可转债小技巧,为什么我的交易没有成交?

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新能源汽车的热度延续到新债上,周四长汽转债开盘直接150元,溢价超20%,大幅超过预期价格。

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昨天的分析策略中提到了,150元且溢价超10%是一个比较高估的价格,向上受溢价制约,涨速低于正股,向下,跌幅会和正股同步,风险大于收益,若看好正股,持股会更好。

有投资者意识这个是比较高的价格,开盘竞价挂了150元,但开盘后发现没有成交。这里就有个关于交易重要知识点,交易撮合,价格优先,价格相同则时间优先。

无论是开盘集合竞价还是开盘后的连续交易,只要你挂卖单价格低于实际可成交价格,如下图的买一价142.2,你挂140卖,立刻就会以142.2成交。

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所以,开盘竞价时一直显示150,你在9:25前挂100、130或者149.9,竞价结束后是150元,那100%会以150元成交。但你如果在9:20挂150,可能会成交可能不会,此时价格相同,要看时间,提交的早的,就会成交。

开盘竞价说完,再说收盘。开盘没有打算卖出的,自然希望转债复牌后被炒作,价格能更高。的确,通过回落条件单,可以实现炒作后回落,价格大于150卖出,或者回落时能尽早、自动卖出。

为验证条件单的效果,我有意留了一单没卖,设置了条件单,看看能不能实现目标。

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如果转债复牌后一直涨,涨至160以上才回落2.8元,那实际应以157.2元成交。如果复牌后直接下跌超过2.8元,实际应以147.2元成交,同时设置买5价提高成功率。

理想很丰满,现实很骨感。

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复牌后转债下跌,的确在14:56分06秒触发了条件单,并以买五价142元提交,但最终的成交价仅143.36元,低于预期的理想价格。

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为何那么低?我们看下逐笔明细就知道了。

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复牌后,价格快速回落,当满足触发条件时,实际的价格只有143元了。

条件单也不是万能的,可能有一定延时,当转债价格快速变化时,会和期望价格会有较大出入,并且存在委托了但没有成交的情况。如何提高成功率,后面会单独写文章介绍。

周五还有一只转债上市,表现会如何呢?

一7月9日银轮转债上市

银轮股份可转债7月9日(周五)上市,中签率0.0028%,顶格申购2.8%概率中1签,一签难求。

转债溢价率6.95%,合理区间114-116元,恭喜中签的投资者,股东配售比例达67.5%,相对较高,上市首日抛压不大。若资金抢筹,不排除涨幅超20%停牌半小时的可能。

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基本面

公司主营油、水、气、电介质间的热交换产品及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。近年来业绩有所下滑,毛利率下降,近期现金流较紧张。2021年一季报净利润同比增长20.73%。

公司是热管理行业的龙头企业,研发投入大,全球化布局,市场份额不断提升。随着新能源汽车快速发展,其热管理系统有望继续稳步增长,公司在手订单充足,新能车占比较高,未来继续贡献利润增量,不过原材料价格大幅上涨,会影响公司短期业绩。

正股基本面较好,估值略偏高,近期大盘震荡上升,正股走势偏弱,溢价率扩大,不过红包依然不小。

2

转债条款

目前转债评级中性,到期年化收益率2.41%,下修条款适中(90%),PB2.08,下修空间大。

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策略与建议

汽车零件类转债市场偏好一般,银轮质地不错,预计给的溢价较高。正股是细分行业龙头,市场景气度提升,汽车零件、特斯拉、新能车概念。

综合评分三星半,质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。新能源汽车处于风口,相关转债有一定配置价值,看好正股的话可继续持有。

可参考华宝条件单:新上市的转债如何自动卖出

汽车零件类转债比较:

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特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

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