过去20年,这黄金坑只出现过4次,现在是第5次!

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今天在基友圈有位基友提了一个不错的问题:
过去20年,这黄金坑只出现过4次,现在是第5次!-第1张图片-牧野网


基友圈开通到现在,有40多个问题像我提问,但我都没有公开,因为有些问题没有普遍性,或者谈及某些具体的基金,不是每个人都需要关心。


但是今天的这个问题,是涉及大多数人的利益,值得公开分享。


通过这个问题,不仅可以学习到一种比较好用的估值方法,同时也可以更及时判断现在的位置,不错错失机会。


01
A股温度


虽然估值是数据,但是处理数据的方法有很多,所以每个人的估值结论都可能不一样,就像同样是一只鸡,可以做成白切鸡、豉油鸡、炸鸡、烤鸡等等。


所以估值也没有完全统一的标准,不过结论差别也不会太大,毕竟还是同一个A股,所以看哪个版本不一定是重点,重点是要一直看下去,以此为标准


另外你说到的数据和曲线图问题,毕竟要展示的估值数据有很多,除了宽基指数,还有很多行业指数,所以也只能展现数字而不是图片,这确实没办法。


如果想看图,除了我每周三定投时发布的股债利差模型,比较好的应该就是集思录的“A股温度”,长下面这样子。


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温度计使用的也是市盈率、市净率这两个常用指标,但特别之处在于他的处理方法,用研发者的说法是:即当前估值中位数占历史上每月估值中位数的百分位


这话听起来有点绕,我用一个买蛋的故事来作比喻。


02
中位数&百分位的应用


假设我要监测农贸市场的蛋价,但是蛋有很多种,鸡蛋、鸭蛋、鹌鹑蛋、皮蛋、咸蛋、龟蛋等等...


不同蛋价格也不同,怎么办呢?


我用“中位数”的方法,选择处于中间位置的蛋价,并且每天记录。


不过光用中位数还不够,因为拉长时间看,物价总是不断上涨的,例如改革开放前一斤鸡蛋可能还不到5分钱,但现在5分钱连一颗鹌鹑蛋都买不了。


针对这种情况,还要用百分比的方法,例如把过去这一个月记录的蛋价从低到高排序,然后看看现在的蛋价处于什么位置。


假设现在的数据是23.33%(三十分之七),意味着在过去这个月里,有23.33%的时间比现在便宜,有76.67%的时间比现在贵,所以整体来说还是便宜的。


研发者用这个方法做了回测,虽然从牛市走到一半就退出了,但是也因此躲过了大熊市和股灾,从1996年回测到2015年的两轮大牛熊中,净值基本是穿越牛熊的,效果不错。


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03
第五次黄金坑


当然了,这个方法不是我发明的,只是代大V@驽马用大白话翻译出来而已。


这个数据可以从集思录上查询到,百度搜索集思录,然后点击右边的“A股温度计”就能查询到。


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温度计的使用方法也很简单,只要在温度低于20的时候买进,温度高于80的时候卖出。


目前PB温度值是11.07,而在最近20年中,只有4次温度低于20的黄金坑,现在是第五次。


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表明现在依然是可以上车的。


不过要强调的是,这里使用的是全场的估值方法,如果只是适用于宽基指数,对于行业指数来说并不适用,因为行业不能代表整个A股。


如果照着这个图去买行业指数或者ETF,可能“赚了指数不赚钱”,不过我向来都是支持买宽基指数,少买行业指数,因为行业每个行业都有自身周期,如果不了解,不建议投资。

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