4月22日,可转债打新市场迎来贵州轮胎(000589)发行的可转债——贵轮转债。发行规模为18亿元,规模适中。债券评级为AA级(一般),每股可配售1.5686元面值的可转债。

当前正股价格为4.45元,转股价为4.60元,转股价值96.74,转股价值一般。参照同行业已上市的麒麟转债51.78%的转股溢价率以及其自身的转股价值,预估上市后中一签约获利200元左右,钻石级肉签一枚!

18亿钻石级肉签来袭,打新收益小,但股民中签的概率仍然较低

资料显示,贵州轮胎的主营业务是商用轮胎研发、生产及销售。主要产品是卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆(含实心)轮胎、特种轮胎。

业绩方面,公司2020年实现营业收入68.09 亿元,同比增长5.43%;实现归母净利润11.38 亿元,同比增长740.56%。2021年实现营业收入73.39 亿元,同比增长7.79%;实现归母净利润3.70 亿元,同比减少67.52%。业绩下滑明显。

18亿钻石级肉签来袭,打新收益小,但股民中签的概率仍然较低

当前正股的总市值为51.06亿元,动态市盈率为13.81倍,市净率为0.88倍。估值方面具有一定的优势。

对于这样一只质地一般的新可转债,在如今的可转债总体行情火热的当下,它也会成为众人追捧的投资标的。

假设原有股东参与配售的比例为60%,那么参考刚刚发行的垒知转债的申购户数1093万户,在单账户顶格申购(共获得1000个配号)下,股民中签的概率为(180000*0.4)/1093/1000=6.58%,大概16位股民中能有一位中签。尽管打新收益小,但股民中签的概率仍然较低。

18亿钻石级肉签来袭,打新收益小,但股民中签的概率仍然较低

在如今新股破发频现的情况下,不少股民转投打新可转债的阵营,毕竟新可转债在上市之初一般都有较高的溢价空间。比如,尽管山石转债的转股价值仅为79.55,但是在上市首日,它的收盘价格达到173.43元,最高226.58元。若有股民在最高价位卖出的话,中一签1000元的打新收益为1265元,差不多比得上一只新股的打新收益了,更何况新股打新还不一定稳赚呢。

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正是可转债在上市之初的高溢价率,让越来越多的股民想参与进来“分一杯羹”。但是网上投资者打新的概率比较低,不少股民只好“另辟捷径”,通过持有正股来抢权配售。

看下贵州轮胎的日K线图,尽管最近一段时间以来,大市环境较为弱势,但是它的股价走势却相对独立,呈现横盘震荡的态势。

18亿钻石级肉签来袭,打新收益小,但股民中签的概率仍然较低

究其原因,可能是一些股民“觊觎”它即将发行的可转债在上市之初的溢价空间,从而选择入场。个股的买盘有承接力,股价自然就能稳住。

不过,如果选择临近发行可转债时进场,可能不是一个合适的机会。因为从以往申购可转债当日对应的正股行情来说,一般都有一个低开的行为。如果,低开的程度过大,持仓市值的亏损额可能会覆盖掉配售后的可转债收益,那么将“得不偿失”。

一个好的办法是尽可能地早早进场埋伏,比如贵州轮胎在2021年11月6日发布可转债预案(修改版),它其后的股价走势有一段大幅上涨的行情。基于如今的可转债总体行情火热,再结合其他发行可转债对应的中小盘股的行情走势来看,早早地入场埋伏正股,基本上都有一次不错的投资体验。

风险提示:文中观点仅供参考交流,投资有风险,入市需谨慎!

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