为何对海外上市的教育股和科技股监管会连带其他板块?

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标题是有点凡尔赛,老娘舅先说个昨天比较流行的段子:


不让补课了,孩子眼睛变好了,所以眼科崩盘了,

妈妈周末不送孩子补课,自己也没时间做美容了,医美也崩盘了,

孩子不补课,爸爸没时间出去喝酒了,白酒也崩盘了,

不喝酒身体好了,医药也崩盘了,

素质教育大旗扛起,卖钢琴的涨停了。

话说回来,其实在上周,这种趋势已经有所反映。“宁组合”的强势不减,半导体指数一周上涨近8%、锂电池指数一周涨3.6%,新能源指数上涨2.5%,而过去牛了3年的茅指数今年2月以来一路阴跌,终于在昨天全线下挫。

市场观点移步文章下方,先向大家公布我们近期实盘组合的表现。


在理财老娘舅的六大FOF组合中,全明星组合持仓的大部分配置了专精于科技前沿领域投资的基金经理,堪称“宁组合全明星”,比如蔡嵩松的诺安和鑫,在上周累计上涨10.5%,为全明星组合净值上涨做出了重要贡献。

截至上周五的数据显示,上周全明星组合累计上涨4.63%、进取组合涨1.73%、稳健组合涨1.36%。

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如果是经常关注我们的读者,可以发现进取FOF在7月中旬早已大幅度减仓(【FOF实盘报告】新能源热度下降,进取FOF大幅换仓,速看焦巍二季报),近80%的仓位换成了货币基金,做好了防御的准备,因此,在昨日大跌过后,进取FOF还上涨了0.31%。

不仅如此,上周三,全明星FOF也降低了权益仓位,每只基金的份额差不多卖了一半,空出来的近50%仓位买了货币基金,所以昨天仅仅下跌了0.2%

还有,专注于短线交易的灵活FOF已经空仓近一个月。

和以上几个组合不一样的是,定投组合昨天逆势加仓了。原因很简单,定投嘛就得逢低布局,多捡点便宜的筹码,以后上涨收益能厚得起来。

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总体来讲,老娘舅组合中权益仓位最高的两只基金近期都不约而同的配置了大量货基,再结合本周的大盘表现,大家想抄底补仓的也不要急于一时,可以多留点资金,和定投FOF和价值FOF共同度过漫漫寒冬。

近一周高光基金经理

蔡嵩松、梁浩

又双叒叕上榜的蔡公子

在间歇性爆发的半导体赛道,蔡公子作为“最锋利的矛”,收益也许会迟到,但永远不会缺席。最近半导体板块一直走强,老娘舅顺势推出了“半导体四大才子”一文,将半导体赛道的年轻才俊一网打尽,自然也有蔡公子,蔡公子的对手来了!半导体“四大才子”的史诗级battle!。

上周,蔡公子管理的诺安和鑫大涨超10%,这两日动辄上涨7%,市场就此发出最强音——“蔡皇归来”

说实话,蔡公子今年的表现真的还不错。

三只在管基金,除开今年5月任职的诺安创新驱动,其余两只年内平均涨幅27.8%,二季度平均涨幅46.5%,再想想当年一起笑傲江湖的医药白酒兄弟们今年的走势,能成为嵩哥的门徒还要啥自行车。


与一季度相比,蔡公子在管规模增长了约20亿,又能买买买最爱的半导体赛道了。

回顾过去半导体走势,蔡嵩松直言,本轮芯片走强的原因在于,1.市场迎来全面创新周期;2.国产替代关键核心要素进展超预期;3.芯片公司的中报业绩预告刺激。

展望未来,本轮半导体行业的景气度根源在于5G带来的创新周期,并且本轮景气的时间维度很可能超预期。另外,随着国产相关技术产品陆续攻克,国产替代的加速推进这一因素叠加,行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。”

