高评级北港转债上市,会是肉签​吗?

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每日投资金句

你能承受多大风险?先问自己:结婚了吗?伴侣收入?有孩子吗?有遗产吗?有老人要赡养吗?工作安全吗?需要这笔投资带来稳定现金流吗?最后,能承受多大亏损?

——本杰明·格雷厄姆      

市场概览

7月22日,A股市场在钢铁、有色、半导体的带动下放量上涨,而中药、白酒、医美下跌拖累指数上涨,最终上证指数小涨0.34%,收于5日均线之上。

可转债市场表现活跃,中证转债上涨0.63%,成交额放大到924亿元;转债平均上涨0.8%;偏股型转债上涨1.2%,涨幅最高。

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上市笔记回顾

《节能转债上市,会有大肉吗?》中,预测首日收盘在118-122元,实际收盘为118.56元,符合预期。中1签的投资者盈利185.6元

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金博转债发行,可参考发行笔记《30周第一波:领先的晶硅制造热场用碳基复合材料供应商发行金博转债》。

高评级北港转债上市,会是肉签吗?

7月23日,北港转债上市,当前正股价:8.29元,转股价:8.35元,转股价值:99.28元,纯债价值:90.69元,保本价:113元,债券年收益:2.12%,AAA级。发行规模30亿。股东配售率47.19%。

公司简介

北部湾港股份有限公司(以下简称“北港股份”)是大型国有企业广西北部湾国际港务集团有限公司(以下简称“北港集团”)控股上市公司。北港股份原名北海港股份有限公司、北海新力实业股份有限公司,成立于1989年,1995年在深圳证券交易所挂牌上市,成为广西最早的上市公司之一。在自治区和北港集团战略部署下,2013年防城港、钦州港主要码头借壳北海港实现钦北防三港整体上市,后更名为北部湾港股份有限公司,成为广西北部湾地区国有公共码头的唯一运营商。近年来,在北港集团的正确领导下,北港股份强化经营管理,深化改革创新,推动港口转型升级,紧抓“一带一路”建设机遇,积极融入西部陆海新通道建设,全力构建“向海经济”新格局。 

北部湾港(本港)目前拥有及管理沿海生产性泊位77个,万吨级以上泊位70个,10万吨级以上泊位28个,15万吨级以上泊位14个,20万吨级以上泊位4个,年吞吐能力超过3亿吨。截至目前,共开通内外贸集装箱航线52条,其中外贸集装箱航线28条,内贸集装箱航线24条,基本实现了东盟国家及全国沿海主要港口全覆盖。

其他信息参见《27周第一波:西南地区出海口发行北港转债》。

最新业绩

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近期业绩平稳。

正股估值

按照最新业绩和最新2家机构一致预期业绩增速27.57%计算,北部湾港静态估值市盈率PE:12.79倍,市净率PB:1.32倍,成长性估值PEG:0.46,基金持股占流通股0.08%,持股变动-62.08%。

首日定位

近似评级和转股价值转债比较见下。

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无同行业可转债比较。

小点评:

北部港湾属于港口行业,不是当前市场热点,股票静态估值较低,成长性估值也比较低。

北港转债转股价值一般,评级最高,利息偏低,发行规模偏大。

由于没有同行业转债比较,就毛估估一下。预测上市首日收盘价在115-119元之间,中位数在117元附近。


一句话消息

洪涛股份/洪涛转债:2021年7月29日付息1.8元/张,扣税后为1.44元/张。

点评:这是洪涛转债第五年付息,因此利息较高。洪涛转债已经下修了3次转股价,距到期仅剩1年时间了,业绩没有太大起色,行业不在风口,看来实现强赎难度较高。

滨化股份/滨化转债:2021年半年度业绩快报:归属于上市公司股东的净利润9.75亿元,同比5,492.42%。

报告期内营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益较上年同期上涨幅度较大,主要原因为公司环氧丙烷、三氯乙烯、四氯乙烯、氯丙烯等产品市场价格上涨明显,产品毛利增加,导致公司效益大幅增加。

点评:化工原料价格上涨,公司业绩暴增55倍,利好正股和转债。

翔港科技/翔港转债:公司2021年度已累计收到与收益相关的政府补助金额为人民币202万元,占公司最近一期经审计的归属于上市公司股东净利润的25.42%。

点评:公司主营业务业绩不佳,太依靠政府补助,影响中性。

久吾高科/久吾转债:预计2021年半年度业绩归属于上市公司股东的净利润:850万元–1200万元,比上年同期下降:59.53% - 42.86%。主要原因为:收到的政府补助较上年同期相比下降较多,同时,因原材料价格变动以及部分新领域示范项目毛利率偏低等因素,造成综合毛利率较上年同期相比有所下降。

点评:因为有稀土概念,近期正股和转债暴涨,但实际业绩下修,明显是炒作。业绩预降利消息或许会让炒作熄火。

久吾转债、晶瑞转债不赎回,金力转债可能赎回

久吾高科:7月22日前不提前赎回“久吾转债”。

晶瑞股份:7月22日前不提前赎回晶瑞转债

金力永磁:公司股票有5个交易日的收盘价格不低于32.89,将触发“金力转债”的有条件赎回条款。

当前有赎回相关信息的可转债列表见下。

对于已经实施赎回的可转债,投资者应注意在最后交易日之前卖出赎回登记日之前转股,避免低价赎回导致亏损。

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实盘操作笔记

1.无操作,持仓转债涨多跌少,市值小幅创新高。

2.明日将申购金博转债。

3.持债观望,择机换仓。

下期发布

7月26日,惠城转债上市,上市笔记待发布,敬请期待!

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