2020年哪个版块可能会爆发?

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行情重启

萎靡了几天的烂臭今天突然起飞,突然有种要找外资接盘的感觉,不过想到以外资的尿性,大概率还是很乐意接的。

以上想法全凭感觉,大家切勿以此作为操作依据。

今天地产板块重新起飞,万保各自涨2.74%3.99%,孤儿中建今天也跟着吃了点肉。

地产板块过去一段时间里我反复提到好几次,尤其是年中最困难的时候,由于房住不炒又被提上来,于是大家又担心地产问题。那时候我也发了一篇文章来给大家打了下强心针。

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第1张

现在回过头来看,那时候的万科恰好在26块的底部,保利则是在13块附近。

股市就是这么神奇,下跌的时候你总能找到各种理由,但事后你总能发现这是一个机会。

当然,地产板块已经谈了不少,相信大家当前对A股的地产板块也有比较好的理解。

不过,地产作为国内最大的一个产业,无论是上游还是下游,都可以挖掘其中的优质品种。

其中,由于地产行业这几年的销售增长非常不错,随着房子逐渐进入结算期,地产后周期的品种,明年或许会有不错的机会。

地产后周期的品种参考

所谓地产后周期,大家先可以先看看这图,

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第2张

这是地产行业后周期的一条时间轴,目前来看,各大房企都有着天量的已售未结算的房子,所以这些房子共同构成巨量的地产后周期品种。

而在这几个行业里,大家比较熟悉的应该是家电空调——格力美的两大龙头。

不过家电空调的行业结构虽然稳定,但是整体的行业份额占比却非常高,并且行业空间趋向天花板。

所以,格力美的确定性比较高,但爆发力却必然差点。

在另外三个板块里,厨电、地板及定制衣柜这些行业,大家可能会了解得多一些,A股里面的相关龙头主要有以下这些,

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第3张

从上表可以看出,这些行业除了部分公司估值偏高外整体还不贵,其中老板电器今年涨幅虽然很大但更多是对上年极端下杀的一个估值修复,作为抽油烟机龙头20.2PE整体处于中枢位置。

随着地产后周期的逐步兑现,大家可以考虑从上述品种中挖掘一些机会,以我个人的角度来看,竞争格局和确定性较好的,依旧是厨电板块,定制家具行业则更多还是混战状态,随便押注的话风险可能会大一些。

相比起上述两个行业,更靠前的涂料板块虽然大家不太熟悉,但其实里面是包含一些不错的公司,比如东方雨虹

作为行业的第一龙头,东方雨虹目前的市场占有率只有9%,排第二的科顺则是只有2%左右,处于绝对领先但成长空间却又非常广阔的状态。

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第4张

随着地产行业的集中度提升,龙头房企基于品质要求,选择的材料也必然会逐步集中到龙头企业里,因此“地产行业集中度提升——防水涂料行业集中度提升”,就是一条非常明确且同顺的长期逻辑,这是当前投资雨虹的核心逻辑。

估值方面,虽然雨虹今年大涨了95.83%,但是PE却只有18.95,其中一个原因是上年年底PE被打到12左右的因素,其次就是净利润的大幅增长。

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第5张


不过,对于一个具备较大成长空间的企业来讲,19PE附近还是比较便宜

当然,雨虹的估值这么便宜,背后也隐藏了一些问题,问题主要出在现金流的不稳定上。

2020年哪个版块可能会爆发? 理财投资 第6张

这是最近五个季度的现金流净额变化,大家可以看到整体情况还是不太稳定,这在上年也成为了估值大幅下杀的原因之一。

不过,如果结合整个行业特点和商业模式来看,雨虹这个情况是可以理解,并且估值的反映也已经比较充足,所以当前的性价比可以说还是蛮不错的。

整体来看,地产后周期的品种大概就是上面这些,对这个分支有兴趣的朋友,可以考虑进行一些配置可布局。

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