三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀?

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导读:今年,在疫情的影响下,大多数行业的涨幅都有些惨淡,不过呢,医药行情却是逆势而起。截至4月30日,医药生物以14.28%的涨幅在28个行业中位居第二。行业起飞了,基金自然也跟着沾光,今年前四个月,医药主题基金平均取得了16.72%的涨幅。而bo姐之前给大家推荐的葛兰小姐姐的医疗基金,年内回报已经达到25.85%,再往前数,三年里一共取得了超过129%的收益。今天呢,我们来做个复盘,看看葛兰到底有啥秘诀。

医药年内表现优异
 三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第1张

年初,受疫情影响,A股不断走低,一季度,几个大盘指数都挺惨淡的。沪深300指数跌逾10%;上证综指跌幅紧随其后,超过9%;深成指以及中证500指数跌幅也在4%左右。

从Wind统计的申万一级28个行业涨跌情况来看,一季度,除农林牧渔、医药生物、计算机、通信以及建筑材料上涨外,23个行业呈现不同程度下跌。

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第2张

四月,股市反弹,医药行业也再接再厉,截至4月30日,年内涨幅扩大到14.28%。而同期呢,申万28个行业,也只有11个行业指数是正收益。

Wind数据统计显示,截至2020年4月底,今年以来医疗行业主题基金平均涨幅在16.72%。但若单看主动管理型的医药行业基金,以银河证券4月末数据来看,统计的共计20只主动管理型医药基金年内涨幅达到22.77%,高于行业主题基金平均。

投资呢,要么是找到沙滩上的贝壳,做价值投资,要么是抓住风口中的鹰,而医药可以说是两者皆备了。既是长期大牛股的培养室,又因为疫情这个催化剂,短期需求大爆发。

 三年回报超129%的中欧医疗健康A
 三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第3张

去年年底,因为医保目录谈判那些事,医药基金出现了一波大跌,当时bo姐发了《最惨暴跌20%!大跌之后,医药主题基金还能上车吗?》一文,讲到了医药基金的进场机会,也特别提到了对葛兰的中欧医疗健康混合A(003095)的看好。
 
三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第4张

总体来说,该基金有五大特点。

1、基金经理在医药领域专业度高。

资料显示,葛兰最高学历为美国西北大学生物医学工程专业博士,专业对口,做起医药行业的研究自然是游刃有余。

2、投资策略上,中欧医疗健康混合A(003095)的投资风格是自上而下。葛兰在当前的景气周期下,整体配置偏向成长股,风格上不区分大小盘,主要是通过基本面研究精选个股,一类是持有优秀的龙头公司,一类是潜力大的新兴成长公司,

3、对于优秀的个股敢于重仓。

从持股集中度看,中欧医疗健康前十大重仓股大多数时间占比在60%以上,远高于同类平均。
 
三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第5张

显然,这是一位敢于重仓个股的基金经理!

4、优质个股长期持有,长期业绩出众。

截至4月30日,葛兰在管的中欧医疗健康混合A(003095)年内收益达到25.85%,对标同期沪深300指数,超额收益达到了30%以上。
 
三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第6张

而中欧医疗健康A的高光时刻,可远不止这一个。

将时间拉长来看,自基金成立以来,基金业绩一直在同类排名中处于前1/4,年化回报26.09%,远高于基准以及同期的沪深300指数。在最近三年,基金的收益达到129.2%,超越业绩比较基准100%以上,在同类中取得2/558的优异排名!

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第7张
数据来源:同花顺iFinD

取得这样的大丰收,除了行业的强势,也有很大程度上来源于葛兰对看好个股的坚守。这个是根据今年一季报,中欧医疗健康A的十大重仓股如下。

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第8张

从基金的重仓股来看,葛兰调仓换股并不频繁,今年1季报中的前十大重仓股,很多都是持有很长时间的,比如恒瑞医药早在2017年三季度就拿了,爱尔眼科、泰格医药也是。也正是这些大牛股,为基金组合贡献了不菲的收益。

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第9张

注:数据来源wind,截至2020/4/30,以基金季报披露的前十大股票参考,区间涨幅以持有季度下一个交易日计算。数据仅供参考,不代表真实情况!


