为什么转债的双低策略(低价、低溢价率)不灵了?

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可转债投资中,有个非常知名的策略叫“双低策略”【低价、低溢价率】,其中低价表示安全,低溢价率表示弹性大。

为什么转债的双低策略(低价、低溢价率)不灵了? 理财投资

今天,双低策略中的鸿达转债(128085)开盘后飞流直下,很快触及-20%的熔断价位,半小时后再次开盘,最大下跌至-27.36%,临近第二档熔断价-30%!


截至收盘,该转债已经是两市双低指标最低的转债!其他稍高点的还要齐翔转2、本钢转债、文科转债、电气转债和广汇转债……


如果你无脑使用双低策略,上面几只转债将牢牢占据你的大部分仓位……


这是怎么啦?


其实,双低策略有个重要的前提条件——可转债不会违约!


历史上,确实没有出现可转债违约,最差的辉丰转债也可以选择回售,拿回收益。但是在刚性兑付被打破的背景下,未来还能金身不破吗?


未必!


所以,基少给大家的建议是:双低策略可以用,但是不能配置过高的仓位,特别是正股质地一般的转债。此外,在风声鹤唳的背景下,企业或大股东自身现金流紧张,也能导致转债暴跌。


鸿达转债就是受企业大股东债务违约影响,且自身负债率(53.11%)偏高,经营现金流紧张(前三季度经营现金流净额为-3.3亿元),且三季度末的在手现金仅有4.49亿元,远小于可转债余额24.257亿元所致。


对于这类转债,单只持仓不宜超过5%,持有较多可以考虑止损回避风险,持有较少可以继续等待。不过该可转债会的回售起始日为2023年12月18日,如遇风险,需要等待的时间会比较长。


后期,为了控制风险,在评选星级转债时,会标识现金流和负债情况,谨慎者对经营现金流为负数,负债率较高,在手现金较少的转债,选择回避。


近日,基少将排查一批符合上述特征的危险转债,供大伙参考,敬请留意!


12月16日可转债上市


飞凯转债,代码123078,AA,发行规模8.25亿元,转股价值93.17元,内在价值110.1元,类黄金级,预计开盘价108元—112元。


稳健者可以在9点25分前挂100元卖出,将按照开盘价成交;


有条件单功能,可以挂自高点回落0.1元的回落卖出条件单,有机会卖出更高的价格;


有耐心,星级债(钻石级、黄金级或类黄金级)可以持有到130元上方再移动止盈【钻石级有望冲击150元】,实现时间不确定。


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标签: 可转债

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