7月可关注证券ETF和军工ETF?

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摘要版:

(1)本周A股市场行情火热,上证综指出现了久违的五连涨。行业板块上,近期表现较好的仍然是我们此前提到的两条主线,一个是风险偏好提振环境下,景气度高的成长板块如芯片ETF(512760)、新能车ETF(159806)、军工ETF(512660)等;另一个是中报预期不错,上半年业绩可能会有大幅增长的中上游板块如钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、化工龙头ETF(516220)等。

 

(2)7月1日前后短期市场可能不会出现太大的风险。此后下半年经济增长和流动性的预期可能会出现反复,A股市场的整体的节奏可能会比较难把握。7月底的政治局会议,以及美联储7月议息会议都可能会影响接下来的市场走向。可以重点关注业绩稳健,盈利加速上调,行业维持高景气的新能源汽车、芯片、军工、医药等行业。

 

(3)市场目前对于证券板块的认知存在较明显的差异,从证券公司本身业绩来看,据天风证券非银团队测算,预计行业上半年净利润939.5亿元,同比+13.0%。且截止最新日期,申万证券三级行业市净率绝对值仅为1.8倍,处于上市以来22%分位。市场目前忽视了优质证券公司的成长性并放大了其周期性,在目前市场成交持续活跃成为常态且资产管理业务重构证券公司估值体系的大背景下,证券ETF(512880)的空间值得重点关注。


本周A股市场行情火热,上证综指出现了久违的五连涨,尤其是周五上涨1.15%,收于3607点,离此前3629点的高点已经不远。从成交额来看,市场活跃度也比较高,本周5个交易日A股成交额均在万亿元以上。

 

随着7月1日重要时间点的来临,市场基本上形成了一致预期。北向资金周五大举买入141亿元,本周合计净买入209亿元,也是6月以来最多的一周。行业板块上,近期表现较好的仍然是我们此前提到的两条主线,一个是风险偏好提振环境下,景气度高的成长板块如芯片ETF(512760)、新能车ETF(159806)、军工ETF(512660)等;另一个是中报预期不错,上半年业绩可能会有大幅增长的中上游板块如钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、化工龙头ETF(516220)等。

就在前几日,我国空军传来了最新的消息,国产新一代隐身战斗机歼-20,已经列装“强军先锋飞行大队”。歼20产业链是军工行业细分高景气赛道,目前以歼20为首的武器列装空间仍还很大,必然会带来十四五相关武器装备的快速上量,相关公司业绩有望高增。此外,歼-20飞机不断列装将进一步提升空军综合作战能力,也表明国防建设持续推进。

安信证券指出,上半年军事训练全军弹药消耗大幅增加,产业链景气度持续彰显。在十四五练兵备战背景下,随着军事训练频次的提升,在全军武器装备现代化升级和弹药消耗的需求放大的基础上,产业链景气度有望持续彰显。临近百年庆典,军工行业需求持续旺盛,军工行业景气度持续上升趋势较为明确,可以持续关注军工ETF(512660)。 

后续来看,7月1日前后市场可能不会出现太大的风险。一方面央行呵护短期流动性的态度明确,季末月末资金季节性效应无需担忧;二方面百年大庆正式化到来,市场存在一致预期;三方面即将步入中报预告披露期,可能会给市场提供热点题材。另外证券ETF(512880)作为市场风向标,下周可以重点关注。

 


本周五的时候,11家基金公司和6家证券公司拿到了最新一批基金投顾试点资格。此前代客理财业务只能以资管产品形式开展,在基金投顾的模式下,投资顾问可以经过客户授权直接操作客户账户,客户将直接持有相关投资标的,无需设立资产管理产品。首批七家证券公司已先后推出各自的投顾品牌,2020年行业实现代理销售金融产品收入126亿元,同比增加+189%。而在居民财富大转移的背景下,投顾资格的放开将会进一步加速这一进程,进而提升板块整体的估值溢价。

 

回到证券公司本身业绩来看,据天风证券非银团队测算,预计行业上半年净利润939.5亿元,同比+13.0%。且截止最新日期,申万证券三级行业市净率绝对值仅为1.8倍,处于上市以来22%分位。市场目前对于证券板块的认知存在较明显的差异,忽视了优质证券公司的成长性并放大了其周期性,在目前市场成交持续活跃成为常态且资产管理业务重构证券公司估值体系的大背景下,证券ETF(512880)的空间值得重点关注。

而可能的7月行情之后,市场还是存在不小的分歧。下半年经济增长和流动性的预期可能会出现反复,A股市场的整体的节奏可能会比较难把握。7月底的政治局会议,以及美联储7月议息会议都可能会影响接下来的市场走向。可以重点关注业绩稳健,盈利加速上调,行业维持高景气的新能源汽车、芯片、军工、医药等行业。

 

特别地,芯片板块另一个重要逻辑支撑是目前整个板块处在“卖方市场”中,芯片短缺现象依然没有得到缓解,据海纳国际集团(SIG)的研究报导称,5月芯片的平均交货时间比4月增加了7天,已经达到了18周,这个交货时间也是海纳国际集团从2017年以来追踪的最长纪录,比2018年的高峰期还要长4周。供需的不平衡不仅使得芯片厂商更高的溢价权,同时也给予了国内相关芯片厂商扩大市场份额的机会。

 

以本轮芯片缺货中最严重的品类之一MCU为例,意法半导体生产的热销型号STM32F103RCT6,2019年10月购买价格为12.35元/片(以10片零售价格计算),2020年12月为73.13元/片,为2019年价格6倍左右,2021年5月价格达到157.95元/片,为2019年价格近13倍左右。如此大幅度的价格上涨使得国内终端厂商不得不考虑使用国内相关厂商的产品进行国产替代,而在这一过程中,相关产业链的国内公司业绩可能会进一步“量价”齐升。

 


今天国家统计局披露了5月份工业企业效益状况,整体来说依旧延续稳定恢复态势,但企业盈利不平衡状况较为突出,恢复基础尚不牢固。国家统计局公布数据显示,5月规模以上工业企业实现利润总额8299.2亿元,同比增长36.4%,,比2019年1—5月份增长48.0%,两年平均增长21.7%。

 

但受大宗商品价格上涨等因素影响,工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业,尤其是黑色金属、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料制造业、燃料加工业利润增长较快,4个行业合计拉动规模以上工业企业利润两年平均增长8.3个百分点。

 

下游行业中,得益于新冠疫苗、检测试剂等防疫抗疫物资的内外需带动,医药制造业利润保持快速增长,计算机、专用设备、仪器仪表制造业等受到出口需求的支撑。

 

7月可关注证券ETF和军工ETF?-第1张图片-牧野网

下周国内外还将有重要经济数据出炉。首先是中国6月官方PMI和中国6月财新制造业PMI将分别于下周三和下周四发布,可以反映当前制造业和服务业经营状况,从预期值来看可能会较5月有所回落。除此之外,下周五市场将迎来美国6月非农数据。此前美国非农就业人口变动已经连续两个月不及预期,投资者将高度关注6月非农数据,对于美联储下一步政策决策也会产生影响。

 

最后附上常推ETF表,白了个白~

7月可关注证券ETF和军工ETF?-第2张图片-牧野网

 

7月可关注证券ETF和军工ETF?-第3张图片-牧野网

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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