市场调整,周期股卷土重来

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今日市场冲高回落。早盘市场情绪沉闷,证券板块高开高走,带动市场人气。白酒、通信等板块随后崛起,中午附近钢铁、煤炭等周期板块走强。下午各板块纷纷回落,市场情绪快速退潮。最终上证综指下跌0.36%,沪深300下跌0.66%,创业板指下跌1.27%。行业方面,通信、钢铁、采掘涨幅居前,电气设备、国防军工、家用电器跌幅居前。全市场成交额超过9500亿元。

 

陆港通北向资金今日持续净买入,净买入15.21亿元。

 

市场调整,周期股卷土重来 理财投资 第1张

来源:Wind

 

最近两天市场呈现调整格局,目前来看属于强势调整。一方面市场成交额始终处于9500亿到万亿左右。另一方面市场板块内部呈现轮动,前期强势的医药、芯片、军工等板块调整,前期震荡调整了一段时间的上游周期板块接棒上行。

 

从5月25日指数大涨之后,指数层面一直维持震荡格局,但在成交额维持万亿左右的情况下,市场各路活跃资金反复折腾,维持了一种权重搭台题材唱戏的格局。昨天指数大跌之下上涨股票数量超过1300只,今日上涨股票数量超过1800只。

 

今天不太好的情况是成交额掉到了9500亿附近,短期还有可能延续调整。后续来看,只要市场成交额维持高位,调整后市场有望延续震荡上行。具体何时能够重拾升势,要关注发令枪证券ETF(512880)的表现。

 

从技术分析角度来看,目前短期均线组依然维持多头排列的格局,短线上仍可以维持乐观,但是市场短期内突破前高仍有潜在压力,向上空间有限。不过考虑到即将迎来百周年之际,当前整体处在风险偏好较为有利的时间窗口,向下调整幅度同样有限。因此展望后市,市场或仍将以结构性行情为主,指数或将继续呈现区间震荡整理的格局。

市场调整,周期股卷土重来 理财投资 第2张

上证综指日K线图,数据来自于WIND


今日商务部发言人在答记者问时回复了中美双方经贸沟通情况,发言人表示最近一周LH副总理分别与美国贸易代表戴琪和财政部长耶伦通话,均为50分钟左右的视频通话。目前沟通开局顺畅,提出了各自关切的问题,同意下一步解决一些具体问题。

 

目前由于大宗商品价格的上涨和美国疫苗接种率的稳步提升,美国通胀压力逐渐加大。在此情况下美联储并没有退出量化宽松遏制通胀,认为不存在长期通胀风险,更关注短期就业情况的恢复。而财政政策方面拜登进一步提出6万亿财政方案,其中包括不少基建、新能源补贴方面的计划。在这种本来经济已经逐渐快速回升的情况下,货币政策没有收紧,还加大财政刺激力度,美国下半年的通胀压力不小。在此情况下,取消或降低特朗普时期的关税有助于降低美国的通胀压力。因此后续值得关注中美经贸谈判是否会提出对关税的讨论。

 

今晚明晚将会相继披露美国重要的5月就业数据,由于目前美联储的主要注意力已经放在就业市场,加上4月美国非农就业数据爆冷大幅不及预期,美国5月的就业数据就格外重要。今晚披露的5月ADP就业数据被称为小非农,在非农就业数据披露前进行披露,能否为非农就业数据提供一定的前瞻性参考。如果就业数据超出市场预期,则美联储退出量化宽松的可能性大大增加,不利于美债、黄金、成长股,也不利于全球新兴市场股市,反之则有利于这些资产,从美股开盘表现来看,市场在走向前一逻辑。近期黄金价格在1890-1900美元/盎司反复震荡了很久,快到了揭盖子的时候了。国内黄金由于近期人民币升值汹涌,表现弱于外盘黄金。

 

市场调整,周期股卷土重来 理财投资 第3张

来源:Wind


行业板块方面,今天周期股卷土重来,钢铁、煤炭领涨市场。其中,钢铁ETF(515210)上涨3.06%,成交额为2.21亿元;煤炭ETF(515220)上涨2.44%,成交额为1.68亿元。今日的上涨受到了商品期货市场的联动影响,黑色系主要品种延续了此前超跌反弹的行情,目前铁矿石已从低位反弹了15.36%,动力煤的反弹幅度达到了13.41%,螺纹钢也反弹了7.12%。黑色系品种的逐步回暖也标志着监管层面的利空得到了初步消化。

 


今日主要黑色系品种的市场表现,数据来自于WIND

  

从基本面的角度来看,对于钢铁行业,在供给端减产预期有所弱化,例如5月31日召开的会议上,唐山对于钢铁企业排放管控要求和比例进行了适当放宽,但是“碳达峰碳中和工作领导小组办公室第一次会议召开”的消息表明钢铁行业在未来依然是“供给有顶”的局面;而在需求端,根据统计局发布的经济数据显示制造业和配套的供应行业增速仍超过 10%,且与工业生产密切相关的发电量同比增长11%,制造业运行情况依旧向好,目前依然“需求有底”。在“供给有顶,需求有底”的大背景之下,经过前期的调整,行业的投资风险已然得到有效地释放。

市场调整,周期股卷土重来 理财投资 第4张

 钢铁ETF(515210)日K线图

 

对于煤炭行业而言,基本面也是“供紧需旺”的局面。供给端,中澳关系紧张使得澳煤通关难度较大,蒙煤运输受新发疫情影响使得煤炭的通关量骤减,煤炭供应将继续维持偏紧格局。而在需求端,随着夏季用煤高峰到来,煤炭迎来传统需求旺季。目前南方多个省份均存在不同程度的用电缺口,例如广东,最高负荷需求超过1.3亿千瓦,创下历史新高,自5月以来,广东用电量同比过去两年平均增长了15.7%。具体到电厂方面,有媒体报道称目前沿海六大电厂平均日耗早已突破70万吨水平,其可用天数也已降至17天左右。

市场调整,周期股卷土重来 理财投资 第5张

煤炭ETF(515220)日K线图

 

展望后市,太平洋证券表示,随着制造业上、下游利润再平衡,政策重心可能再调整回到压产降碳的路径上,同时下半年焦炭、铁矿等原料新增产能陆续释放将缓解企业成本压力,企业利润空间有望重回扩张,碳中和叠加制造业崛起背景下,行业利润中枢抬升是较为确定的。基本面的情况支撑了钢铁、煤炭行业的行情,后续小伙伴们可持续关注钢铁ETF(515210)和煤炭ETF(515220)。


 

短期来看,市场行业轮动较快,最好的策略是在科技消费和周期中均衡布局,不追涨等着行业轮动到持仓之上,追涨杀跌反而可能短期买在高位影响心态。看好后市的投资者也可以通过证券ETF进行配置(512880)。

 

中长期来看,今年最好的策略就是不折腾,行业配置上权益资产一方面关注景气周期中的行业如新能车ETF(159806)、芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)、生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)。这些行业虽然估值波动很大,但是业绩的高速成长性和行业景气度是持仓最大的底气。另一方面可以关注受益于碳达峰碳中和的煤炭ETF(515220)、钢铁ETF(515210)。

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