风险越高收益真的越高吗?

admin 625 0
加油卡推广

「风险越高,收益越高」这类观点你一定没少听说过,按照一般常识也大概符合这么个规律。股票的风险高于债券,长期收益也高于债券;债券的风险高于货币基金,收益也比货币基金要高一些。

但是这个规律也有很多时候是不灵验的,可能很长一段时间内,股票的风险要高于债券,可是收益不但跑不赢债券,连活期储蓄都不如,比如熊市,比如前两天。

再或者我们进一步提问,既然风险越高、收益越高,那我是不是冒了足够大的风险就有非常高的收益了?很多想着上杠杆的投资者都是抱着这样的预期。

大部分人对于风险与收益的认识是这样的一条线:

风险越高收益真的越高吗? 理财投资 第1张

这种对于风险和收益的认识常常会给人一种误解——风险大了,收益就能上去。自己收益不够,可能是风险承受能力还比较差。确实可能有这种情况,但是这并不足以解释那些冒了大风险依然亏损的人。如果风险越高、收益越高,那为啥他们到头来反倒亏钱了?

关于这个问题我所知道的最直观、精辟的解释来自霍华德·马克斯的《投资最重要的事》,马克斯把这张图做了一定的补充,在风险收益曲线上添加了对应的钟形曲线分布。

风险越高收益真的越高吗? 理财投资 第2张

风险越高、收益越高,这里说的收益只是一个长期统计的期望(钟形曲线的平均值),只是一个统计学规律。假如这个市场有一万名投资者,有的人亏、有的人赚,然后大伙平均一下得出来一个平均预期收益。但是这只是数学计算而已,现实生活中赚钱的人可不会来和你平均这么一下,亏了就是亏了。

风险越高、收益越高只是一个平均数的概念,看起来很有道理,但是现实生活中却不能直接应用。要指导我们投资,关键还是要看后面加上的这个钟形曲线。比如说图里面最左边的钟形曲线平均收益远低于最右边的,但是在某些情况下最左侧的实际收益可能反而要更高一些。比如熊市时期,货币基金的收益比股票基金高多了,虽然股票基金的长期预期收益很高。

但是如果我们长期持有,最终的实际收益就会不断向分布的平均值靠拢,越来越符合我们所说的「风险越高、收益越高」。

遇事多想一步

如果看懂了这张图,其实可以避免很多本不该承受的风险。在大家都只关注简单的收益曲线时,我们应该多想一步,想想这个具体的概率分布。我自己又补上了几张示意图方便大家理解

风险越高收益真的越高吗? 理财投资 第3张

假如早想明白这么几张图,是不是很多钱本不该就这么没了?

虽然按理说,只要在市场里面坚持得足够久,持有时间足够长,最后基本都能获得当初所预期的回报。但是这有个前提,你要能待在市场里面。假如亏损了全部本金,这个过程也就被迫终止了,你也彻底失去了翻盘的机会。

PS:今天这篇信息量比较大,所以文章写短点,多留点时间给大伙消化。

  • 站长公众号
  • 汇财定投
  • weinxin

  • 站长公众号
  • 汇财定投
  • weinxin

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~