闻泰转债是否值得抢权配售?

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周三闻泰科技可转债将正式发行,规模高达86亿,没有网下申购。


前期国泰转债发行46亿,中签率17.6%,闻泰转债的中签率也不会低。作为高评级、电子设备、半导体双龙头,想必又是一个普惠的大红包。

如果想100%中签转债,那就需要进行抢权配售的操作。配售的介绍和步骤,可在公众号菜单回复“配售”,或点击如下链接了解:

可转债优先配售操作指南

闻泰转债是否值得抢权配售呢?

闻泰转债是否值得抢权配售?-第1张图片-牧野网

7月27日收盘后持股闻泰科技,7月28日可参与优先配售。一手策略100股可配一手,以120元估值,安全垫2.3%。以130元估值,安全垫3.4%。

正股主营通讯终端产品、半导体和新型电子元器件的的研发生产和销售,是全球ODM+IDM双龙头。


2021年6月,公司购买欧菲光持有的广州得尔塔影像技术100%股权以及江西晶润光学拥有的与向境外特定客户供应摄像头相关的设备。2021年7月5日,公司全资子公司安世半导体与NWF母公司NEPTUNE及其股东签署了有关收购协议。由于大举并购,商誉占比达到净资产的76%。

 


机会

1、近期新债受市场追捧,以目前的溢价率,转债上市很可能130+,安全垫较高。

2、正股是双主业行业龙头,半导体业务业绩增长很快,行业景气度高。

3、收购的NEPTUNE,能有效缓解汽车芯片产能瓶颈,提高车规级市场的产品矩阵和产能实力,同时可弥补安世半导体在高端半导体上的技术不足。

 


风险

1、7月28日将有5%的限购股解禁,叠加抢权配售的资金,申购当日可能会有很大的抛压导致正股大幅低开,若跌幅大于安全垫范围则抢权失败。


2、英国政府下令调查NEPTUNE收购,在国际关系微妙的环境下,收购以及未来产品的生产、销售或生变数。

3、公司商誉占比非常高,若并购的公司业绩不及预期,会出现大额商誉减值的风险。

 


配售策略

1、原股东、新买入并打算长期持股的投资者可积极参与优先配售。如果配售小于4手,可利用多券商一手策略、两融工具提高安全垫。

2、看好转债上市后的表现,打算持债,目标130甚至150以上,能接受配售成本120、甚至130元的投资者,可参与抢权配售。

周三正股低开2%,持债成本117.6元。正股低开3%,持债成本126.5元。正股低开4%,持债成本135.3元。

3、单纯为了100%中签转债,上市后立刻卖出的,并不建议去抢,收益空间小,买股操作不当会出现较大亏损。

周一还有一只小市值转债上市,能否成妖?

一7月26日惠城转债上市

惠城环保可转债7月26日(周一)上市,中签率0.0024%,顶格申购2.4%概率中1签,一签难求。

转债溢价率-11.76%,合理区间122-124元(含2-3元情绪溢价),恭喜中签的投资者,股东配售比例仅33.2%,近期新债受资金追捧,惠城流通盘小,很可能会被炒作至130+,深市转债上市首日涨幅达20%,将停牌半小时,涨幅达30%,停牌至14:57,期间可以委托下单。

闻泰转债是否值得抢权配售?-第2张图片-牧野网

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基本面

公司主营废催化剂处理处置服务,并生产、销售FCC、复活催化剂、再生平衡产品。近年来业绩下滑,毛利率下降,近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长162.61%。

公司是国内领先的废催化剂处理处置企业,能为客户提供专业定制化催化剂产品和废催化剂处理处置的全产业链服务。由于催化剂生产企业市场竞争激烈,公司规模较小,发展壮大尚需时日。

正股基本面一般,估值偏高,近期大盘震荡上升,正股受稀土永磁概念炒作封20cm板,后回落调整,折价率扩大,送给投资者一个大红包。

2

转债条款

目前转债评级低仅A+,到期年化收益率3.4%,下修条款适中(85%),PB2.64,下修空间较大。

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策略与建议

环保类转债市场偏好一般,给的溢价不高。正股业绩下滑,质地一般,小市值次新股市场关注度低,但也容易被炒作,固废处理、稀土永磁概念。

综合评分一星半,质地一般。近期新债上市估值偏高,风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。小盘转债波动大,有成妖可能,想博妖的话也可继续持有。

可参考华宝条件单:新上市的转债如何自动卖出

固废处理类转债比较:

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特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

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