沪港通这五年,投资都发生了哪些改变?

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2014年11月17日,沪港通正式启动,迄今已运行5周年了。

Wind数据显示,截至2019年11月15日,5年来,沪股通累计成交金额达到10.74万亿元人民币,累计净买入规模达到4807.22亿元人民币;在沪市港股通,5年来累计成交金额达到6.53万亿港元,累计净买入规模达到7346.33亿港元。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第1张

数据来源:WIND,截至2019年11月15日

小科普:

沪股通,是指投资者委托香港经纪商,经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司,向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票;


深股通,同理是向深圳证券交易所申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的深圳证券交易所上市的股票;


港股通,是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

五年来,越来越多的资金通过沪港通这一渠道寻找两地投资机会。

北上资金成为A股“风向标”

近些年来,大家一定明显地感受到外资(或者说“聪明钱”)对A股的影响,


据国盛证券统计数据显示,截至2019年11月15日,沪、深股通持股规模已达8828.38亿元,持股占比自2014年的0.16%提升至目前的1.45%。今年以来,北上成交额已达8.47万亿元,成交占比更是自2014年的0.23%达到如今的7.58%。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第2张

来源:国盛证券《互联互通五周年,北水如何改变A股?》,2019年11月16日

随着北上资金持股规模、成交规模日益增加,其话语权也得到显著提升,北上资金的动向往往成为投资者参照的风向标,一些受外资偏好的行业、板块优势逐步凸显,更多筹码向这些行业、板块集中。


比如,自沪港通开通以来,北上资金偏好食品饮料行业,持股仓位始终位居榜首,同时家用电器、医药生物、银行和非银金融也受到北上资金的青睐。


而据WIND数据显示,截至2019年11月15日,自2014年11月17日沪港通开通以来,申万食品饮料行业指数涨幅达216.44%,在28个一级行业指数中位居第一,家用电器、医药生物、银行、非银金融涨幅分别为120.38%、38.84%、62.05%和53.17%,均位居涨幅前十大行业。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第3张

来源:国盛证券《互联互通五周年,北水如何改变A股?》,2019年11月16日

A股越来越国际化

随着“沪港通”正式发车,国内资本市场开放的脚步停不下来,2016年12月、2017年7月、2019年6月,“深港通”、“债券通”、“沪伦通”也相继发车。


随着资本市场开放程度提升,国际指数也纷纷向A股抛出“橄榄枝”。2018年以来,相继有明晟、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数纳入A股——

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第4张

2018年6月1日,A股被正式纳入MSCI新兴市场指数。今年A股MSCI扩容分为三步,11月26日即将完成最后一步。届时,中国A股分别在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中将占到12.1%和4.1%的权重。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第5张

2018年9月27日,富时宣布将中国A股纳入富时新兴市场指数和富时环球指数。富时罗素指数纳入A股的节奏分为三步:2019年6月份纳入20%,2019年9月份纳入40%,2020年3月份纳入40%。三步实施完毕后,A股纳入比例将为可投资部分的25%。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第6张

2019年9月23日,标普道琼斯指数正式纳入A股,将1099只A股标的纳入标普新兴市场全球基准指数,当日开盘即生效。

随着三大国际指数纳入A股,叠加外资入场进一步加速,外资持有A股规模快速抬升。截至2019年三季度,外资持股总规模已经达到1.77万亿元,直逼国内主要投资机构持股水平,外资和公募、险资已经逐步呈现“三足鼎立”之势。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第7张

来源:国盛证券《互联互通五周年,北水如何改变A股?》,2019年11月16日

内地资金:参与布局港股投资机会

沪港通开通,对内地投资者最大的改变,就是可以通过A股沪港通账户直接购买港股。


WIND数据显示,截至2019年11月15日,沪港通开通以来,虽然恒生指数涨幅只有9.30%,但2016年至2018年的港股牛市行情期间,恒生指数区间最大涨幅高达77.76%(2016.2.12-2018.1.29)。沪深港通的开通,无疑方便内地投资者也能分享到这一轮港股投资机会。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第8张

来源:WIND,2014年11月17日至2019年11月15日

同时,港股有很多稀缺的优质股票,如部分科技股自沪港通开通以来累计涨幅高达1.5倍,甚至更高达8倍多。沪港通让更多普通内地投资者也能分享这些优秀公司在快速成长中的红利,带来资产增值。

沪港深基金:把握两地投资机会!

要说沪港通对公募基金的最大影响,可能就是缔造了一批沪港深基金,这些基金不仅仅可投资于A股,还可通过陆股通投资港股,帮助投资者灵活把握两市投资机会。


WIND数据显示,截至11月20日,目前市场上可通过沪深港通投资A股和港股的陆港通基金共454只(各类份额合并统计),持有资金3770.11亿元。


从业绩表现来看,WIND数据显示,截至11月15日,在成立满半年的375只陆港通基金中,自成立以来取得正收益的基金有320只,占比达85%。


从各阶段业绩表现看,陆港通基金今年以来、过去一年、三年平均回报均跑赢同期上证综指涨跌幅。其中,成立于2016年11月的中欧丰泓沪港深基金也取得不错成绩,过去三年净值增长率为37.81%,年化回报率达11.28%。

沪港通这五年,投资都发生了哪些改变? 理财投资 第9张

数据来源:WIND,截至2019年11月15日(注1)

沪港通开通以来,不仅“聪明钱”可以更加便利地进入A股市场,对内地投资者而言,也能更便捷地分享港股投资机会。

从估值水平来看,当前港股估值仍处于历史底部。Wind数据显示,截至11月15日,恒生指数目前的市盈率只有9.47倍,2010年以来历史均值为10.66倍;横向比较看,上证综指的市盈率是12.59倍,日经225为18.62倍,标普500的市盈率为23.12倍,港股再次成为“价值洼地”。

注1:数据来源wind,截至2019/11/15,中欧丰泓沪港深A成立于2016/11/8,成立以来收益37.81%,同期基准表现为10.02%。2016-2018年历年收益和基准表现分别为:-0.70%、-1.76%;21.96%、11.14%;-16.15%、-14.01%;2019年上半年业绩和同期基准分别为15.98%和16.00%。

以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。基金资产投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体风险烦请查阅基金招募说明书中的“风险揭示”章节的具体内容。

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