猪周期什么时候再来?近一年一定要躲避的行业:猪肉

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近两年,一定不要去投资的行业-猪肉。

今年1月份的时候猪肉的价格在47元/公斤,五月底的价格在26元/公斤,猪肉的价格在短短的4个月时间里,下跌了40%多,在整个猪肉行业中,分为两家公司,一家是牧原,另外一家是其他家。

在刚刚过去的一轮大型周期里,冲出来一家龙头企业,牧原股份,未来投资猪肉行业的公司,首选是牧原股份,其他的公司都可以看做是二流养猪公司。

我们看一下,各家公司的股价走势图。

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板块最强的牧原股份,在5月份终于支撑不住,还是受到了整个行业处于低迷期的影响,股价下跌了20%,一般而言,当优质龙头公司短时间内回调20%,自己会考虑选择进行左侧交易,会逢下跌开始买入,耐心等待市场情绪回归理性,但是,我们结合公司管理层的发言来看,公司正处于生死存亡的关键时刻,公司表示,从自身来看,公司需要完善人才管理和资金储备,做好迎接行业冬天来临的准备。另外,2021年全年度成本目标在14元/kg以下。之前唐人神董事长曾在2020年9月份预测未来两年后猪肉价格将跌到5元/斤甚至更低。

猪周期属于强周期,对于投资周期股来说,一旦投资在高位,想要再次创新高需要消耗的时间成本非常高,少之三年,多至十年,自己不喜欢投资于周期股的一大原因,一旦判断失误,需要在投资中忍受各类煎熬,最重要的是,投资周期股,需要更深刻的投资认知。

我们首先要看看猪周期的本质。猪周期就是因为利润的驱使造成的,利润是猪周期的核心驱动因素和首要驱动因素,利润率是度量养猪户进入和退出的标准,不是先养猪才有利润,而是先有利润才来养猪。

具体到每次猪周期,它的直接原因其实也各不相同。2002-2006年的猪周期是自然周期,2006-2010年的猪周期是蓝耳病等原因造成的;2010-2014年的猪周期是流行性腹泻、伪狂犬叠加等原因造成的;2014-2018年的猪周期是自然周期和环保趋严等因素造成的;2018年以来的猪周期则主要是非洲猪瘟造成的产能短缺。

而从去年开始,既有高利润的刺激,也有国家采取一系列政策措施稳生产、保供给,压实地方责任,解决养猪用地与环评难题。从巨头到散养户,生猪产能都以非常惊人的速度扩张。根据农村农业部的统计,2021年一季度末,全国能繁母猪存栏量为4318万头、恢复到2017年年末的96.6%,生猪存栏4.16亿头、恢复到2017年年末的94.2%,猪肉产量1369万吨,同比增加31.9%。预计2季度,全国规模猪场肥猪出栏量同比增幅将达到50%,今年6、7月份,生猪存栏就有望恢复到正常年份的水平。这也就自然意味着高猪价的一去不返。

根据牧原股份公司公告显示,目前全国生猪产能已逐步恢复,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势,预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。从自身来看,公司需要完善人才管理和资金储备,做好迎接行业冬天来临的准备。

2021年,猪肉行业很难有大的趋势性行业,如果股价有波动,也仅仅是超跌反弹,大趋势很难改变;2022年下半年,或许才是重新审视猪肉企业,是否值得投资的时间点。

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