a股市场要转换风格了吗?

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最近很多投资者发现了一个问题:抱团,突然之间就不行了。


去年,消费(白酒)、科技(TMT、新能源)和医药这三大板块收益火红,号称“赛道”,很多投资者持股就是跑不赢这些股,所以有句话叫做“打不过就加入”


反过来,一些中小市值个股表现就相对一般,甚至有了“要命3000”的称呼。


但是,很多人都发现了突然之间,抱团就不行了。


随口举个例子截止本周周二(3月2日),大牛股贵州茅台在牛年里面下跌五分之一左右,从最高点2627.88元下跌到2058元,关键问题是牛年春节才过去几个交易日,元宵节刚过去啊,正月都没出。


对应的是代表中小盘走势的中证1000指数反而在牛年是上涨的:春节前最后一个交易日2月10日中证1000指数收盘在6303.31点,本周二(3月2日)收盘在6466.63点。


目前看这就是一个比较典型的风格转换。


我们回顾一下历史上的风格转换到底是怎样的?


根据招商证券制作的图表来看:A股历史几次风格转换,每次风格持续的时间基本在23-28个月之间(约2年)。


本次大盘成长风格也已经持续2年时间,也有可能出现风格转换。

a股市场要转换风格了吗? 理财投资 第1张一般什么情况下会出现风格转换,风格转换对应怎样的经济与社会发展?


简单来说可以归结为16个字:

经济悲观利好大盘!

经济乐观利好小盘!


大家看09年那次小盘行情是美国次贷引发的全球金融危机,A股也跌到1664点,从“死了都不卖”到“不卖都死了”,然后我国启动了4万亿刺激,启动高铁、3G网络建设等等,我国经济迅速企稳,企业盈利恢复,社会就业问题,我国走出全球金融危机冲击。


当时就是非常典型的小盘行情。


大盘行情,我们就说说最近两年,美国部分政客无端挑起贸易争端,叠加新冠肺炎疫情,全球社会与国际交往大幅减少,投资者在全球范围内拥抱行业龙头。

香港与海外股市咱们就不多说了,腾讯控股、海底捞、谷歌、苹果、亚马逊、特斯拉、脸书、微软、路易威登等等公司表现强势。


国内以贵州茅台、中国中免、海天味业为首的消费股,比亚迪、宁德时代、隆基股份为首的科技股(新能源和TMT)以及医药股被称之为赛道。


可以说是全球经济承压下行,资本市场的龙头风格演绎到极致。


转折点:经济恢复

大家看到了,随着新冠疫苗的逐渐普及,原本受疫情影响较大的欧美国家确诊人数与死亡病例数开始出现较为明显的下降。


当然这数字在我们中国人看来欧美国家疫情依旧很严重,但是这对欧美国家来说已经是疫情控制的巨大进步了。


疫苗逐步普及与各国政府各项政策刺激,促使全球经济会处于一个增长周期。


按照前几次经验:经济增长期,中小盘个股又有可能体现出较好的收益。


不仅仅是我们开头提到的近期我国股市中小盘个股(中证1000指数)跑赢抱团股的情况,东吴证券编制的图标显示美国也出现了代表中小盘个股走势的罗素2000指数在2021跑赢标普500蓝筹指数的情况。


a股市场要转换风格了吗? 理财投资 第2张

也就是说全球处于已经逐步克服疫情的经济扩张时期,中小盘个股在全球范围内可能都有机会。

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