炒可转债?鸿达转债分析

admin 651 1

对于长期大概率会上涨的投资品来说,下跌就是机会。但是对于长期不一定会上涨,甚至长期来说会下跌的投资品来说,下跌就不是机会了。

 

上周,一个名叫“鸿达转债”可转债在12月15日那天,一天就暴跌了21.9%。


这引起了大家的热议,有的人说,这是抄底的好机会,有的人说,这个可转债太危险,不能抄底。谁说的对呢?


我们来分析一下就知道了。


炒可转债?鸿达转债分析-第1张图片-牧野网

【鸿达转债暴跌】


2.


首先,我们来看看,“鸿达转债”为什么会跌。


12月14日,上清所公告:“今日是鸿达兴业集团有限公司2020年度第一期超短期融资券的付息兑付日。截至今日日终,我公司仍未收到鸿达兴业集团有限公司支付的付息兑付资金。”


什么意思呢?我翻译一下。


简单来说,就是“鸿达兴业”这家公司欠了一笔钱,但是没有在规定的时间内付利息。对于这种现象,有个专业名词来描述,叫“违约”


一般来说,上市公司是不敢轻易“违约”的,因为这会引起一连串的信任危机。所以投资者们会觉得,“鸿达兴业”这家公司肯定是出问题了。


既然出问题了,那是不是未来在还所有债,包括“鸿达转债”这个可转债的时候,也可能会“违约”呢?带着这种担心,投资者们纷纷卖出“鸿达转债”,于是乎,“鸿达转债”一天暴跌21.9%了。

 

是投资者们过于担心了吗?看看财务报表你就会发现,“鸿达兴业”这家公司还真的挺危险的。


看一个公司是否能还得起债,我们主要看两个方面:


第一,经营现金流怎么样。


第二,公司现在有多少现金,同时欠多少债。


3.


我们以“鸿达兴业”为例,带着你分析一遍。

 

从现金流量表可以看出,“鸿达兴业”2020年1季度、2季度、3季度的经营现金流分别是负的7.76亿,负的7.07亿和负的3.30亿元。


这意味着“鸿达兴业”这家公司在2020年在现金流上是亏钱的。如果按照这个趋势下去,“鸿达兴业”只能靠账上的现金去还钱了。


那它账上的现金足够未来还本付息吗?


从2020年3季度的资产负债表上看,这家公司账上有9.49亿元,但同时,它欠24.36亿的短期借款。什么是短期借款,就是1年之内要还的钱。


从现金流和现金负债分析可以看出,这家公司不仅在不停“失血”,而且账上的现金已经不够偿还1年之内就要到期的借款了,也就是说,这家公司必须借新还旧。如果1年之内借不到新的钱,“鸿达兴业”大概率会再次出现“违约”,也就是欠钱不还的情况。


做完这样的分析,我想你也能得出结论,这个可转债是不能抄底的。不仅可转债不能抄底,这家公司的股票也有风险。


事实上,数据显示,没有任何一个公募基金持有这只股票。看来,专业投资者的眼睛果然是雪亮的。


聊到这里,有些同学可能想问,那是不是可转债打新也要小心了呢?


并不是。可转债打新还是很安全的。


这是因为可转债发行的时候,需要受到一定的审核。在发行的那段时间里,公司的经营状况不能太差,否则就很难审核通过。我们的打新策略是上市首日就卖出,所以风险不大。

 

但是,可转债上市后,如果上市公司的经营状况恶化,监管机构是管不了的。


比如“鸿达转债”,上市的时候是2020年1月8日,上市首日开盘价是116.2元。也就是说,打新的同学当天赚了162元。


在2020年1月8日的时候,监管机构只能看到“鸿达兴业”2019年及以前的年报。而截至2019年底,公司账上有31.58亿元,比现在的9.49亿元要多很多。


而且,2019年及之前的几年,公司每年的经营现金流都是正的。也就是说,公司的经营状况在可转债上市的那一刻是没问题的,但是之后就急剧恶化了。


所以,可转债可以打新,但是一定要在上市首日卖掉。


如果你非要持有,或者之后去炒可转债,也不是不行,但是你一定要详细分析公司的财务数据,做类似于我在这篇文章里做的功课。


如果只是听说炒可转债挺赚钱的,就跟风去炒,这是非常危险的。


不懂不投!!

 

声明:以上分析仅做教学讨论之用,不作为任何形式的投资建议。交易有风险,投资需谨慎。

标签: 可转债

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评论列表

2021-08-27 21:44:20

分析的条条是道,怎么一年没股票从2.8到5.88了,怎么没有违约?