现在到底是宽松还是紧缩?

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自从月初宣布降准之后,市场就有很多解读,而且方向还都不一样,其实从年初的时候,就基本上有个大致的定调,那个时候是定今年的GDP增速目标,当时定了个6%,很多人都说太保守了,因为去年下半年的增速蹭蹭蹭的往上飙,大部分对2021年增速的预计都是在8%左右,但最后我们定的目标只有6%。

现在到底是宽松还是紧缩?-第1张图片-牧野网

从这个目标来说,肯定有留点余量的考虑,毕竟这个疫情,尤其是国外的情况,到底会怎么发展有很大的不确定性。但是另外一个方面,这个6%也是过去定的一个中长期的目标,而这两年始终强调的一个就是不搞放水刺激,不搞打水漫灌。

那降准到底是咋回事呢?可以结合这两天的另一个事一起看,这两天恒大港股的走势出现了大跌,其实这已经不是头一次了,从去年下半年以来,恒大从最高的27,也就一年时间,把前面的十位数给跌没了。

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恒大跌的原因是啥呢?就是因为国内针对房地产的三道红线,在收紧信贷。从下面这个表也可以看到,各个房企的负债率情况。

现在到底是宽松还是紧缩?-第3张图片-牧野网

除了这些,今年各地还在收紧二手房的房贷,如果把这两头结合起来一起看,那就是典型的宽货币,紧信用。

实际上货币相当于央行的供应,但是货币还有个乘数放大效应,最直接的就是银行和影子银行,会把信用放大,而信用相当于是全社会的需求。宽供应紧需求,看起来是矛盾的,实际上就是调整结构。

把去房地产的钱掐住,然后房地产带来的信用扩张就会受影响,于是用宽货币进行对冲。总体上来说,这个政策会持续很久,受影响最大的就是地产和银行,这也是盘面的实际反应。

所以说到底是宽松还是紧缩,实际上是不同的结构对应不同的政策,政策往哪边,资金往哪边,而投资肯定也是往相应的方向走。

下面是最近的几条重点消息,也可以看到未来的不同方向。

【卫健委:相关部门正在制定优化生育政策相关的方案】国家卫生健康委副主任于学军表示,后续相关部门还会根据中央决定的总体的要求,出台一系列的实施的措施。


其实不光是这一块,现在的学区房,辅导班,包括大厂取消大小周,甚至搞员工持股股权激励,都有这方面的考虑,人口问题可能会是今后很长一段时间政策的核心,凡是跟这一块相冲突的,都会被推平。这个问题事关重大,不用怀疑国家的决心。

【中国光伏行业协会:产业链已基本实现国产化 基本满足全球需要】目前,我国在硅料生产、硅片加工、电池片生产、组件生产、环保处理净化工程以及相关的光伏设备检测模拟器等各类制造方面,绝大部分已实现国产化,部分产品如湿法清洗设备、单晶炉、多晶铸锭炉等已经基本满足全球的需要。

光伏的产能未来会不会过剩?现在还不好说,最近几年可能需求都会比较好,但是相关股票的价格是不是已经提前把几年的预期已经兑现了,再往后如果是价格战,那要怎么兑现?

【发改委:强化大宗商品价格调控 做好重要民生商品保供稳价】会议分析了当前价格形势,要求各地价格主管部门着重加强价格监测预警和预期管理,强化大宗商品价格调控,做好重要民生商品保供稳价,确保实现今年价格总水平调控目标。

这是对下半年的大宗商品一个提示,说明涨价压力还是很大。这周油价大跌,但是这只是日线上的,如果去看看周线,这个回调并不算啥,如果未来长期在60-80之间高位震荡,那通胀的压力短时间确实都不会下去。

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