汽车板块明年会是其中一条主线和机会吗?

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长城11月销售报告

11月份的车企公告陆续出来了,咱一直跟着的长城也如期出炉,

汽车板块明年会是其中一条主线和机会吗? 理财投资 第1张

11月长城的销售继续如期爆发,其中最大的亮点就是新能源汽车欧拉月销量突破一万辆。

实际上长城也已经开启了新能源汽车的路线,并且表现不俗,不过由于市场对新能源汽车的关注点更多是在20万以上的车型,所以欧拉的表现一直都不被市场认可。

其他经典的支柱品类皮卡和SUV也继续保持一个亮眼的增长,11月分别同比增长18.61%22.11%

而长城的新车周期目前仅仅展开了一部分,后续包括坦克以及新的WEY系列出炉,进一步的销售提升也是可以期待的。

也许是受到这一份出色的月报影响,今天港股长城也直接给了一个长阳大涨。

整体而言,今年汽车板块是周期复苏的一年,基本上每一家汽车企业的表现都很不错。

不过,明年开始汽车企业大概率会逐渐进入分化,尤其是大家关注点比较高的新能源汽车赛道,在明年也会有一些政策进行促进。

汽车下乡

首先,明年关于汽车板块最大的一个政策促进,大概率就是汽车下乡政策。

根据财政中国汽车工业协会副总工程师许海东表示,2021年新能源汽车下乡活动主要是为了满足农村低收入人群的出行需求,所以不会将售价更高的中高端车型列入其中

这对于当前以中低端主流车型为主的长城新能源是一个不错的信息,同时长城的低端新能源汽车品牌后续还会有黑猫和白猫两款新车型出来,进入新一轮的新车周期。

当然,当前中低端的新能源汽车龙头五菱也将会是这个政策的主要受益对象,明年的中低端新能源汽车看头依旧会很充足。

中高端新能源

不过,当前市场里,大家更加喜欢中高端的新能源汽车,原因在于替代。

中高端的新能源汽车品类是当下国产品牌实现弯道超车的关键,由于具有替代性,所以当下新品牌的空间会很大。

这也是近年来以特斯拉为首的新能源车企一直讲的故事,而特斯拉也是这一轮新能源整车板块的估值锚。

而比亚迪在这一轮的军备竞赛当中,也确实逐渐崭露头角,高端车型汉EV的销量拿去跟隔壁的理蔚鹏比直接就是碾压级别的表现。

汽车板块明年会是其中一条主线和机会吗? 理财投资 第2张

(10月新能源汽车销售情况)

11月的销量更是达到1万部以上,所以比亚迪的估值也跟着水涨船高上去了。

这是当前新能源汽车里面真正的主线,并且这条主线在明年也会延续。

不过,对于当下的新能源汽车,尤其是国产新能源,市场的感觉其实是偏乐观了。

汽车板块明年会是其中一条主线和机会吗? 理财投资 第3张

实际上,根据新能源路线图2.0版,直到2025年,新能源汽车也就占总量的15%-25%,直到2035年,也只是占总量的50%-60%

并且这个路径的达成难度,还非常大,最终效果可能没那么高。

汽车板块明年会是其中一条主线和机会吗? 理财投资 第4张

而真正的大头,是混动汽车,2025年的目标里混动汽车就要占传统能源车的50%-60%,总量来计算的话大概是35%左右,直到2035年则是全面提点传统能源车。

也就是说,根据路线图规划,哪怕到了2035年,混动也至少会占据40%的整体销量,新能源汽车的替代空间并没有大家想象的那么大,至少在未来五年,真正的战场其实是混合动力汽车。

回到当前的汽车市场里面,如果我们明白混动才是真正的战场后,其实传统车企的情况就没有我们想象中的差了。

这也是我一直重点跟踪长城的原因,从技术布局来看,长城无论是传统燃油车还是新能源汽车,当前都已经做好技术储备,只不过在新能源汽车的输出上,还是处于低端品种的输出,中高端品种可能需要明年才可以观察。

但从目前的表现来看,长城的布局输出可以说取得了不错的阶段性成果,并且优势保持不错。

因此,在明年的竞争里,在汽车周期反转和新车周期两个作用下,结合当下的估值,长城依旧是整车板块里相对比较不错的品种。

至于风险端,那必然就是新车周期的表现不如预期了,而明年的观察时间点,则是4月到下半年,那个时候长城不仅有系列新车出来,同时增长基数也会提升上来,其中新能源汽车的中高端车型则极有可能成为明年长城估值重估的一个重要观察点。

至于当下被爆炒的新能源整车品种,当前的估值情况其实已经比较危险,一旦市场发现新能源汽车的故事要被逐渐证伪,成长性难以支撑估值的情况下,整个估值体系就有可能会受到一个巨大的挑战。

总体而言,当前整车板块的整体估值已经不便宜,部分的机会存在于未来的分化当中。

主线方面,第一条是汽车反转周期和新车周期的爆发,叠加中低端新能源汽车的汽车下乡。第二条就是延续下去的新能源高端车的比拼。

这两条主线的品种,大概率会成为明年汽车板块的主角。

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