英科转债和英科医疗近期大幅下跌的话能买吗?

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今晚说说债王——英科转债。

英科转债债王的名号实至名归,这家生产医用手套的公司,去年在疫情引发的需求大增下,业绩暴增近40倍,股价暴涨10倍,英科转债从疫情前不足150元最高涨到3618.188元,创造了高不可攀的最高价转债记录。

英科转债和英科医疗近期大幅下跌的话能买吗? 理财投资 第1张

英科转债和英科医疗近期大幅下跌的话能买吗? 理财投资 第2张

但随时疫情逐步得到控制,英科医疗和英科转债价格大幅回落,截至本周五英科转债价格为1294元,几乎是最高价三分之一。

5月31日晚,英科医疗突然发布公告,称实际控制人刘方毅及部分高管拟减持英科医疗2200万股,合计套现金额达30亿元,引发投资者愤怒。

网友的愤怒很好理解,英科医疗股价和英科转债价格近期跌跌不休,股价从最高点296.99元跌到了106.44元,缩水接近三分之二,而且在高管减持消息公布后,英科医疗直接来了个20%跌停。公司高层不想办法提振股价,却在背后捅刀减持,置那些高位买入英科医疗和英科转债的投资者于何地?

更令人难以接受的是,2020年4月英科医疗扩充生产线定向增发5亿元股票,董事长刘方毅是唯一的定增参与者,定增成本不足29元,仅仅几个月后就要百元减持,吃相未免难看?

网友与刘方毅在微博上展开了唇枪舌战,刘方毅辩称2020年4月筹划定增时,因英科医疗股价已涨4倍,没有机构愿意参与定增,最后只好自己包圆,并非有意低价套利,至于后面股价涨上去也是始料未及。

疫苗接种方兴未艾,高管减持磨刀霍霍,在这节骨眼上英科转债将何去何从?

首先,我认为刘方毅的辩护,有一定的合理性。新冠疫情在2020年2月爆发,其来势之凶猛,传播之广,影响力之大,是大部分人始料未及的。2020年4月份复工复产,我们以为疫情就此结束了,谁能想到疫情不但没有结束,还在境外进一步肆虐,美国、欧洲、巴西、印度等等国家都被疫情搞得焦头烂额。

进入2021年,看似防疫在国内已是强弩之末,谁能想到在广州又发生局部疫情?谁能想到2020年进入广州被围追堵截的武汉人,如今却在对来自广州的旅客进行14天隔离?

如果疫情在2020年4月戛然而止,英科的手套不好卖了,那么刘方毅的29元成本的定增现在可能也亏了本。我们不能只看到贼吃肉,不看到贼挨打。

即便是现在,疫情的发展仍存在变数,印度疫情以每日过10万例新增,还向尼泊尔、泰国、马来西亚等国家扩散,广州发现变种病毒……

许多人担心疫情之后,英科的手套不好卖,英科激进扩张的产能可能产生大量存货积压,就如当初的口罩一样。

这的确是个风险点,但手套的生产门槛比口罩高得多,随便一个作坊买几台口罩机就可以生产口罩,但手套不行,国内有能力生产医用口罩的企业不多。即便疫情过去了,英科的手套即使滞销,也不会像口罩作坊一样一地鸡毛。何况,经历了疫情,普罗大众的卫生意识大幅提高,手套的使用频率比疫情前显著增加。

我觉得,按当前世界的防疫情况看,英科手套2021年保持景气没有问题。实际控制人选择在这个时点减持,可能是想趁半年报业绩还靓丽卖个好价钱。现在上半年还有不到一个月就结束了,7月15日就进入半年报发布季,根据规定在半年报发布前1个月高管不能减持,若英科半年报很靓丽,到时候再发布减持公告就来不及了,不如提前预告,半年报发布后减持就顺理成章了。

英科医疗的动态市盈率只有2.58倍,滚动市盈率只有3.64倍,这么低的市盈率,还能跌多少?股价、转债价格相比高点缩水了三分之二,还能跌多少?

所以,我个人对英科医疗和英科转债,至少在半年报公布之前是保持乐观的,目前我还持有几手英科转债看戏。

英科转债当前的风险是强赎,因为剩余份额只有3300万元了,若低于3000万元,上市公司有权提前赎回。不过英科转债基本没有溢价,强赎不外乎转股而已,问题也不大。对于买入英科转债被套的投资者,一旦英科转债强赎,转股继续持有也不见得是个很糟糕的选择。

如果英科转债和英科医疗近期大幅下跌,我可能会加仓持有。

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