TOP30明星基金经理梁浩

梁浩的投资年限已超10年,当下在管规模约354亿,代表作之一为鹏华研究精选,任职以来年化回报28%。

从持仓风格上来看,他的持仓行业相对分散,第一重仓行业占比不到20%;但持股则较为集中,前10大重仓股占比50%左右;以前偏爱小盘成长股,现在更青睐大盘成长股。总的来看,梁浩会用行业分散对抗系统性风险,以重仓持股尽量获得“突破性”收益。

过去一年梁浩所受非议颇多,他自己提到“恰逢本基金成立十周年,我们却迎来了史上业绩最差的一个季度,也遇到了前所未有的压力和挑战”。在二季报中他反思了自己的投资方法,过去10年间精研自下而上的择股方法,确实会带来一段时间内认知的“确定性”。但近两年市场偏好按照景气度择股,即自上而下择股。市场风格相悖,这对能力、精力和工作节奏都提出了很大的挑战,而过去一年,是这种挑战集中爆发的时刻。

为了更好应对挑战,梁浩表示,他加快了工作节奏,加大了学习力度,也更为积极的调动了团队的力量。于狂风暴雨中更显坚韧,过去一周,他管理的鹏华研究精选涨幅约5%,逆袭态势已经展现。

谈到未来,他表明仍会以企业盈利和中长期发展为主要出发点,做好组合的布局,争取为继续信任我们的投资者创造更好的回报。

教育股和跌得发慌的中“丐”互联网

我们说回市场,上周末出现的大事件大家都知道了:“双紧”方案发声,教育股直线跳水。

当天,好未来跌70%,新东方跌54%。要知道,今年以来教育股就一直处于慢慢阴跌中,这次又来一根大阴线,和凉凉不能说相差不远,只能说尽量早谋出路。

从“双紧”意见来看,教育股在全面转型职业教育、素质教育之前,未来不容乐观。大家现在千万不要想着去抄底,这种杀“未来”、杀预期的底抄不得,别一不小心挂在旗杆上。


从全市场的情况来看,悲观的情绪蔓延至近两天的A股,除了半导体板块外,各类板块均一路下挫,三大指数全线失守,上证指数直接跌破3400,盘中一度来到3388,跌的像在骂人。


教育板块的大崩,情绪“绿化”了其它板块。

本周至今,食品饮料跌10.01%、建筑材料跌7.87%,最可怜的是前期就一直蹲着的银保地,本次并没有显示出低估值的安全边际,少的也跌了6.78%,位居跌幅榜前列,资金避险都不去了,真成了“粪坑三兄弟”。

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有网友在天天基金发言,银行股,狗都不买。

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为何对海外上市的教育股和科技股监管会连带其他板块呢?

主要原因之一是外资大笔流出,本轮大A持续两年多的上涨,一大原因就是外来资金不断加仓。数据显示,截至7月26日,北向资金合计买入约14260亿人民币。

这次“双紧”出台以及对互联网公司的监管,引发了外资对于其他板块监管风险的担忧。因此,外资流出连带着短期资金出逃,形成了大盘普跌的景象。

主要原因之二是当前部分板块估值实在过高,导致投资的性价比变低了。二季报很多基金经理提到未来五年的投资难度加大,也是基于市场部分龙头企业估值达到了历史高位,谁知二季报披露没多久,调整就如期而来。

其实,今年以来“茅指数”代表的核心资产和中概股一路走低早有预兆,只是阴跌累计到今天,突发事件一冲击,就形成了市场的恐慌性出逃。

不过,大家也无需在这个时刻跟着抢跑割肉,其一是部分行业已经一次性调整到2020年初,除非你确立这个行业不再增长才有减仓的必要;其二是大部分主动基金是不需要我们做择时操作的,经历过2018年阴跌的明星基金经理,能够帮助大家做好增减仓的决策。比如,二季报显示,大部分明星主动基金都减持了教育股,这说明基金经理早有先见之明,及时进行了政策风险的规避。

市场的极端情况很难预测,但是通过适当的组合配置可以分散风险,降低极端事件对收益的冲击。如果你把握不好配置方法,可以参考我们近期表现十分出色的全明星、进取、灵活和稳健组合,在天天基金搜索“理财老娘舅”,即可找到相应的组合,关注跟投后,调仓会有推送通知。


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