中证银行ETF(515290)值得入手吗?

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最近,顺周期这个词是越来越火了,其中当红炸子鸡当属银行,讨论热度已经不输白酒。
 
这不前天,天弘基金发行新基金——中证银行ETF(515290),一天卖完。很多菜友也来问菜基要不要买, 足见火热程度。
 
今天菜基就来分析一下银行ETF值不值得买,先说结论:不值得
 
不值得的原因是在投资银行板块上有更好的选择,接下来慢慢说给各位听。


中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第1张


投资一个产品,我们首先要了解这个产品是什么。
 
中证银行ETF是跟踪中证银行指数的场内指数基金,那么中证银行指数是什么呢?
 
打开中证指数官网,输入中证银行指数搜索,即可查询到:
        中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第2张       
点击指数进入,我们可以看到指数简介:
        中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第3张       
中证银行指数选取的样本股不超过50家银行,目前A股上市银行只有36家,所以中证银行指数就是由这36家银行股票组成,反映的是这36家银行股票的整体表现。
 
那么,中证银行指数长期表现如何呢?我们通过规模最大的中证银行指数基金-华宝中证银行ETF(512800)的业绩表现来看看:
        中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第4张       
额,大家自行感受下,平均年化收益也就5%,很难让人满意,这就是菜基不建议大家投资中证银行ETF的原因。
 
你可能会说过去不代表未来,万一未来收益越来越好呢?就像最近这段时间一样呢?
 
这就要说回银行的盈利模式,银行赚钱主要靠存贷款利差收入和销售理财产品等非利差收入。
 
其中利差收入是大头,受经济环境影响大,而且现在要求金融业让利,长期来看银行板块的成长性非常有限,更多的是伴随经济周期波动。
 
因此,银行股的特点就是波动小分红稳定,也就有了股民口中“买银行理财不如买银行股”的说法。
 
年底走强是银行板块的传统习俗,这里面很大一部分原因是机构年底结账,为了保住收益,调仓到银行板块,再加上银行板块估值较低,从而助推一波补涨,这种上涨的持续性并不强。
 
所以,中证银行指数基金的长期投资价值不高。


中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第5张


相比中证银行指数,还有另外一个包含银行的指数表现更好一些:中证金融地产指数。
        中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第6张        
该指数不仅包含银行,也包含证券、保险和地产,目前指数共包含131家A股相关上市公司。
 
参照嘉实中证金融地产ETF(512640)的历史业绩,该指数的表现要比中证银行指数好一些:
       中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第7张       
那是不是说:如果看好银行板块的行情,就选中证金融地产指数基金呢?
 
不,菜基还有更好的推荐。
 
如果大家有仔细留意金融地产行业,应该能发现一个共同点:
 
金融地产行业已经比较成熟稳定,能够长期获取超额收益的只有竞争力强的龙头企业,比如银行中的招商银行、保险中的中国平安、证券中的中信证券、地产中的万科地产。
 
举个例子:对比招商银行和中证金融地产指数的走势,可以看到两者之间的差距越来越大,招商银行的涨幅远远跑赢指数。
       中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第8张       
这也就意味着,投资金融地产行业,相比指数基金,持有龙头股的主动型基金是更好的选择。
 
菜基做了一张收益对比图,更加直观的证明这个结论:
       中证银行ETF(515290)值得入手吗? 理财投资 第9张       
由于能够获取超越同行的超额收益,金融地产行业的龙头股在经济周期不好的时候更加抗跌,而在上涨的时候也是率先发力。
 
就像今年以来招商银行、中国平安等龙头股的走势,已经默默创下新高。
 
最后一个问题:选择金融地产主动型基金,现在该怎么投?
 
虽然金融地产行业估值整体还在低位,但是上面也说了不少龙头股已经创下新高,因此现在这个位置不宜再大举加仓定投,更适合小额定投大跌补仓,控制好总体仓位。
 
另外,你可能还会担心:如果这波顺周期行情突然结束了,会不会被套在里面?
 
这个其实不必太担心,上面也说了,金融地产行业的龙头股能够持续获取超额收益,长期成长空间还是不错,即使长期持有,收益也不会太差,进可攻退可守。

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