券商是牛市的发动机,那么券商大幅暴跌,是不是市场向下的指引呢?最近我看了机构的策略研究,有不少机构对未来的行情是很不乐观的!

以太平洋证券的报告为例,公司描述了一下当前宏观的事实,第一个就是稳增长发力,但房地产销售仍然是同比下滑的,消费端仍然很弱势,而且未来美国经济会陷入衰退,我们的出口也可能出现拐点向下,对应的是压力还会继续放大!

东吴证券表达的更加明确,它们的策略报告题目就叫:年底前股市可能面临的挑战,其中就讲到了国内流动性下滑的风险,金融机构杠杆率太高和汇率波动造成的风险。

德邦证券的研报标题叫:秋收猫冬,这篇研报回顾了当前的经济数据后,认为第四季度大类资产中,股票不是好资产,如果要投资的话,一定是用底线思维选择自主可控的标的。

我总结一下我看完研报后的理解:股市的涨跌是有两个因素决定的,一个是企业的利润变化,一个是流动性的变化,整体市场企业的利润和GDP是同步变化的,而GDP是有三驾马车拉动的,分别是投资、消费和出口。之前出口是拉动项,但是8月份出口已经出现拐点了,而且未来出口还有下降空间,如果你认为美国会进入经济衰退的话,那么美国进入衰退的时候,就是出口快速下滑的时候。出口不行,消费也不理想,而投资也有压力,今年上半年稳增长持续推进,但市场表现其实很一般,就能说明问题。

总而言之,企业盈利还有下降的可能,那么市场的估值还有没有提升的可能呢?现在我们的的流动性已经非常宽裕了,在美联储大幅加息的背景下,我们继续降息的空间不大。

所以,股票市场大幅上行是没有基础的,那么什么时候会是机会呢?美国进入衰退期,我们的出口会大幅下滑,从而会出现企业的盈利底部,那个时候就是机会。

  • 评论列表 (0)

留言评论