可转债杀溢价是什么意思?

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可转债行情相对寡淡,首先表现在成交量萎靡,今天仅成交了414亿元,其次没有游资炒作,涨幅第一名的赛意转债仅仅上涨5.22%,最后今天很多可转债终于开始杀溢价了。

先解释下什么叫做杀溢价。

举个栗子,今天转债今天下跌0.35%,但是它的正股今天国际却上涨了1.61%。

正股涨,转债不涨反跌,今天转债的溢价率从12.74%降到了10.31%,这种情况就叫做可转债的杀溢价。

试想一下,如果同一只可转债,有两种状态:

1)价格110元、溢价率10%。

2)价格110元、溢价率15%。

谁低估,谁高估?

明显是前者低估,后者高估。

一般来说,可转债价格不变的情况下,溢价率越高,则表示越高估。(低于100元面值,只有债性的可转债例外)

所以,杀溢价率就等于可转债的杀估值——市场觉得可转债当前估值略高,所以要杀一波。

之前我有说过,目前可转债的估值并不算便宜,因为之前很多可转债的溢价率被拉高了一波。

还是用今天转债来举栗子。5月24日,其收盘价格为112.55元,溢价率8.56%。

到了6月2日,今天转债的收盘价为112.5元(和之前几乎一样),但是溢价率却达到了11.22%,估值被抬高。

收盘后今天转债的价格112.21元,溢价率10.31%,比5月24日高估,但是比6月2日低估的。

接下来,可转债杀溢价还会继续吗?

不知道,要看市场情绪。

可转债市场整体的溢价情况,相当于大盘的β(贝塔),这个虽然安无法预测和判断,但是可以尽量在低估的时候多持有,高估的时候少持有。

而某个具体可转债正股的表现则相当于个债的α(阿尔法),只要正股持续给力,可转债就可以无视市场的情绪,走出独立行情。

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标签: 可转债

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