正宗芯片概念国微转债上市,会是牛腿肉吗?

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每日投资金句

一方面,安全边际取决于公司未来增长,但未来善变;另一方面,安全边际取决于当前股价的高低,这是确定的。把握你能把握的

——杰明·格雷厄姆      

市场概览

7月13日,A股市场泛碳中和概念再度崛起,前期跌幅较大食品饮料、酿酒、地产、保险、银行反弹,上证指数缩量小涨。

可转债市场再一次强劲表现,中证转债上涨0.67%,成交额放大到777亿元;转债平均上涨1.02%;偏股型转债上涨1.41%,涨幅最高。

正宗芯片概念国微转债上市,会是牛腿肉吗?-第1张图片-牧野网

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康泰转2和太平转债,可参见同日发文《29周第二波:康泰生物再发康泰转2,服装龙头发行太平转债》。

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7月14日,国微转债上市,当前正股价:157.5元,转股价:137.78元,转股价值:114.31元,纯债价值:90.6元,保本价:114.5元,债券年收益:2.35%,AA+级。发行规模15亿。股东配售率46.57%。


公司简介


紫光国芯微电子股份有限公司(简称“紫光国微”,SZ002049)是紫光集团有限公司旗下核心企业,是国内最大的集成电路设计上市公司之一。公司以智慧芯片为核心,聚焦数字安全、智能计算、功率与电源管理、高可靠集成电路等业务,是领先的芯片产品和解决方案提供商,产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联、物联网等领域。

公司以“用芯成就客户、共创智慧世界”为使命,以“智慧芯片领导者”为愿景,坚持“技术领先、全球发展、高效运营” 三条路径,深耕“智慧网联、智慧工业、智慧金融、智慧城市、智慧生活、智慧交通”六大垂直领域,致力于构建智慧产业生态圈,赋能百行百业,共创智慧世界。

其他信息参见《智慧芯片领导者发行国微转债,江山转债发行前瞻》。


最新业绩


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2021年一季报中,预计2021年1月至6月归属于上市公司股东的净利润:6.03至8.04亿元;同比增长50.00%至100.00%。

近期业绩增速较高。


正股估值


按照最新预告业绩和最新17家机构一致预期业绩增速44.96%计算,紫光国微静态估值市盈率PE:90.33倍,市净率PB:18.08倍,成长性估值PEG:2.01,基金持股占流通股13.98%,持股变动-5.16%。


首日定位


近似评级和转股价值转债比较见下。

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同行业可转债比较见下。

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小点评:

受紫光集团重组影响,近期紫光国微有所下跌。

但紫光国微行业前景好,近期业绩增速较高,静态估值高,成长性估值偏高,基金重仓持有。

紫光转债转股价值高,评级较高,利息一般。

考虑到紫光国微是正宗的芯片股,正是市场的热点。预测紫光转债上市首日定位偏高,收盘价在138-142元之间,中位数在140元附近。

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