5、基金的净值修复能力强。

 “黑天鹅”事件不断的2018年,从7月的长生生物造假到年底的4+7带量采购事件,医药行业可谓瞬间从天堂落入地狱。期间,各医药主题基金亏损不少,中欧医疗健康A同样未能幸免。

Wind数据显示,2018年的中欧医疗健康A最大回撤达到37%,年化波动率接近36%,这两项数据也是基金成立以来唯一的一次。

不过,根据wind的数据,从基金年度回报数据上看,在至暗时刻的2018年,中欧医疗健康A亏损还是远远低于沪深300指数的。
 

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第10张
        
更重要的是,基金的净值修复能力非常强。

中欧医疗健康A在2019年取得了75.23%的收益 ,收益远超同类平均,迅速收复2018年“失地”。
 
三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第11张

凭借优异的业绩,该基金也获得了《中国证券报》评选的年度“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”。

医药的长期投资价值
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短期来看,从需求上说,医药依然有着疫情带来的支撑,但在这波反弹后,估值上也确实处于高位。

但从长期来看,医药板块依然有着很大的投资价值:

(1)人口老龄化

(2)创新药发展快速


创新药物是典型的特点是研发难度大,投入高。不过,一旦获得成功,不仅能给原研药企带来巨大的利润,更能推动人类寿命和生活治疗的提升,增加需求。

像是高血压,目前治疗率不到10%,等到器官受损、中风、脑溢血已无法挽回。一旦医药突破,同样是一个巨大的增量市场。

(3)优质企业的护城河深

行业门槛铸就天然的护城河。特别是优质企业,药企从认证、注册、审查,再到研发、销售、生产、管理等,高门槛为行业提供足够深的护城河。所以尽管研发、销售费用高企,但医药行业普遍有 10~20% 的净利率。

(4)行业洗牌,优胜劣汰

现在集中采购,药品杀价,正在带来行业的洗牌,竞争力不强的企业,要么裁员,要么退出,这为龙头企业的扩张,和新兴企业的成长又提供了空间。

(5)医药行业是有足够超额收益供挖掘的行业

如下图所示,分别是全市场在2010年至2019年十年内上涨十倍以上、2015年至2019年五年内上涨五倍的个股在各个行业的分布,无论哪个时间维度,医药行业都一马当先地产出了最多的牛股。
 
牛股的集中为主动型管理基金提供机会,踏准行业牛股往往带来超越基准,甚至是大幅领先于行业同类平均的收益。

三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第13张


综上,过去十年里,医药股牛股辈出,而在未来医药行业的洗牌中,龙头公司和竞争力强的新兴公司,也会给我们带来很多获取超额收益的机会。

在投资策略上,bo姐认为普通投资者还是尽量采取
定投的策略,分批入场,毕竟单一的行业基金波动性还是比较高,分批可以平滑不少潜在风险。在基金标的选择上,选取类似中欧医疗健康这样的优秀基金,让专业能力强的基金经理带我们找到好的股票,赚取更多超额收益。

专业的葛兰小姐姐掌舵,背靠中欧强大的主动管理能力团队,选取业绩稳定,成长性高的赛道,这只中欧医疗健康混合A(003095),你觉得如何呢?

题外话:话说,中欧旗下的几只行业基金似乎都挺不错的,前阵子波姐也给大家说过郭睿的“中欧消费主题”,是只很优秀的消费行业基金,郭睿买消费的思路不同市场其他消费基,拿的子行业比较分散,必选消费居多,今年以来也赚了不少,感兴趣的小伙伴也可以关注起来~


三年回报129%,年内收益近26%,中欧医疗健康混合A(003095)有啥秘诀? 理财投资 第14张

【风险提示】本文观点仅供参考,不构成任何投资建议及承诺。基金有风险,投资需谨慎。

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