定投上证指数,定投1年多,账户依然处于亏损状态,觉得定投上当受骗了,于是终止定投,忍痛赎回资金,但也因此失去了后面盈利的机会。


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如果小明一直坚持定投,长期来看,都是盈利的。就算遇到2015年6月的股灾和2016年1月的熔断,定投依然没有亏损。


同时,我们也看到了定投止盈的重要性。所以:


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(四)单边牛市时定投收益不如一次性投资

另外,在“震荡向上”的市场条件下,基金的单位净值随时间推移而逐渐升高,基金定投的平均投入成本也不断推高,虽然依然能够保持盈利,然而盈利情况不如在起始点一次性投资。


举个例子:基金净值从1稳步上涨到1.5,定投和一次性投资的收益如下:


定投:


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一次性投资:基金净值为1,期末净值为1.5,收益率为50%。


可以看出,随着基金净值的稳步增长,定投份额不断减少,平均成本从1抬高到1.23,。由于定投平均成本(1.23)大于一次性投资成本(1),定投收益不如一次性投资。


此外,我们还进行了真实数据测算:从上一轮牛市的起点2014年初开始定投,到达牛市顶端时,定投收益为81.4%,而一次性投资收益为126.8%。


当然,在牛短熊长的中国A股市场,这种情况比较少、时间比较短,所以并不能否定定投是适合A股的普通投资者的理财利器。



(五)基金定投第六课总结

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